Линкеры - это такая ценная бумага, чьи номинальная стоимость индексируется на размер инфляции. То есть, например, наш Минфин выпустил бумагу с номиналом 1000 рублей, но со временем номинал увеличивается, например, через год он может вырасти до 1100 рублей, но может и упасть до 900. При этом бумага торгуется в процентах от номинала, поэтому может получиться так, что МинФин пересчитал номинал, но цена на бирже в % упала и инвестор может продать этот актив только дешевле, чем купил.
Многие брокеры показывают стоимость линкеров в процентах от номинальной стоимости именно поэтому не очевидно сколько данный актив принес денег даже за последний год. Именно из-за этого и родилась идея написать статью в которой я решила показать свою доходность и поделиться соображениями на счет ОФЗ-линкеров.
Про линкеры и не линкеры
В классической теории считается, что есть два типа облигаций, которые защищают инвестора от инфляции, это флоатеры и линкеры. И если флоатеры многие любят, то линкеры получили у нас в стране меньшую популярность. Собственно сейчас на размещениях от МинФина инвесторы расхватывают ОФЗ - ПК, а когда в последний раз нам предлагали линкеры, я уже и не припомню.
В свое время я купила ОФЗ 52004 и уже могу подводить некоторые итоги, не зря ли это было сделано. Свой актив я покупала 21 декабря 2022 года по 94.5% от номинала и заплатила за 24 штуки 1098,22 и за 10 - 1098,20, то есть моя средняя получилась 1098,21 рублей, но это цена с ученом НКД! Номинальная стоимость тогда была видимо в районе 1162 рублей.
Сейчас данный актив торгуется за 94,38% от номинала, но в рублях это уже 1147. Причем забавно, делала скриншоты в одно и то же время, Тинькофф показал цену 1136, а ВТБ 1147,11 рублей - это мелочь, погоды не сделает. Номинальная цена актива сейчас порядка 1215,41 рублей.
Согласно цифрам брокера моя доходность на данный момент 2,95% или 32,85 рублей на бумагу. Более чем скромно.
По этим облигациям выплачиваются купоны, чья величина составляет всего 2.5% от номинала, получается, что размер выплаты тоже по-тихоньку растет, но не всегда. Если номинал ОФЗ растет, то выплаты увеличиваются. Я получила уже один купон в размере 14,58 рублей, но при покупке уплатила НКД порядка 6,76 рублей. И мне уже начислен НКД в размере 13,92 рубля.
Получается, что за 267 дней владения мой доход на одну ОФЗ составил 32,85+14,58-6,76+13,92=54,59 рублей
в процентах это 54,59/1098,21=4,9%,
для смеха пересчитаю это в годовые проценты:
4,9 / 267 х 365 =6,7% годовых. Не густо при нынешних уровнях ключевой ставки.
Но при этом, если посмотреть размер инфляции с января по август 2023 года, то мы увидим число 3,7%. Номинальная стоимость облигаций-линкеров выроса даже больше чем на 3.7%, тут ни к чему не придерешься.
Когда я покупала облигации-линкеры, я полагала, что в России будет высокая инфляция и, к сожалению, не ошиблась. Но как вы понимаете, доходность данного инструмента меня не впечатлила. Можно было заработать на этой активе больше, если бы я продала его в апреле, но я этого не сделала. Летом было понятно, что у нас идет жуткий рост цен и я решила, что подержу этот актив на руках, подожду, вдруг взлетит в цене, но чуда не произошло.
Для себя я сделала простой вывод, что пора ОФЗ 52004 продавать и не стоит больше связываться с линкерами. В нашей стране инфляцию считают так, что на этом инструменте ее не обгонишь.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.