Друзья, вы знаете, что за Группой Самолет я слежу пристально, регулярно разбирая отчеты и новые инфоповоды. Одним из таких стало свежее интервью CEO компании Андрея Иваненко каналу Вредный Инвестор. Сегодня решил разобрать некоторые тезисы, обновив по пути идею в Самолете.
Подкупает, что компания стала фокусироваться не только на быстром росте бизнеса, но и на увеличении маржинальности. Внутренний KPI менеджмента – чистая прибыль по портфелю проектов на уровне 15-20%. Для сравнения, в прошлом году этот показатель составил 10,2%.
💬Фондовый рынок в последние недели живет в ожидании возможного роста ключевой ставки Центробанка. Тем не менее, уже весной девелопер заложил в бизнес-план ключ 20% до конца 2025 года, дабы нивелировать риски.
Для успешного функционирования бизнеса в подобных условиях компания планирует оптимизировать предложение недвижимости, внедрить систему субсидированной ипотеки и рассрочки платежей, аналогичную той, которая применяется в ОАЭ. Там девелоперы сразу получают около 70% стоимости недвижимости, что позволяет им использовать полученные средства для развития новых проектов.
Фундаментальный спрос на недвижимость в России останется на высоком уровне, поскольку обеспеченность жильем составляет 28 м² на человека, что на треть ниже показателя крупнейших мировых экономик. Есть ли у населения деньги на покупку жилья? Есть, поскольку в стране наблюдается рекордно низкая безработица, а зарплаты стабильно растут двузначными темпами.
Ключевой целью Самолета является вхождение в топ-10 компаний по капитализации. Для этого нужно сделать выручку в 1,5 – 1,6 трлн рублей. Причем крупнейший в стране земельный банк позволяет сделать это в течение 4-х лет. Его объемов хватит на 30 лет стройки.
"Вредный" спросил у СЕО и про продажу участков. Эта новость на прошлой неделе муссировалась в СМИ и Telegram каналах. Иваненко объяснил, что продажа земли — это вариант управления портфелем проектов. Компания хочет иметь регулярный возврат на свой земельный банк, плюс оптимизировать участки в сторону более перспективных.
Однозначно можно сказать, что бизнес-модель компании и ее масштаб не в полной мере заложены в котировках. Инвесторы перестраховываются, не учитывая перспективы компании. А вот я, пожалуй, снова добавлю Самолет в свой вотчлист на покупку.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
