Во второй части статьи посчитаем доходность российских акций, если их покупать на многолетних минимумах и в начале роста после обвалов во время кризисов. Понимаю, что на истории очень легко показать феноменальную доходность, поэтому первоначальная точка входа взята из предыдущих статей, а точки докупки предлагаю для чистоты эксперимента брать существенно выше минимумов цены, когда движение уже явно развернулось.
Для примера возьмем акций Сбербанка, так как эта компания имеет хорошие долгосрочные фундаментальные показатели, напрямую не относится к циклическим сырьевым компаниям и находится в составе индекса.
Условия инвестирования те же, что и в облигациях, покупаем 1 акцию Сбербанка в ноябре 2005 года, а все полученные дивиденды реинвестируем обратно в акции, но не после их получения, а на выходе из просадок.
1 ТВх (точка входа) в ноябре 2005 года цена 1 акции Сбербанка достигла отметки в 1 000 долларов. Удобная для сравнения начальная цена еще одна причина взять для примера эти акции. Курс доллара был 28.84 рубля за доллар, соответственно в рублях цена составляла 28 840 рублей.
29 июня 2007 года акционеры Сбербанка одобрили дробление обыкновенных акций банка с коэффициентом 1 к 1000, таким образом количество акций увеличилось до 1000 шт.
2 ТВх Июнь 2009 года цена 23 рубля.
3 ТВх Февраль 2015 года цена 44 рубля.
4 ТВх Март 2019 года цена 165 рублей.
5 ТВх Июль 2020 года цена 184 рубля.
6 ТВх Февраль 2023 года цена 158 рублей.
Как видите все точки входа далеки от лоев и вполне реальны, 6 ТВх (точка входа) выше предыдущих минимумов на 58%, можно покупать и лучше, но давайте посмотрим результат в таблице 1 при консервативных ТВх, когда мы не ловим дно, а покупали уже после разворота цены.
Обратите внимание, что в «шапке» таблицы указан год, за который выплачены дивиденды, соответственно, получены они уже в следующем году. Эти дивиденды реинвестируем в краткосрочные облигации, банковские депозиты или фонды денежного рынка.
В графе Сумма реинвестирования указаны три цифры:
1 сверху общая сумма дивиденд плюс результат реинвестирования,
2 в скобках результат реинвестирования в краткосрочные облигации до момента докупки акций,
3 процент, под который реинвестированы дивиденды. Процент я брал ниже ставки ЦБ РФ в указанный период примерно на 1-2%. То есть, как и точки входа используем самые консервативные надежные, а поэтому низкодоходные инструменты.
Процент от реинвестирования последних дивидендов за 2023 год я не стал считать.
Результат
Инвестиция 28 840 рублей (1000 $) в 2005 году на текущий момент принесла 2 078 акций Сбербанка и 127 375 рублей.
На 10 октября 2024 года стоимость указанного количества акций:
2 078 * 257 рублей = 534 046 рублей.
Общая сумма стоимости акций и денежных средств (дивидендов за 2023 г.) 534 046 + 127 375 = 661 421 рубль
Доходность в процентах от изначальных 28 840 составляет 2 293,4 % или 2 293,4 % / 20лет = 114.67% годовых в рублях.
Доходность в долларах по официальному курсу на 11.10.2024 г. 96.07 руб. за доллар.
661 421 /96.07 = 6 884,78 $
6 884,78 $ / 20 лет = 344.23$ в год, что соответствует 34,4% годовых в долларах.
Вывод
Умение дождаться точки покупки на минимумах, в том числе для рефинансирования дивидендов, дает высокую реальную доходность на российском рынке для долгосрочных инвесторов.
Как еще больше увеличить доходность долгосрочного портфеля?
В нашем примере мы в ожидании хорошей точки для покупки актива хранили деньги в краткосрочных облигациях. Однако если сопоставить графики индекса и валюты, то вы увидите, что во время кризисов резко взлетает курс и одновременно снижаются цены на акции. Таким образом, храня деньги в валюте, вы можете получить не 7% - 10% доходности, а кратно больше. Продавая валюту в кризис и покупая акции, вы получите еще большую доходность, чем в указанном выше примере.
Эту статью я написал, чтобы читатель обратил внимание на особенности Российского рынка акций, а также его отличие от рынка США. Многие приемы, актуальные для акций США, убыточны для рынка акций РФ. При этом на нашем рынке для инвесторов также есть методы получения высокой реальной доходности.