Всем привет!
Сейчас в Дзене достаточно популярны заунывные темы про неудачные вложения в длинные ОФЗ. Ну, я отчасти тоже одну из статей теме покупки длинных гособлигаций в этом году уже посвящал.
Не с проста я назвал в той статье длинные облигации "кактусом" - ведь с каждой новой покупкой стоимости облигаций снижалась. С одной стороны, инвестор в следующий раз покупал эту облигацию дешевле и вроде бы должен радоваться, с другой стороны многими овладевала досада. И с каждым "укусом" становилось как правило все больнее.
В этой статьей я хочу рассказать не только о "бумажных" потерях при покупке длинных ОФЗ, но и о том как можно эти потери использовать во благо. Но обо всем по порядку...
Давайте возьмем самый длинный выпуск 26238...
Этот выпуск мне в конце прошлого года активно навязывал к приобретению личный менеджер Сбера. Но был отшит с комментарием, что флоатеры выглядят сейчас интереснее.
С первого января его стоимость упала на 23%. За неполные 6 месяцев инвесторы получили 35,4 рубля купонов, которые частично покрыли просадку с 664 до 556 рублей. То есть эффективная доходность за этот период выросла до примерно -15%. Или эквивалента более 30% годовых убытка.
На самом деле убыток еще больше, так как на тех же вкладах или во флоатерах можно было получить гарантированные 8-9% прибыли.
Вроде бы на этом стоило закрыть вопрос и с грустью разбрестись по домам. Но давайте попробуем поискать решение.
Если вы приобретали данные облигации для получения регулярного купонного дохода и не планировали продавать их в течение ближайших 3 лет, то у меня для вас хорошая новость.
Среди инвесторов распространена практика сальдирования убытков - когда убыточные позиции продаются для того, чтобы покрыть прибыль от успешных спекуляций или НДФЛ с купонов. Что важно - убытки прошлых лет можно использовать в будущие годы, но, к сожалению, не наоборот.
Что это значит для держателей минусующих ОФЗ?
Если мы допустим, что дно по ОФЗ где-то рядом, то мы можем продать частично или полностью всю позицию, зафиксировав убыток и откупить ее обратно. Тогда мы получим новую среднюю цену ОФЗ 26238 на уровне текущих 556 рублей.
Количество облигаций на руках при этом останется практически тем же...
Что же это нам даст?
Во-первых, зафиксированный убыток теперь пойдет на покрытие налогов с тех же ОФЗ, то есть вы получите на 13% больше.
Второй важный момент - льгота на долгосрочное владение ценными бумагами, которая составляет 3 года позволит в случае продажи ОФЗ через 3 года по более высокой цене не платить налог.
Понимаете к чему я клоню? Продав длинные ОФЗ в убыток вы убиваете сразу двух зайцев - минимизируете налоги на прибыль и создаете себе новую низкую среднюю, которая позволит при длительном удержании не платить налог через 3 года.
Конечно, тут есть и ложка дегтя - вам придется 2 раза заплатить комиссию - сначала при продаже, а потом при покупке. Стоит ли оно того? Я обычно считаю, что стоит. Опять же - комиссия уменьшает размер прибыли, а значит и налоги как и любые затраты.
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на мой канал, также мы теперь есть в телеграм. Напишите в комментариях покупали ли вы в прошлом году или начале этого года длинные ОФЗ и что думаете о сальдировании искусственного убытка?