Вышли официальные данные Росстат по инфляции за октябрь и последние данные по недельной инфляции (уже в ноябре), которые оказались довольно противоречивыми и вызвали споры аналитиков.
Чем вообще важны эти данные, носящие промежуточный характер, и почему на них стоит обращать внимание? Тем, что они показывают текущую динамику инфляции, на которую в большей степени ориентируется Центробанк, принимая решения по динамике ключевой ставки. Его следующее решение, которое будет дано к концу декабря, для меня сейчас не выглядит однозначным, поэтому, руководствуясь принципом "хочешь узнать, что скажет ЦБ - думай как ЦБ" я и наблюдаю за всеми этими данными.
Итак, что имеем...
В годовом выражении, благодаря эффекту высокой базы, инфляция по итогам октября снизилась до 8,54%, тогда как на конец сентября это были 8,63%, а на конец августа - 9,05%.
Рост цен с начала года перевалил на 7%, составив 7,02%. Можно предположить, что за последние 2 месяца добавится еще более 1%, и годовая инфляция по Росстату составит не менее 8+%. Но тут очень показательным будет декабрь, когда традиционно все сильно дорожает, да и произойдет традиционный скачок прироста денежной массы. Конечно, это может вызвать скачок инфляции уже больше в январе, но и в декабре она точно будет немаленькой. Помните, как еще в начале года ждали целевые 4% к концу? Ну вот, будет вдвое выше.
В месячном и недельном выражении инфляция, наоборот, выросла, и очень сильно. За октябрь, по данным Росстата, инфляция составила 0,75%, тогда как в сентябре была только 0,48%. Показатель октября - один из самых высоких в текущем году, выше было только в январе (0,86%) и в июле, когда резко поднялись цены на коммуналку (1,14%).
Также важно, что в октябре очень резко скакнули вверх цены на продукты, практически достигнув максимальной динамики января: 1,23%, а конкретно на плодовоовощную продукцию - вообще 1,44%.
Максимально за весь год подорожали и непродовольственные товары: 0,68%, а вот динамика цен на услуги, наоборот, после летних месяцев, где она была сверхвысокой, теперь держится на очень низких уровнях: 0,21%.
Издание "Коммерсант" публикует удобную инфографику, где видно, как менялась месячная инфляция в течение текущего года по ее компонентам:
Тут хорошо видно, что если скачок цен на услуги был в августе, то на продукты - вот сейчас, в октябре.
Кто-то скажет, что это нормально: осенью продукты всегда дорожают. Но тогда и нормально, когда летом они всегда дешевеют, а конкретно этим летом не дешевели - сезонной продовольственной дефляции впервые за долгие годы не было!
С мая годовая продовольственная инфляция держится на повышенных уровнях, и максимальные ее уровни пришлись как раз на летние месяцы.
Это и связано с эффектом низкой базы прошлого лета: тогда продукты дешевели, а этим летом они дорожали, причины я не раз пояснял.
А еще за последнюю неделю с 6 по 11 ноября цены выросли аж на 0,3%, что также является одним из самых высоких недельных уровней инфляции в текущем году. Например, на предыдущей неделе это были 0,19%.
Частично это объясняется тем, что на этой неделе было 6 рабочих дней (Росстат считает цены только в рабочие дни, а в выходные он отдыхает), но даже если отбросить 1/6 часть показателя, все равно получается много, заметно больше, чем в предыдущие недели.
Посмотрим на все это глазами Центробанка. Что бы он сказал? Сказал бы, что преобладают проинфляционные факторы, дезинфляционных тенденций не наблюдается, поэтому требуется более жесткое и длительное... ну, вы поняли.
Товарная инфляция имеет больший вес в индексах Росстата и большее значение, нежели инфляция услуг. И особенно важное значение имеет продовольственная инфляция. И вот, эти самые важные показатели по итогам октября выросли до максимумов.
Соответственно, пока добавляем гирьку в чашу весов ЦБ, которая отвечает за дальнейшее повышение ключевой ставки. А что в итоге перевесит - будем смотреть, до заседания еще более месяца.
Скоро выйдут данные по потребительской инфляции от Ромира за октябрь - сравним. Напомню, что в сентябре ее индекс вырос на 1,4% против 0,48% по Росстату.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.