Продолжаю подробно разбирать инвестиционные инструменты, доступные на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал БПИФ "Локальные валютные облигации" (TLCB) от Тинькофф.
👌Особый шик фонда в том, что в то время как отдельный выпуск каждой замещающей облигации стоит около 1 тыс. $, БПИФ TLCB позволяет участвовать в этом празднике жизни по 11 руб. за пай. Но есть у фонда и другие нюансы, которые необходимо знать инвестору.
Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты - в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!
💰О фонде TLCB ETF
Биржевой фонд TLCB начал торговаться на Мосбирже 23 ноября 2023 года, одновременно с другим новым Тинькоффским фондом TDIV "Дивидендные акции".
Обзор на фонд TDIV я сделал почти сразу после его выхода и пообещал, что вскоре разберу и БПИФ TLCB. Что ж, "вскоре" наконец наступило 😄 За 5 месяцев фонд успел настояться, переболеть "детскими болезнями", наработать какую-то историю торгов - так что обзор получится качественней, чем если бы я забабахал его на самом старте.
📊В составе фонда - облигации российских эмитентов, доходность по которым привязана к иностранной валюте. А если говорить проще, то это замещающие и юаневые облигации.
🇷🇺Облигации хранятся в российских депозитариях, что исключает инфраструктурные риски. Активы не могут быть заморожены или конфискованы из-за новых санкций недружественных стран.
💬Как пишет сама УК - это готовый инструмент с фиксированной доходностью, защищающий сбережения от девальвации рубля и позволяющий получать валютную доходность. Но мы не будем верить на слово и посмотрим внимательнее.
👉Фонд опирается на выдуманный самим Тинькофф индекс под названием Tinkoff Aggregate Local Currency Bond Index RUB (TLCBRX).
⚙️Параметры фонда TLCB
● ISIN: RU000A107597
● УК: Тинькофф Капитал
● Тип активов: валютные облигации
● Валюта активов: доллар, евро, юань
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~11 руб.
● Отслеживаемый индекс: TLCBRX
● Комиссия фонда: 0,99%
● Доступен неквалам: да
✅В Тинькофф фонд торгуется без комиссии брокера.
📊Состав фонда TLCB
На текущий момент (май 2024) в состав индекса TLCBRX входит ровно 20 замещающих и юаневых облигаций российских компаний. Причем веса всех бумаг распределены в нём почти равномерно - от 4,2% до 5,4%.
👇Наибольший вес в индексе TLCBRX (и, соответственно, в фонде TLCB) имеют:
● RU000A107D58 ГТЛК ЗО-29Д (5,38%)
● RU000A105RH2 Газпром Капитал ЗО37-1-Д (5,27%)
● RU000A105QX1 Газпром Капитал БЗО26-1-Е (5,22%)
● RU000A105146 ПИК-Корпорация вып. 5 (5,14%)
● RU000A1077H3 ГТЛК ЗО24-Д (5,11%)
● RU000A105GN3 Борец Капитал ЗО-2026 (5,1%)
● RU000A107BL4 Норильский никель ЗО25-Д (5,1%)
● RU000A107JN3 ТМК ЗО-2027 (5,09%)
● RU000A107U81 Уральская Сталь БО-001Р-03 (5,09%)
● RU000A1054W1 Полюс CNY 01 (5,07%)
👇Не поленился и сделал для вас скриншот полного состава БПИФ TCLB по состоянию на 30.04.2024:
📍Кстати, недавно я делал подборку из ТОП-3 лучших замещающих облигаций. Две замещайки из той подборки (ПИК-Корпорация вып. 5 и ГТЛК ЗО27-Д) входят в состав фонда TLCB.
✅Плюсы фонда TLCB
● Низкая цена пая - всего 11 рублей. Можно собрать хорошо диверсифицированный рюкзак из валютных облигаций буквально за копейки, в то время как одна юаневая облигация сейчас стоит не меньше 10 тыс. руб., а каждая замещайка - не менее 80 тыс. руб.
● Диверсификация по разным валютам. Привязка активов в фонде к иностранным валютам защищает от ослабления рубля. БПИФ TLCB содержит облигации в долларах, евро и юанях.
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Т.к. купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных валютных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании.
⛔Минусы фонда TLCB
● Комиссия УК - 0,99%. Для фонда на облигации - многовато. При средневзвешенной доходности активов внутри фонда порядка 6-7%, около 1/6 от прибыли придётся отдавать за управление.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные облигации радуются регулярным выплатам в валюте.
● Активное управление. "Плановый пересмотр состава портфеля производится не чаще 1 раза в неделю" - цитата с сайта УК. Получается, что Тинькофф может по своему усмотрению еженедельно перетряхивать облигации в фонде. Ну и где здесь тогда "индексное" инвестирование?
🤔Резюме от меня
💼Фонд TLCB может подойти инвесторам с небольшими и средними по размеру портфелями, которые хотят диверсифицировать свои активы по валютам, но покупать отдельные валютные облигации не могут или не хотят.
Главный плюс фонда в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по валютным бондам буквально за копейки. Основные минусы - комиссия и традиционное для Тинькофф Капитал непрозрачное управление.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу! Там все свежие обзоры публикуются в более удобном и сжатом виде.
❓А вы планируете покупать БПИФ TLCB? Или предпочитаете вкладываться в валютные облигации напрямую? 😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
📌 Другие обзоры БПИФов от меня:
☑️Меня можно читать: Телеграм | Тинькофф Пульс | БКС Профит | Смартлаб