Российский инвестор с опытом почти 20 лет Олег Дубинский на своих ресурсах опубликовал пост под заголовком "Прогнозы госбанков по ставке и курсу рубля считаю пропагандой, а не полноценными прогнозами", на всякий случай приписав, что это "личное мнение".
Г-н Дубинский занимается трейдингом и инвестированием на российском рынке с 2007 года, и имеет довольно большую аудиторию читателей. В отдельные годы, как он утверждает на своем канале, финансовый результат его деятельности на финансовых рынках без учета дивидендов близок к прибыли 200%. То есть, его можно считать достаточно грамотным аналитиком, тонко чувствующим рынок.
Итак, процитирую целиком то, что написал Дубинский:
Думаю,
что аналитики — не глупые люди.
Просто говорят то, что им положено говорить.
Думаю,
здравомыслящему человеку понятно, что ставка в 2025г и в 2026г.
может быть и выше текущей,
в зависимости от ситуации (темпа роста денежной массы м2, инфляции).
То,
что даже в рисковом сценарии заложено снижение ставки, думаю, говорит о том, что
прогноз — не настоящий, а тот, который для народа.
Буду рад, если через год начнётся долгосрочный период снижение ставки.
Но этот сценарий не может быть гарантирован (вероятность далеко не 100%).
В качестве примера он приводит прогноз аналитиков Сбербанка по курсу рубля и ключевой ставке, данный в середине октября. Уже сейчас, в начале ноября, можно констатировать, что он не сбывается (на ближайший месяц там прогнозировали курс доллара 95, а по факту он 98). Это очень немалое отклонение, учитывая, что прогноз был дан на столь короткий срок - на месяц! И уже через полмесяца курс так сильно отклонился от прогноза! (недельный прогноз так же не сбылся).
Суть поста г-на Дубинского сводится к тому, что аналитики госбанков (я бы добавил сюда: и аналитики официальных ведомств) целенаправленно публикуют излишне оптимистичные и нереалистичные прогнозы, так как "говорят то, что им положено говорить". При этом, будучи людьми неглупыми, сами они понимают, что их прогнозы нереалистичны.
Тут невозможно не вспомнить ставшую мемом Юлию Цепляеву.
Я бы хотел также напомнить еще о самом важном в России прогнозе курса доллара, поскольку данные этого прогноза закладываются в бюджет - прогнозе Минэкономразвития. Когда он только вышел - я сразу усомнился в реалистичности данных по ряду показателей, среди которых и курс.
И вот сейчас, когда курс доллара уже заметно выше, чем там прогнозировали, Решетникова постоянно осаждают с этим вопросом журналисты. И он постоянно отвечает, что все по плану, прогноз реалистичный, и он исполнится.
Вот, например, из последнего:
Курс и курсообразование очень волатильны, отсутствие биржевых торгов реально снизило емкость валютного рынка, поэтому, конечно, любые крупные покупки или продажи – такой вызов для банков, и поэтому курс достаточно сильно "ходит". Мы ориентируемся на торговый баланс, по торговому балансу прогнозы сохраняются и подтверждаются. Исходя из этого мы фундаментальный курс и прогнозируем. Мы же прогнозируем курс не на основе колебаний потоков и притоков (валюты - ИФ), а с учетом фундаментальных факторов.
Он в очередной раз подтвердил актуальность данного прогноза, заявив, что его ответ по этому поводу неизменен:
Да (прогноз актуальный - ИФ). Два месяца назад, когда курс был 91-92 рубля за доллар, вы могли спрашивать, а не сильно ли ослабили курс (рубля в 2025 году - ИФ) в прогнозе, но мой ответ был бы тем же самым.
А вот неделей ранее г-н Решетников говорил о том, что делать прогнозы - дело неблагодарное.
Прогнозировать курс - дело очень неблагодарное, все мы понимаем прекрасно. Рынок такой, какой есть, но правительство принимает меры, в том числе изменяет нормативы возврата экспортной выручки.
Угу, правительство изменяет нормативы возврата экспортной выручки, только в сторону снижения, что ослабляет, а не укрепляет рубль. Ну и интересно слышать про "прогнозы - дело очень неблагодарное" от главы ведомства, которое прогнозирует валютные курсы на несколько лет вперед с точностью до 10 копеек!
Почему Минэк, Минфин и госбанки дают такие прогнозы и в случае с Минэком даже продолжают настаивать на них, даже когда они уже не сбываются: потому что они действительно так считают, или потому что "говорят то, что им положено говорить", как заметил г-н Дубинский - вопрос открытый.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.