В последние полгода я регулярно рассчитывал новые значения купонов по старосхемным ОФЗ ПК, у которых они зависят от прошлой ставки RUONIA.
Расчеты были двух типов в зависимости от срока:
- за месяц и более до нового купона
- за несколько дней до нового купона.
Прогноз во втором случае был проще, так как нужно было просто взять среднюю ставку RUONIA за предыдущие 6 месяцев до начала нового купона и добавить наценку. В первом же случае среднюю ставку нужно было специально рассчитывать, предугадывая будущие значения.
Но в любом случае точность моих расчетов была довольно высока, расхождение с объявленной ставкой купона составляло где-то 0.1%. Хотя при расчете по второму случаю расхождения вообще не должно было быть, но это списывал на то, что неправильно определил "день средней ставки RUONIA".
Но вот для 20-го купона выпуска 29008 разница оказалась существенной.
За месяц мой расчет выдавал среднюю RUONIA 15,385% и купон 16,785%.
За неделю - средняя RUONIA 15.57% и купон 16.97%.
По факту же купон оказался 16.49%.
Это конечно больше, чем 10.29% предыдущего купона, но ошибка в 0.48% довольно большая.
При этом ее нельзя было списать, что я неправильно определил дату, от которой нужно брать среднюю RUONIA за предыдущие шесть месяцев. Обратный расчет показывает, что Минфин в качестве значения средней RUONIA принимал 15.09%. В списке срочной RUONIA на ближайшие к 03.04.2024 дни и близко не было таких значений.
Чтобы разобраться в этом вопросе я написал в Минфин письмо и получил следующий ответ:
То есть срочная версия RUONIA это не среднеарифметическая ставка RUONIA. Среднеарифметическую ставку RUONIA я не нашел на сайте Банка России и ее нужно считать самому, исходя из ежедневных значений.
Я подсчитал среднеарифметическую RUONIA на 08.04.2024 и получилось 15.07231%. Очень близко к минфиновскому 15.09%. Разница скорее всего возникла из-за того, что в полученной с сайта Банка России таблице нет выходных и праздничных дней, а их также нужно учитывать при расчете средней ставки:
Для прогноза по будущим купонам старосхемных ОФЗ ПК буду более внимательно относиться к расчетам и вычислять именно среднюю RUONIA, а не брать срочную ставку.
Кстати, на 24.04.2024 средняя RUONIA за предыдущие 6 месяцев получилась 15.36%.
C 15.05.2024 начнется новый купон по ОФЗ 29009
И если бы расчет происходил сейчас, то ставка купона составила 15.36%+1.5%= 16.86%.
Если считаете материла полезным и хотите отблагодарить меня, то отправляйте донаты по ссылке на boosty.ru
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: