Сейчас цена на золото находится вблизи исторического максимума. И поскольку металл дорожает уже какое-то время, инвестиции в него становятся все более и более модными. Сегодня я хочу рассказать про фонды на золото, которые торгуются на Московской бирже, провести небольшое их сравнение, а так же подумать про альтернативные варианты инвестиции.
Начинаю сравнивать
Я уже несколько раз оказывала примеры, что вроде бы фонды инвестируют в одни и те же активы, следуют за индексом Московской биржи или S&P500, а доходность по ним получается разная. Вот точно так же дела обстоят и с фондами на золото. Показываю цифры.
Райффайзен капитал - Золото
Данный фонд инвестирует в физическое золото, которое хранится на территории России и покупает "небольшую долю" российских облигаций". Покупка каких-то там облигаций, даже если золотодобывающих компаний - это конечно не то, чего лично я жду от фонда на золото! И не очень понятно, что именно за облигации докупает УК, а значит чего ждать в будущем. И тут вариантов много:
- УК покупает ОФЗ которые сейчас стоят дешево, а значит они рано или поздно начнут дорожать, а в след за ними и паи фонда. Этот вариант мне кажется самым логичным;
- Старые выпуски с постоянным купоном. В данном случае фонд обеспечивает не плохую купонную доходность, но на 2-3 года максимум;
- Флоатеры. Тогда УК получает сейчас много, а позже доходность упадет.
За последний год золото в рублях подорожало на 39%, текущая доходность ОФЗ сейчас увеличилась до 14-15%, облигаций с постоянным купоном до 21%, флоатеров до 20-21%. Получается, что когда УК покупает облигации, а не золото, она берет менее доходный актив, а это сразу же сказывается на общем результате последнего года. Доходность фонда от Райфа за последний год составила 30,7%.
Так же хочу обратить внимание на большую комиссию по данному фонду - 3.48%! Напомню, что я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций. А в случае с Райфом хочу напомнить, что ходят слухи о его продаже. Мне конечно не очень понятно, что его может купить из банков, которые не находятся сейчас под санкциями. А тем кто под санкциями австрийская сторона продавать не хочет. Но если банк будет куплен, но фонд может быть расформирован.
Т-Капитал Золото
Данный фонд хранит все проинвестированные деньги в золоте! Тут нет никаких других активов. Пай фонда Тинькофф Капитал Золото за последний год подорожал на 37.6% а комиссия управляющей компании недавно была увеличена до 2,025%. Получается, что за последний год у фонда была маленькая комиссия УК, поэтому его доходность близка к бренчмарку - самому золоту. Но после резкого увеличения размера комиссии, доходность фонда естественно будет отставать от роста цены самого металла.
УК Первая - Золото
Данный фонд инвестирует деньги в золото и акции, о чем говорится на сайте УК Первая. Судя по текущей структуре фонда, сейчас в нем завалялось достаточно много кэша - 12%, видимо УК ждет снижения цен на золото, а оно в целом и немного дешевеет, но совсем чуть-чуть. И похоже в фонде не мало акций - 39.6%! Но при таком составе портфеля пай фонда за последний год подорожал на 37,8%.
Покупка акций в фонд золота - это интересный шаг. Дело в том, что давно известно, что акции Полюса очень хорошо коррелируют со стоимостью самого металла, а если посмотреть на график, так они еще и неплохо обгоняют индекс Московской биржи за последний год. Но у нас на Московской бирже есть еще и Селигдар, а он вот хорошо проигрывает индексу. Но посмотрите на графики Полюса и Селигдара, как синхронно они движутся, какая там большая корреляция, один вниз - другой вниз, первый вверх - второй за ним. На самом деле получается, что цена акций Селигдара тоже хорошо коррелирует с ценой на золото. И эти акции вполне могут присутствовать в портфеле фонда для диверсификации.
Комиссия УК Первая составляет всего 1%. Я говорю "всего" потому, что у предыдущих фондов размер комиссии намного выше. А в случае с золотом я хотя бы понимаю за что инвесторы платят 1%, физический металл надо где-то хранить, для этого нужно место, инфраструктура, а это стоит денег!
Альфа Капитал и Вим Инвестиции
Не буду писать много слов про эти два фонда. На все проинвестированные деньги они покупают исключительно физическое золото. Что касается комиссии, то у Вим она - 0,66%, а у Альфа Капитал - 1.04% У ВИМ инвестиции сейчас порядка 1.93% средств лежат в кэше, то есть они тоже чего-то ждут. Вим Инвестиции Золото за последний год принес инвесторам 36.6% - хорошее число, а Альфа Капитал Золото - 37.7%.
Получается, что вроде бы все эти фонды позиционируются как "фонды золота", но у некоторых есть своя оговорка и на самом деле они отличаются друг от друга. И самое главное - финансовый результат может быть очень разным из-за того, что состав фондов на самом деле не одинаковый. Например, Райфайзен Капитал по доходности очень сильно уступает всем остальным фондам, о причинах я писала выше. Я думаю, что УК готовил себя мягкую посадку на случай просадки цен на металл и поэтому покупает облигации с постоянным купоном, но всем ли инвесторам она нужна?
На графике ниже можно посмотреть на сравнение доходностей УК за последний год. В целом на таком маленьком промежутке времени все они за исключением Райфа показали плюс-минус один результат.
Если смотреть на чуть больший интервал времени с октября 2022 года, то ТОП3 фондов золота по доходности уже немного другие, да и расхождение по процентам уже больше. Самую лучшую доходность показывает Т-Капитал Золото, но тут стоит не забывать, что сейчас УК увеличила комиссию за управление, а значит теперь стоимость пая будет дорожать медленнее и фонд может начать проигрывать конкурентам по доходности.
Альтернативные варианты инвестиций
Ранее я рассказывала более подробно о том как можно заработать на росте цен на золото, оставлю ссылку на ту статью. Тут же я пробегусь коротко.
Если вы решили инвестировать свои деньги в золото, то для начало надо понять какая у вас основная цель. По классике золото считается защитным активом, который выстреливает во время кризиса. Сейчас мы это с вами и наблюдаем. Для классических инвестиций хорошо подходят фонды на золото или слитки, для тех, кто готов рискнуть и хранить их дома или тратить деньги на аренду банковской ячейки.
Если вы верите в краткосрочный рост цен на золото и доллар, то тут стоит обратить внимание на фьючерс на золото. Дело в том, что цена золото рассчитывается в долларах, поэтому что бы заработать надо что бы еще и доллар не дешевел. Я не могу сказать, что фьючерс лучше, чем фонд на золото, но в случае если угадать тренд, то он принесет больший доход. Но если не угадать тренд, то и убыток будет больше. За потенциально более высокую доходность в данном случае как в прочем и всегда на бирже приходится платить высокими рисками.
Стоит ли сейчас инвестировать в золото?
Буквально месяц назад в моем телеграмм-канале разгорелась дискуссия о том, что уже поздно инвестировать в золото. На тот момент я рассказала, что как раз купила фьючерс на золото, подперла его стоп-заявкой, сколько смогу собрать прибыли, столько заберу, но заходить в эту историю повторно не буду. Мою заявку с тех пор выбило и я больше не заходила в этот актив. Но с тех пор много воды утекло.
Ситуация на Ближнем Востоке лучше не становится, но при этом золота с 26 сентября даже начало как-то дешеветь в долларах. С точки зрения технического анализа золото стоит сейчас очень дорого. Но с точки зрения всего того, что происходит сейчас в мире, оно может еще подрасти в цене, но чуть позже. Я вот считаю, что надо ждать новостей. Они вполне могут подтолкнуть ценник на верх, но сколько их ждать - вопрос.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал. А еще Дзен предложил завести Премиум канал, доступ к статьям из которого будет доступен только по платной подписке. Сегодня на нем выйдет статья про хеджирование рисков для тех, кто сидит в российских акциях.