Неделя была очень интересной для азиатского рынка акций. Новости пришли из Китая. Наблюдались заметные движения в фондовых активах.
Во вторник, 8 октября, Shanghai Composite прибавил 4,6%. Была «съедена» часть внутридневного роста, в моменте превышавшего 10%. Индекс Hang Seng упал на 9,4%. Инвесторы обеспокоены эффективностью программ стимулирования экономики Китая. Ситуация выглядит условной фиксацией позиций по факту, то есть разочарованием. В среду рынок акций КНР перешел к снижению. Давайте оценим ситуацию подробно.
Стимулы разочаровали
В ходе пресс-конференции Национальной комиссии по развитию и реформам власти КНР подтвердили намерение увеличить расходы и поддержать группы населения с низкими заработными платами. По мнению главы Государственного комитета по делам развития и реформ КНР Чжэн Шаньцзе, Пекин уверен в сохранении устойчивого роста экономики и достижении целевого показателя социально-экономического развития на весь год.
Shanghai Composite откатился от годового максимума. Причина осеннего роста рынка акций в Китае — озвученный в сентябре пакет монетарных стимулов, в которые входят снижение процентных ставок и нормы банковского резервирования. Помимо этого, были представлены две программы поддержки рынка капитала: свопы, которые позволят фондам, страховым компаниям, брокерам легкий доступ к фондированию для покупки акций, а также кредитование коммерческих банков на покупку акций и реализацию байбэков. Стоит отметить сокращение процентной ставки по ипотеке и минимального предварительного взноса по снижению цен на недвижимость.
Прозвучавшие в ходе пресс-конференции заявления выглядят разочаровывающими для участников рынка. Ничего нового не озвучено. Целевой ориентир Пекина по росту экономики в 2024 г. — 5%. Таргет, вероятно, может быть и не достигнут.
Проблемы роста экономики
Новая цель руководства КНР заметно выше показателей большинства стран. Происходит трансформация модели, ориентированной на рынок недвижимости.
Из свежих данных: Всемирный банк подтвердил прогноз по росту экономики КНР на 2024 г. в размере 4,8%. WBG улучшил взгляд на 2025 г. с 4,1% до 4,3%. В оценку заложена затяжная слабость рынка недвижимости, низкое доверие потребителей и бизнеса. Всемирный банк учитывает фундаментальные изменения, включая старение населения и глобальную напряженность, и отмечает необходимость структурных реформ.
Индекс деловой активности менеджеров по закупкам в промышленности с мая находится ниже 50 п. Эта отметка отделяет рост экономики от ее замедления. Китай справился с дефляцией. Проблемы, связанные с рынком недвижимости, актуальны. В августе цены на дома в 70 городах сократились на 5,3% год к году (г/г). Это 14-й месяц непрерывного падения, и оно усиливается.
Стоит отметить торговые разногласия Китая с ЕС. На днях стало известно, что Евросоюз намерен ввести пошлины на ввоз электрокаров из КНР. Китай намерен ответить пошлинами на импорт бренди из ЕС, а также начал расследования в отношении свинины и молочных продуктов. Китай может потерять место наиболее важного торгового партнера Германии. ЕС зависима от материалов из Китая, используемых в альтернативных технологиях. КНР лидирует на рынке этих материалов. Это одна из причин возникших торговых разногласий между странами.
Что ждать инвесторам
Падение на китайском и гонконгском рынках акций может близиться к завершению. Индекс Shanghai Composite может нащупать поддержку в районе 3200 –3160 п. Hang Seng протестировал опорный уровень в районе 20 100 п.
Озвученный странами пакет внешнеторговых мер носит достаточно узкий характер. Ситуацию стоит оценивать в комплексе. В экономике Китая можно отметить социальный сдвиг, который способен нести благоприятные долгосрочные последствия. Переход на модель роста, связанную с фискальной политикой, может быть более эффективным, но усилить долговую нагрузку страны.
Из финансовых инструментов можно обратить внимание на фьючерсы на депозитарные расписки на акции Baidu. На валютном рынке возможно ослабление юаня против доллара. По отношению к рублю особых признаков разворота китайской валюты не наблюдается. Из ближайших важных событий стоит отметить блок данных по экономике КНР за сентябрь, включая инфляцию и показатели внешней торговли.
О фьючерсах
Фьючерс — это производный финансовый инструмент. Его можно представить как договор, согласно которому одна сторона продаст или купит что-то у другой стороны в определенный день по заранее зафиксированной цене. Подробнее о том, как работать с фьючерсами, читайте в обучающем материале.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Чтобы использовать все возможности фьючерсов, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.
Как подключить необеспеченные сделки
Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете.
В приложении «БКС Мир инвестиций» тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
