Китайская экономика в последние 2 года начала заметно замедляться. Прежде всего, это можно было заметить по стабильному снижению показателей внешней торговли (и экспорта, и импорта), а также по еще более сильному снижению иностранных инвестиций.
Одновременно уже около 3 лет наблюдается нисходящий тренд на китайском фондовом рынке, отражающем состояние экономики. На это я обращал внимание уже не раз, не буду повторяться.
Китайская экономика устроена так, что внешняя торговля является ее ключевым драйвером: Китай воспринимается в мире таким огромным рынком, на котором можно все купить и все продать. И если обороты этого рынка падают, как следствие, просто не может не падать все остальное: производство, потребление и т.д.
Сегодня я покажу наглядно, как одновременно на протяжении 2024 года снижаются 3 других важных индикатора экономического состояния: динамика промпроизводства, динамика розничных продаж (фактически - потребления), динамика инвестиций, а также общий индикатор всего этого - индекс деловой активности (PMI).
Все это вы можете видеть на следующей инфографике:
Динамика производства (синяя линия) в годовом выражении снижалась почти каждый месяц текущего года. От 7% в начале года она снизилась до 4,5% в августе. Показатель оказался хуже консенсус-прогноза аналитиков (ждали 4,7%).
Наиболее сильно "просели" предприятия АПК (хотя вроде как август - урожайный месяц) и черной металлургии, замедление роста отмечено почти во всех экономических отраслях.
На этом фоне в Китае даже выросла безработица: в августе она стала максимальной с февраля: 5,3% (в июле была 5,2%, а в июне 5%).
Динамика розничных продаж, потребления (красная линия) находится еще в более сильном нисходящем тренде. С 7,4% в начале года они обвалились до 2,1% в августе. Аналитики снова ожидали заметно лучшего показателя - 2,5%.
Планомерно снижаются продажи товаров ежедневного использования, наиболее сильный спад отмечается в продажах стройматериалов и автомобилей.
Также планомерно продолжают замедляться инвестиции в основной капитал (зеленая линия). В августе их темп прироста замедлился до минимальных в этом году 3,4% после 3,6% в июле. А например, в секторе недвижимости по инвестициям наблюдался спад более 10%.
Все это общий показатель инвестиций, который во многом "вытягивается" за счет господдержки и госкомпаний. Если говорить об иностранных инвестициях, то в августе они показали годовое падение более чем 30%! (показатель ухудшается с каждым месяцем). Из китайской экономики буквально бегут зарубежные инвесторы.
Индекс деловой активности (столбцы на графике) упал до минимальных в этом году 51,3 пунктов (ранее находился в районе 53 и даже поднимался еще выше). Все, что выше 50 - это еще положительная зона, но чем ближе к 50 - тем хуже ожидания предприятий.
Также стоит подчеркнуть, что вся эта негативная динамика наблюдается даже после того, как Народный банк Китая в очередной раз понизил свою учетную ставку в конце июля с 3,45% до 3,35%. А в целом ставка уже давно находится в нисходящем тренде.
При ставке под 6% в начале 10-х и при ставке выше 4%, долго державшейся во второй половине 10-х годов китайская экономика развивалась гораздо динамичнее, чем сейчас, при ставке, приближающейся к 3%.
Это прямое свидетельство тому, что ставка не определяет динамику экономического роста, а скорее подстраивается под нее (как и под инфляцию).
Еще в конце прошлого года я опубликовал большую статью под заголовком "Китайскому экономическому чуду приходит конец", которая тогда вызвала шквал агрессивной критики. Там я более подробно описал ключевые проблемы китайской экономики, из-за которых она будет замедляться.
Но, как видите, китайская экономика замедляется просто по всем параметрам. Хоть производство, хоть потребление, хоть инвестиции. Про внешнюю торговлю - вообще молчу.
Так что, мой прогноз в этом плане сбывается.
В планах китайских властей было показать по итогам 2024 года экономический рост 5%. Судя по текущим показателям, мне видится, что выполнить этот план будет очень сложно, а если подобная динамика продлится еще хотя бы 1-2 месяца, то точно невозможно.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.