За последний год многие из вас неоднократно слышали в новостях упоминание о некоем Grayacale - Grayscale Bitcoin Trust. Говорили о Grayscale обычно в негативном ключе, обвиняя его в продаже ВТС и как следствие недостаточно быстром росте цены ВТС. Что же это за Траст то такой, давайте разбираться.
Grayscale® Bitcoin Trust (GBTC), инвестиционный траст, торгуемый на фондовом рынке. По состоянию на середину прошлого года - это был крупнейший в мире фонд биткоина. Первый в истории публичный траст с цифровой валютой в качестве базовой стоимости.
Трасты и средства на классических биржах имеют базовый актив, который определяет их стоимость. Эти активы в основном являются акциями публичных компаний. Цена траста или фонда колеблется в зависимости от стоимости базового чистого актива (NAV).
До появления BTC-ETH GBTC, являющийся тогда криптовалютным трастом был единственной возможностью законно инвестировать в биткоин для крупных зарегулированных институциональных инвесторов американского рынка.Фактически, покупая акции траста они косвенно покупали биткоин, избегая необходимости покупать BTC на криптовалютных биржах, полагаясь на Grayscale для покупки и хранения биткоина в качестве третьей стороны.
Таким образом, фактический BTC хранился в институциональном трасте Grayscale, а его торговый индекс торговался на открытом или внебиржевом рынке. GBTC похож на фонд, торгуемый на криптовалютной бирже (ETF), поскольку он объединяет средства инвесторов для инвестирования в биткоин и взимает с инвесторов комиссию за управление за инвестирование в фонд. Но действовал в рамках иных законодательных актов. А биткоин ETF, напомню, тогда еще не было.
Трасты, по сложившейся и закрепленной в законах практике по стоимости обслуживания несколько дороже ETF. В трастах взимается ежегодная комиссия за управление, а иногда и премия за финансовый результат. Именно по этому владение акциями таких трастов обходится инвесторам дороже, чем просто владение базовым активом, но закон - есть закон.
Акции того-же GBTC торговались в начале марта 2021 года с рекордной скидкой в 45% от чистой стоимости биткоина.
С тех пор как Grayscale стал трастовым фондом для публичной торговли в 2015 году, им были саккумулированы огромные средства инвесторов. Grayscale использовал этот капитал для покупки всё большего количества BTC. На август 2023 года фондом было накопила более 643 тыс. биткоинов. Для сравнения TESLA держит на своих балансах 10 - 11 тыс ВТС.
Формат данного канала подсказывает мне сделать некую паузу в момем повествовании. В следующей одной, а то и двух статьях, я расскажу сам об эпичнейшей битве GBTC и SEC, о преобразовании GrayScale Bitcoin Trust в ETF и о том почему GrayScale был вынужден продавать биткоины.
Следите за продолжением. Защищайте/преумножайте свои BTC/ETH/MATIC/DOGE/SOL используя проверенные временем простые опционные стратегии на бирже АЕ.
