Минфин отменил аукционы на 29 мая в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках... в целях содействия стабилизации рыночной ситуации.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Комментарии
Слабо прошел аукцион 22 мая: привлекли 16,5 млрд руб. ОФЗ 26246 вместе с ДРПА при спросе 34,4 млрд руб.
Минфин топал ногами на аукционе 15 мая, когда не стал размещать бумаги с дисконтом. Краткосрочно ОФЗ подтянулись вверх по цене и... сползли к пятнице. Пришлось спрятать гордость и размещаться как есть на следующей неделе по большим доходностям, но без дисконта.
Минфин привлек 424 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 2 квартал 2024 года: осталось 3 аукциона и 576 млрд руб. или 192,1 млрд руб./аукцион. Выбор невелик: отказаться от плана, вернуть в меню флоатеры или приземлить рынок большим объемом с дисконтом.
Не складывается со стабилизацией рыночной ситуации: потерял 1,8% с даты последнего аукциона индекс RGBI, опустился ниже 109 пунктов. Доходности вдоль кривой ОФЗ выросли на 0,4-0,7% на дюрации от 1 года.
Приближаются к 15% годовых доходности длинных ОФЗ. Банк России с оптимизмом воспринял нормализацию кривой, но результат получается за счет роста доходностей на дальнем конце. Странный оптимизм.
Первая реакция рынка похожа на 15 мая, когда аукционы объявили несостоявшимися: отскок. Запал был недолгим: котировки сползли к концу недели тогда, начали корректироваться и в этот раз.
Минфин подозрительно осторожен с тратами: остается на уровне 37,3 трлн руб. новый план по году при первоначальных цифрах 36,7 трлн руб. Бьет по нефтегазовым доходам крепкий рубль. Увидим в начале июня общие цифры вместе с ненефтегазом за май. Можно не торопиться с займами при таких тратах и запасе 5,2 трлн руб. в ФНБ.
Не за горами заседание Банка России по ключевой ставке: 7 июня. Минфину остается надеяться, что риторика или реакция рынка на комментарии регулятора резко изменятся в положительную сторону. Придется занимать еще дороже иначе.
Профицит ликвидности банковского сектора: 1,2 трлн руб.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.
* ДРПА – дополнительное размещение после аукциона