Как я уже писал, в августе нерезиденты и, одновременно, россияне распродали колоссальные объемы акций и фондов на акции, что вызвало падение индекса Мосбиржи за месяц примерно на 10% (это очень много).
Писал неоднократно, что со стороны россиян такие действия являются иррациональными, и вообще уже давно пишу, что рынок стал иррациональным как раз по причине того, что им теперь на 80% правят физлица. А физлица подвержены панике, эмоциям, объективно многие имеют недостаточно знаний и опыта для биржевой торговли.
Поэтому российский рынок может как иррационально (без фундаментальных оснований) расти, так же и иррационально падать. То есть, теперь он часто бывает как перекупленным, так и перепроданным, выражаясь биржевой терминологией.
И когда рынок сильно рос на значениях индекса 3000-3500, мои постоянные читатели должны помнить, что я тоже всегда писал: это ненормально, так не должно быть, рынок должен падать и будет падать. Мои публикации на эту тему были просто бесконечными.
Наверное, многим нравится читать, что российский рынок будет падать постоянно, но я за объективность - постоянно он падать не будет. Он уже и так падал "больше, чем надо", по той же причине, что и рос ранее "больше чем надо".
Именно потому что рынком правят эмоциональные "физики", многие из которых творят глупости, как на сильном росте, так и на сильном падении.
И в августе рынок "уронили" тоже физики (многие в комментариях предполагали, что это не так, но это так). Одновременно физики-нерезиденты (у них все логично) и физики-резиденты (а вот у них не очень).
В Обзоре рисков финансовых рынков ЦБ за август вышла статистика, показывающая движущую силу на фондовом рынке. Доля физлиц там была все те же 75-80%, даже чуть выше, чем обычно, тогда как в июне-июле она, например, заметно падала до 65-70%.
И вот эти физлица и скидывали акции, что также видно из статистики ЦБ.
Процитирую:
Крупнейшими продавцами были розничные инвесторы, продавшие акций на общую сумму 17,9 млрд руб., при этом в предыдущие 3 месяца они совершали нетто-покупки на рынке (рис. 11). За счет продаж в августе по итогам 8 месяцев 2024 г. розничные инвесторы стали нетто-продавцами акций, продав с начала 2024 г. ценных бумаг на сумму 15,0 млрд рублей.
А если физлица продавали, то кому они они продавали, кто выступал в августе нетто-покупателями акций? А это были... банки, в том числе и системно-значимые, а также некредитные финансовые организации (всевозможные фонды, управляющие компании и т.д.). Смотрим:
Основные нетто-покупки акций в августе совершили банки, не относящиеся к СЗКО: они приобрели бумаг на 17,5 млрд руб. (в июле – 8,8 млрд руб.). Также спрос предъявляли НФО за счет собственных средств и СЗКО, которые приобрели акций на 7,0 млрд и 4,4 млрд руб. соответственно.
Давайте объективно подумаем, кто умнее в финансовом плане: банк с его аналитическим отделом или инвестор-физик? По-моему, ответ очевиден.
И я очень, ну просто очень сомневаюсь, что профильные финансовые организации, включая банки, скупали бы акции, которые, по мнению физиков, должны вообще рухнуть куда-нибудь до нуля, ну или еще на десятки процентов. Что-то я слабо себе представляю банк, который будет совершать финансовые операции на миллиарды себе в убыток.
Но я, как вы знаете, и что многим не нравится, в этот момент действовал как банк, скупал, как говорится, "как не в себя". Я руководствуюсь только собственным видением и не обращаю внимания на информационный шум, и буду продолжать поступать именно так. Мои деньги - мои решения - моя ответственность.
Свое мнение никому не навязываю, просто объясняю. И чем больше оно вызывает дискуссий - тем больше буду объяснять, приводить все новые примеры и аргументы.
И, кстати, мой портфель в период максимального падения в конце августа давал просадку 10,1%, а уже сейчас он дает просадку только 1,1%. Подробные итоги по этому моменты подвел в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.
И да, это не значит, что рынок не может больше падать. Но именно августовский обвал уже миновал, и индекс за неделю поднялся на 200 пунктов выше. А далее - будет по ситуации, в зависимости от решения ЦБ в эту пятницу. В двух из трех вариантов решения по ключевой ставке я не вижу фундаментальных оснований для продолжения падения, тем более - сильного, что подробно описал отдельно:
Там же я, к слову, писал, что на этой неделе рынок продолжит расти, и пожалуйста: неделя началась с сильного роста.