К одной из моих статей по поводу фондового рынка был оставлен целый ряд скептических комментариев. В статье я рассказывал о том, что покупаю акции, чтобы получать дивиденды, что доходность акции складывается из дивидендов и роста цены, и что я не покупаю акции, когда они дорогие, и мне нужно чтобы они падали в цене - тогда добираю еще.
Приведу тут эти комментарии.
Если кратко выделить суть, то она следующая: если не продавать акции на росте и не фиксировать прибыль, а только докупать на падении - это бессмысленное занятие, Сизифов труд. А также нет смысла получать дивиденды, потому что после них акции падают - надо продавать их перед дивидендами (так делают "опытные инвесторы").
Итак, разберу эти вопросы.
Начну с того, что каждый вправе поступать так, как считает нужным. Я не могу кому-то указывать, что ему делать со своими акциями, когда их покупать, когда продавать, получать ли дивиденды и т.д. Особенно, когда меня не спрашивают. Когда спрашивают - отвечаю, пишу свое мнение, но риски всех этих действий каждый пусть берет на себя.
Я могу аргументировать только собственную позицию. И аргументы у меня следующие.
Как я изначально ответил на данный комментарий, для лучшего понимания предлагаю сравнить акции с недвижимостью.
Недвижимость - это тоже актив, доходность которого складывается из двух частей: арендная плата и рост стоимости. Точно так же, как и у дивидендной акции: дивиденды и рост стоимости.
Правильно ли будет утверждать, что недвижимость не приносит доход по росту стоимости, пока ты ее не продал? Думаю, нет. Она же есть в наличии? Есть. Имеет ценность? Имеет. Это актив, богатство собственника, которое растет в цене.
Правильно ли будет утверждать, что владельцу недвижимости лучше, чтобы она только росла в цене, а не падала, если он планирует наращивать свои вложения, приобретать все больше новых объектов для увеличения арендного дохода? Тоже нет! Потому что если недвижимость упадет в цене - он сможет купить ее более выгодно и в большем количестве, обеспечив себе более высокую доходность своих вложений на все последующее время. Любой потенциальный владелец недвижимости будет безумно счастлив, если она упадет в цене, и чем сильнее упадет - тем более счастлив он будет.
Ровно те же подходы я использую для вложения в акции. Чем больше у меня их будет в штуках - тем больше дивидендов они мне далее будут приносить на постоянной основе. А чем дешевле я их куплю - тем выше будет дивидендная доходность моих вложений. Поэтому для меня хорошо, чтобы мои акции, которые я хочу докупить, падали в цене. В этом разница между долгосрочным инвестором и краткосрочным спекулянтом, которому нужен только рост рынка.
Ну, например, я уже годы жду падения в цене Лукойла и префов Сургутнефтегаза, все никак не дождусь, но терпеливо жду, и вполне вероятно, мои ожидания оправдаются, наконец, вот где-нибудь уже через несколько месяцев.
То же самое можно отнести к любому другому активу: валюте, золоту. Можно ли утверждать, что инвестор ничего не заработал на золоте если, например, купил его когда-то давно при цене 1000 долларов за унцию, потом докупил по цене 1500, 2000 долларов, сейчас оно стоит 3300 долларов, но он его не продает, только докупает, наращивает объем? Да нет, конечно. У него есть актив, который растет в цене. При необходимости он его продаст! И конечно же, нормальный инвестор выберет для этого момент сильного роста цены, а не сильного обвала.
При этом можно использовать и спекулятивную стратегию, конечно же. То есть, постоянно покупать и продавать, постоянно фиксировать прибыль. Кому так нравится - на здоровье! Но я считаю это гораздо более рисковой и опасной стратегией, в сравнении с моей. И менее привлекательной в перспективе, хоть в моменте она может оказаться и более доходной. Это предполагает разовые доходы, тогда как мой вариант - постоянные.
Это мое видение и для себя я, разумеется, буду придерживаться именно его.
Опять же, можно квартиры перепродавать, фиксируя прибыль от роста цены. Можно же? Можно. И есть люди, которые действительно так делают. И вполне успешно. Но я бы так не делал, например. Много заморочек. Я за более пассивный доход.
Теперь переходим к вопросу о дивидендах, а точнее - о дивидендном гэпе - том самом падении акции в цене при отсечке дивидендов.
Во-первых, то что она падает на сумму дивидендов - это абсолютно нормально и правильно. Ну представьте, если бы не падала, можно было бы в день отсечки покупать акции "на всю котлету", на следующий же день их продавать и получать дивиденды просто ни за что. С удовольствием бы так делал, но веду блог о финансах, а не о фантастике.
Дивиденды не отсекаются от обычной текущей цены. Если бы так было - все акции давно бы уже обнулились в цене с постоянными отсечками.
Перед этой отсечкой цена акции, наоборот, растет. И часто даже сильнее, чем на сумму предстоящих дивидендов. Потому что разгоняют те самые "опытные инвесторы" (на самом деле - спекулянты), которые перед отсечкой ее продают. Это их право.
Но после отсечки акция возвращается к своей фундаментальной цене, которая растет сама по себе (без учета дивидендов). Именно поэтому с течением времени нормальные акции становятся все дороже и дороже (а не все дешевле и дешевле). Именно поэтому акция Сбербанка в 98 году стоила 20 копеек, а сейчас стоит более 300 рублей. Несмотря на практически ежегодные выплаты дивидендов и те самые отсечки. Потому что дивиденды не отнимают часть доходности от роста цены, а добавляются к ней!
И сами дивиденды тоже с течением времени имеют свойство расти (из-за роста финансовых показателей компании, который может происходить даже просто под влиянием инфляции, например, сейчас это хорошо видно на акциях эмитентов внутренних секторов - электроэнергетика, потребсектор, телекомы).
Поэтому для меня и важно покупать и докупать акции как можно дешевле, чтобы далее получать от своих вложений максимальную дивидендную доходность (что для меня имеет первоочередное значение), плюс дополнительно к этому доходность от роста цены, которую я не фиксирую просто так, но получу в момент продажи акций, когда и если такая необходимость для меня наступит.
А пока не наступила - я владею активом, генерирующим денежный поток в виде дивидендов и растущим в цене.
И этим акции во многом не отличаются ни от какого другого актива, даже депозита в банке.
Ну, например, постоянно читаю тоже комментарии от вкладчиков в духе: "пока ты акции не продал, живые деньги ты не получил". Так и я могу ответить: "пока ты вклад не забрал из банка - живые деньги ты не получил!". Все совершенно аналогично.
Пока я владею акцией - я получаю дивиденды. Пока у вас лежит вклад - вы получаете по нему проценты. Пока у вас есть недвижимость - вы получаете арендный доход. Как только вы продали свой актив или забрали вклад - доход сразу прекращается.
Чтобы доход был постоянным - вы навсегда должны отдать свои деньги на вклад банку, и никогда не забирать их оттуда. А инвестор, не продающий, а только покупающий акции, точно так же навсегда отдает свои деньги бизнесу, рассчитывая на постоянную и растущую прибыль от своей доли.
И еще. В случае с акциями, недвижимостью и т.д., продав актив, вы при этом получаете разовый доход от прироста цены. А в случае со вкладом не получаете ничего - получаете лишь обесцененный инфляцией номинал, ровную сумму своих вложений. В этом существенная разница.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.