Существуют разные подходы к выбору облигаций для покупки и все они имеют свои плюсы и минусы. Какой из подходов выбрать решает каждый для себя сам в зависимости от конкретных целей и установок. Кто-то предпочитает добирать новые выпуски на размещении. Выбрав данный способ человек гарантирует себе определенный доход на заданное время. Если ключевую ставку поднимают или опускают, это уже ни как ни повлияет на собранный портфель, если в нем конечно нет флоатеров - облигаций с плавающим купоном. Кто-то подбирает бумаги так, что бы просто максимизировать выплаты при заданном уровне риска. Кто-то просто берет все подряд. Я же очень люблю когда купоны поступают лесенкой, примерно одинаковыми платежами раз в месяц.
График выплат
Я собрала в табличку график выплат по ОФЗ серии 26***, а справа написала их текущую доходность. Я специально не стала добавлять сюда флоатеры и линкеры. Активы это интересные, но у них переменный купон и это отдельная тема для разговора. Я не люблю наши линкеры потому, что их доходность привязана к инфляции, а она у нас считают очень оригинальным способом. За счет такого способа подсчета доходность по линкерам получается слишком маленькой, что делает их не интересными даже по сравнению с другими ОФЗ при текущей огромной инфляции.
Что касается ОФЗ-флоатеров, то тут дела обстоят чуть лучше, но сейчас на бирже та самая ситуация, когда корпоративные флоатеры намного интереснее лично мне.
Вот такая табличка у меня получилась.
Как видите, есть месяца когда Минфин платит купоны по многим выпускам, а есть месяца, когда только по двум. И если захочется получить выплату в июне, то выбор не большой, либо брать ОФЗ 23238 либо ОФЗ 26243.
Комментарии к табличке
Сейчас у большинства ОФЗ примерно одинаковая доходность к погашению. Но есть еще два параметра на которые стоит обратить внимание при выборе актива:
- Срок погашения. Этот параметр важен тем, кто хочет зафиксировать большую доходность на много лет вперед. Вот например, есть ОФЗ 26243 и 26238 по которым купоны выплачиваются в июне и декабре. Других ОФЗ по которым купон выплачивается в эти месяцы нет. У 26238 срок погашения - май 2041 года, а у 26243- май 2038. То есть покупая 26238 можно зафиксировать высокий доход на большее число лет;
- Текущая доходность облигаций. Этот параметр можно рассчитать поделив размер купонной выплаты за год на стоимость бумаги на бирже. Например, у ОФЗ 26243 он составляет (48,87+48,87)/774=12,6%, а у 26238 - (35,4+35,4)/593=11,93%. Получается, что у бумаг примерно одна доходность к погашению, то большой вклад в нее дает разница между ценой покупки и номинальной стоимостью. То есть по одной из них эта дельта составляет 1000-774=226 рублей (ОФЗ 26243), а у другой =1000-593=407 (26238). Но поскольку по 26238 дельта будет выплачена в 2041 году, покупательская способность этих денег будет меньше, чем в 2038 году, но пока не ясно насколько. В этом плане интереснее брать облигации по которым эмитент сейчас платит больше, что бы получить на руки более дорогие деньги сейчас, а не через 10 лет.
Но! Получается забавно, выпуск 26238 позволит зафиксировать доходность на более длительный срок, а 26243 даст чуть больший доход. И вот тут вот каждый выбирает для себя, что ему интереснее.
Небольшой расчет
Учитывая текущую стоимость ОФЗ и их купонный выплаты, что бы получить доход в размере 1000 рублей в месяц после уплаты НДФЛ, надо проинвестировать порядка 120 000 рублей. Если вам интересен больший доход в месяц, то посчитать базу не сложно, надо просто на что-то домножить 120к. И вот тут начинает бросаться в глаза, что у ОФЗ очень маленькая доходность. Но в тоже время сейчас мы живем в то время, когда их доходность намного выше, чем раньше. Если бы я делала подобный расчет несколько месяцев назад, когда доходность к погашению у ОФЗ была в районе 7%, то цифры были бы куда более печальными.
Я никого не призываю покупать ОФЗ. Я понимаю, что высокая ключевая ставка с нами надолго и окно возможностей пока не спешит закрываться. Я просто хотела показать вам цифры.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.