Акции Газпрома — одни из самых обсуждаемых на российском фондовом рынке. Вокруг них традиционно кипят споры: одни ждут роста и стабильных дивидендов, другие уже списали компанию со счетов. Разберемся, что происходит с «Газпромом» в 2025 году, что говорят цифры, и стоит ли сейчас покупать акции.
Что происходит с акциями Газпрома?
На момент публикации акции Газпрома торгуются на уровне 134,77 рубля. Это почти в 2,5 раза ниже пиков 2022 года, когда бумаги достигали 350 рублей. За последние два года акции потеряли большую часть своей капитализации, несмотря на то, что в 2021–2022 гг. компания демонстрировала рекордную прибыль и выплатила исторические дивиденды (51,03 рубля на акцию в 2022 году). Однако с тех пор многое изменилось: геополитика, экспорт, энергетическая политика Европы и финансовое положение компании.
📬 Следишь за инвестициями?
Я инвестирую в облигации, акции и крипту, строю портфель на 10,5 млн ₽. Цель — выйти на $10 000 пассивного дохода в месяц. В своём Telegram-канале делюсь сделками и разборами — всё честно и по делу. Присоединяйся!
Финансовые итоги 2024 года: тревожные сигналы
- Чистая прибыль в 2024 году стала отрицательной: минус 1,076 трлн рублей. Это худший результат за последнее десятилетие.
- Операционный убыток: -197 млрд рублей. Прежде столь слабые показатели компания не показывала даже в кризис 2020 года.
- Свободный денежный поток (FCF): всего 13,2 млрд рублей — практически на нуле. А ведь в 2022 году он был 1,66 трлн.
- Капитальные затраты (CAPEX): 165,7 млрд рублей — Газпром продолжает инвестировать, несмотря на убытки.
- Процентные расходы взлетели до 482,5 млрд рублей — компания становится всё более закредитованной.
- Долг вырос до 4,6 трлн руб, чистый долг — 4,3 трлн руб.
Экспортный шок: газовая стратегия больше не работает
Если в 2021 году Газпром экспортировал 185 млрд кубов газа, то в 2024 — уже менее 100 млрд. Цена газа на экспорт держится в районе $143 за 1000 м³, но объемы не позволяют сохранить прежнюю прибыльность. Европейский рынок почти полностью закрыт, а азиатское направление (включая Китай) не компенсирует потерю доходов.
Дивиденды: конец щедрой эпохи?
Газпром больше не платит дивиденды. Последние выплаты были в 2022 году. Ни за 2023, ни за 2024 акционеры не получили ни рубля. Причины понятны: убыточность и минимальный свободный денежный поток. Дивидендная доходность за 2024 год составляет 0%, и это уже второй год подряд.
Может быть интересно: Как получить иностранную карту Mastercard в 2025 году в России: быстро и бесплатно
Рыночная оценка и мультипликаторы
- P/E: отрицательный (-2,91) — компания убыточна.
- P/FCF: 237,5 — очень высокая оценка при минимальном свободном денежном потоке.
- P/BV: 0,19 — рынок закладывает сильный дисконт к балансовой стоимости.
- ROE и ROA: оба отрицательные — убыточность разъедает капитал.
Газпром в контексте геополитики
Газпром — это не просто бизнес, а один из инструментов внешнеполитического влияния России. Это накладывает серьёзные ограничения: западные рынки закрыты, технологические поставки ограничены санкциями, а Китай диктует жёсткие условия по цене и объёму.
Компания продолжает развивать мегапроекты вроде «Силы Сибири–2», но даже они не гарантируют возврата к прежнему уровню прибыли. Кроме того, долг растет, а процентные платежи подрывают устойчивость.
Инвестиционный вывод
Газпром сегодня — это убыточная, политически зависимая, низкодоходная бумага.
При текущей цене в районе 130 рублей бумаги выглядят дешево по мультипликаторам, но это «дешевизна с подвохом». Пока не изменится фундаментальная ситуация (геополитика, экспорт, долг), шансы на рост ограничены.
🧾 Плюсы:
- Низкая цена к балансовой стоимости
- Потенциальный рост при стабилизации геополитики
🧾 Минусы:
- Отсутствие дивидендов
- Убыточность
- Рост долга
- Политическая зависимость
Альтернатива?
Если вы ищете предсказуемость и доходность — посмотрите на корпоративные облигации. Ранее мы разбирали:
Итог: стоит ли покупать акции Газпрома?
❌ Сейчас — вряд ли.
Газпром — не та акция, в которую хочется заходить ради дивидендов, и не та, которая способна выстрелить в ближайшее время. Это ставка на геополитику, стабилизацию рынка газа и терпение.
Если вы долгосрочный инвестор, верите в восстановление энергетического сектора и готовы к рискам — возможно, частичная доля в портфеле оправдана. Всем остальным — стоит держаться подальше и искать доход в других инструментах.
Не забывай, что в Telegram я делюсь сделками, разбором отчётности и инвестиционными возможностями. Всё по делу, без воды. Ссылка на канал. Буду рад каждому!