На рынок выходит новое размещение от НАО ПКО «Первое клиентское бюро» — эмитент предлагает фиксированную ставку до 25% годовых с ежемесячными выплатами. В условиях, когда большинство бумаг сейчас идут по плавающему купону, такой подход сразу привлекает внимание. Ниже разбираем, что за компания, насколько она надёжна, и стоит ли участвовать в размещении.
Кто такой ПКБ и откуда такие проценты?
ПКБ — это крупнейшая коллекторская компания в России. На рынке с 2005 года, работает в 330 городах, обслуживает 4,2 млн клиентов и владеет портфелем купленной задолженности на сумму более 660 млрд рублей. По данным за 2023 год, компания занимает:
- около 25% рынка по уступкам банковских портфелей,
- более 20% по общему объёму купленной задолженности,
- и порядка 18% по объёму инвестиций в сегменте.
Важно отметить: ПКБ уже выходил на долговой рынок раньше — 10 выпусков облигаций с 2009 года, из которых 5 уже погашено. Это говорит о треке и опыте работы с инвесторами.
💡 Уточни у своего брокера про участие. Многие сервисы автоматизируют подачу заявки. Комиссия — стандартная. Некоторые платформы, вроде Т-Банк, дают бонус до 5000 ₽ новым клиентам — может быть приятным плюсом.
📊 Финансовое состояние: прибыль и долг под контролем
По итогам 2024 года у ПКБ весьма впечатляющие цифры:
- Чистая прибыль — 7,9 млрд ₽ (+21,4% г/г)
- Cash EBITDA — 10,9 млрд ₽ (+25,1%)
- ROE — 58% — один из лучших на рынке
- Чистый долг / EBITDA — всего 1,1х, то есть низкая долговая нагрузка
- Кредитные рейтинги:
– A.ru (стабильный) от НКР
– ruA- (стабильный) от «Эксперт РА»
Цифры выглядят крепко, особенно по меркам небанковского сектора. ПКБ — прибыльная, растущая и хорошо капитализированная компания.
Может быть интересно: Как получить иностранную карту Mastercard в 2025 году в России: быстро и бесплатно
📈 Условия выпуска: что предлагают инвестору?
Главное — фиксированная ставка от 24,5 до 25% годовых, что сегодня редкость. Выплаты — ежемесячные, а итоговая доходность может достигать 28,08% годовых при реинвестировании купонов. Это одна из самых высоких доходностей на первичке весной 2025. Также:
- Срок обращения — 3 года
- Call-оферта через 1,5 года — эмитент может досрочно выкупить бумаги
- Амортизация: с 27 по 31 купон — по 5%, с 32 по 36 — по 15%
Для инвестора это означает регулярный денежный поток и частичное возвращение тела ближе к погашению. Но важно учитывать, что оферта — на усмотрение эмитента, а не обязательная.
⚠️ Риски — куда без них?
Несмотря на высокую доходность, выпуск не без нюансов. Во-первых, это коллекторская отрасль — для кого-то это моральный барьер, для кого-то репутационный риск. Во-вторых, ставка фиксированная, но если ЦБ внезапно поднимет ключевую, то новая доходность по другим бумагам может быть выше — а у тебя ставка уже зафиксирована.
Кроме того, call-оферта через 1,5 года может «срезать» доходность, если эмитент решит погасить бумагу досрочно — а это вполне возможно, если ставки на рынке уйдут вниз.
Итог: стоит ли брать облигации ПКБ?
Если ты хочешь зафиксировать высокий доход на горизонте 1,5–3 лет и готов принять специфический риск отрасли — это одна из самых интересных бумаг весны. ПКБ — компания с сильной отчётностью, историей размещений и понятной бизнес-моделью. Но важно понимать: это не «облигации от Газпрома», и здесь доход идёт в комплекте с уровнем риска.
📌 В моём портфеле — да, я бы выделил часть на этот выпуск, но не более 10–15%. Потому что здравый смысл и диверсификация всё ещё важны.
📬 Хочешь больше таких кейсов?
Я в Telegram-канале показываю, как реально инвестирую на своём капитале (10,5 млн ₽), строю портфель под $10 000 пассивного дохода в месяц и уже получил 24,73% годовых на облигациях в этом году.
Если интересно, как всё это работает вживую — залетай по ссылке!