Увидел такую публикацию на портале Банки.ру и не поверил своим глазам. "Аналитик прогнозирует, что вклады населения в банках будут переданы государству", - гласит заголовок.
Но когда прочел - понял, что речь там о том же, о чем и я вам уже неоднократно рассказывал. А именно: привлекаемые под запредельные ставки вклады физлиц, особенно из госбанков, будут использоваться для финансирования бюджета, и действительно де-факто будут переданы государству, но в виде финансирования или займов. А не в том плане, что их отберут у граждан и отдадут государству.
То есть, банки тут выполнят свою классическую посредническую функцию распределения финансовых ресурсов "от вкладчиков - заемщикам". Только заемщик теперь будет преимущественно один, и это государство.
Однако то что об этом прямо пишут в федеральном СМИ - все-таки тоже удивляет.
Итак, вот что говорит в комментарии для Банки.ру кандидат экономических наук Андрей Бархота:
Пристально наблюдая за новыми рекордами по уровням процентных ставок в российской экономике, мы часто забываем, что спрос на ипотеку по 25% и на кредит наличными под 32% будет далеко не таким высоким, как при более низких индикаторах денежного рынка. Возникает закономерный вопрос: куда банки будут размещать дорогие пассивы, которые не могут быть задействованы при кредитовании? Недавнее повышение процентных ставок по вкладам населения носило опережающий характер. Крупные игроки рынка в один момент повысили ставки до 21%, тогда как ключевая ставка Банка России не превышала 19%. Эта ситуация является во многом аномальной для российского банковского рынка и напоминает лозунг: "Пчелы против меда". Разгадка состоит в том, что на новые повышения ключевой ставки надо смотреть под другим углом.
В дальнейшем обширные депозиты банки смогут разместить в форме кредитов государству, в том числе в виде покупки соответствующих долговых инструментов. В результате убивается сразу два зайца: стерилизуется денежная масса, превалирующая не в стратегическом, а зачастую в потребительском секторе. Кроме того, весомая часть ресурсов идет на финансирование приоритетных направлений, которые далеки от конечного потребления домохозяйств, выступая источником финансирования государственных расходов.
Аналитик рассуждает абсолютно логично, правда делает вывод, что это вроде как хорошо - финансировать "приоритетные направления, которые далеки от конечного потребления домохозяйств" за счет средств этих домохозяйств. Вывод тоже логичный, я не спорю, с точки зрения попыток борьбы с инфляцией. Но такая схема носит сиюминутный, а не стратегический характер, в глобальном плане она только еще сильнее разгонит инфляцию.
Смотрите: инфляция сейчас растет, как постоянно твердит ЦБ, из-за растущего потребительского спроса на фоне снижения предложения товаров и услуг внутреннего спроса. В этом он прав. Потому что "приоритетным направлением" сейчас выступает другая часть экономики, вся экономическая активность концентрируется там, все финансирование идет туда. Деньги поступают в экономику, не подкрепляясь аналогичным ростом предложения товаров и услуг. Разгоняется инфляция и ЦБ повышает ключевую ставку для борьбы с ней.
При повышении ключевой ставки растут ставки по вкладам. Причем росли они одно время даже опережающими темпами (сразу выше "ключа"). Это действительно, на первый взгляд, выглядит странным: куда банки будут размещать столь дорогие привлеченные ресурсы - нормальные люди и предприятия не будут брать кредиты по таким ставкам.
Но тут то и кроется ответ: обычные предприятия не будут, а предприятия сферы ОПК, где сосредоточена вся экономическая активность - будут их брать по ЛЮБЫМ ставкам, потому что эти процентные расходы им будет финансировать бюджет! Господдержка, так сказать.
А чтобы их финансировать, бюджету нужно много денег. И их как раз можно получить из банковской системы, где общий объем депозитов физлиц уже составляет 1,5 суммы годового федерального бюджета.
Минфин будет проводить размещения ОФЗ конкретно под госбанки, которые обяжут их выкупать за счет средств вкладчиков. Либо эти госбанки обяжут финансировать бюджет, а также напрямую предприятия ОПК какими-то другими способами (инвестиции, кредиты).
Вот и получится, что вместо того, чтобы тратить деньги, разгоняя инфляцию, граждане будут нести их в банки, а банки перераспределять в ОПК, не производящий товары внутреннего спроса. "Стерилизовать денежную массу", как выразился эксперт.
Однако все это будет иметь носить лишь временный характер сдерживания инфляции. Потому что наращивание госдолга и льготное финансирование ОПК из бюджета под огромные проценты не пройдет незамеченным. Это все активизирует работу денежного мультипликатора, разгоняющего денежную массу, что приобретает характер раскручивания инфляционной спирали, которую невозможно остановить. Мы это уже видим по динамике инфляции.
Как раз разбирал этот вопрос отдельно на днях:
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.