На нашей бирже есть несколько активов, доход по которым так просто не прикинешь на пальцах. Я решила показать сколько заработала на облигациях - флоатерах и насколько оправдались мои ожидания от этих инвестиций.
Чуть раньше я рассказывала о своих не успехах от инвестиций в облигации-линкеры. Инструмент это тоже интересный, но уж слишком странно у нас в стране считают инфляцию, что бы они приносили достойный по моим меркам доход.
Флоатер от Пионер-лизинг
Очень коротенько напомню, что флоатер - это облигация чей купонный доход зависит от того как изменяется ключевая ставка. То есть по мере роста ставки доходность растет, а вот номинальная стоимость может не меняться. Тут все очень зависит от эмитента.
Первым делом хочу рассмотреть облигации компании Пионер-Лизинг. Об этом эмитенте я довольно-таки много писала летом у себя на канале. Рейтинговое агентство недавно понизило ему кредитный рейтинг до В+ и указало на появление определенных рисков.
Финансовый отчет на первое полугодие 2023 года не самый плохой, но после того как ЦБ поднял ключевую ставку, компания будет вынуждена увеличить размер купонов. И если раньше она платила по 13,75%, то в скором времени перейдет на ставку 18,25%, а потом и 19,25%. Это безусловно повысит кредитную нагрузку на Пионер-Лизинг. Пока у нее есть нераспределенная прибыль прошлых лет, но на сколько ее хватит?
У меня на руках есть выпуск БО-П02, я думала его продать осенью, когда мне понадобятся деньги на крупную покупку, но она сорвалась. А я замоталась и пока не решилась куда перекладываться, так что пока, что держу этот актив, но понимаю, что это большой риск. Сейчас данный актив можно называть ВДО, хотя раньше я так не говорила.
Если смотреть историю моих покупок, то средняя у меня получается хорошей:
- Январь 2023 - 924,08 рублей;
- Февраль 2023 - 938,26;
- Март 2023 - 967 рублей;
- Июнь 2023 - 999,2 рубля;
- Июль - 1005 рублей.
- Текущая стоимость актива 1056 рубля.
Получается, что моя доходность с января по сентябрь была 13,75% годовых + разница между ценой покупки и продажи. Если брать мой основной счет, то эта разница на нем составила +9,93%. То есть в среднем данный актив принес мне 14,85% годовых без учета налогов, а это очень неплохо для облигации - относительно надежного актива, который правда взял и превратился в ВДО.
ОФЗ 29006
Этот актив я покупала в феврале 2023 года, когда ключевая ставка была еще 7.5%, но у меня уже и тогда были опасения, что ее будут поднимать, не зря ж нас Набиуллина весь год этим пугала. Актив я купила дороже, чем он торгуется сейчас на -2,75%, а за это время получила 1 выплату в размере 8,73% или 43,53 рубля и сейчас у меня есть НКД 13,55. Получается, что на каждой бумаге я заработала 28,65 рублей или 2,8% от цены покупки, что эквивалентно 4,2% годовых.
Моя доходность в процентах получилась меньше, чем купонная по двум простым причинам:
- Я покупала актив дороже номинала и считаю свою доходность от цены покупки, а не от номинала, это сразу уменьшает купонную выплату с 8,73% до 8,55% годовых;
- Сейчас стоимость актива упала, а значит убыток в 2.75% я размазываю на 8 месяцев владения активом. Но чем дольше я буду держать этот актив, тем меньший вклад этот убыток будет давать в итоговую доходность. Сейчас я рассчитала убыток на месяц как 2,75/8=0,34%, а в следующем он уже будет давать вклад 2,75/9=0,31%.
4,2% годовых выглядит не очень серьезно, но пока меня успокаивает только то, что в феврале 2024 года ставка купона по этой бумаге будет перерасчитана и зафиксирована на 6 месяцев на высоком уровне! Получается, что все то, что я недополучу сейчас, я компенсирую потом. А когда ставка станет повыше, то и стоимость бумаги может подрасти.
И такой момент, я давно смотрю на свою доходность по этой бумаге и еще летом поняла, что больше не будут брать ОФЗ из 29ой серии с выплатой купонов раз в 6 месяцев. По ним слишком редко пересчитывается ставка, да вроде какая разница на сколько месяцев будет запаздывание, ведь оно будет и в сторону увеличения, и в сторону уменьшения. Но мне комфортнее, когда оно меньше. Кроме этого из-за того, что деньги редко капают мне на счет, сложный процент меньше работает.
ОФЗ 29007
Данный актив я купила в начале февраля 2023 года. По ОФЗ 29007 я вижу просадку стоимости актива в 3,13%, но купон уже 9,22%. Доходность по этому активу получается 9,22/12-3,13/7=0,328% в месяц или 3,9% годовых. То есть даже хуже чем по ОФЗ 29006. И ставку по этому выпуску пересчитают уже только весною 2024 года, поэтому тут я не могу загадывать как изменится доходность облигации.
ОФЗ 29017, 29019, 29022, 29024
Эти 3 выпуска лежат у меня на счету не так уж и давно. Я начала покупать их синхронно 11 августа 2023 года. Ставки купонов по ним:
- 8,43% по 29017;
- 7,29% по 29019;
- 7,37% по 29022.
По этим активам я у себя в портфеле вижу символический плюс. Причем 29017 в августе стоил примерно столько же сколько и сейчас. 29019 и 29022 стоили дешевле, но поскольку я потом еще докупала их, профит усреднился.
В целом я готова не считать копейки и сказать, что моя доходность по этим флоатерам примерно такая, как их ставка по купону. И что с одной стороны приятно, ставка купона по этим активам в скором времени начнет расти, а вместе с ней и моя доходность.
Получается, что доходность 29017, 29019, 29022, 29024 оказывается даже меньше чем текущие ставки по депозитам. Я вот недавно открыла очередной под 12,2% и получила бонус от ФинУслуг. На этом фоне даже 8,43% как-то меркнет.
Но! Тут надо отметить, что:
- ОФЗ я могу продать в любой момент, зафиксировав хоть какую-то не нулевую доходность, а вот вклад закрыть не могу. Если я закрою его раньше времени, потеряю все проценты;
- Купон по флоатерам в ближайшее время подрастет, сразу же после осуществления выплаты по старой ставке, но до 13% он конечно не дотянет;
- В то же время когда я покупала флоатеры, таких ставок по вкладам не было... Поэтому в целом за первые 6 месяцев владения выпусками 29017, 29019 и 29022 я получу больше, чем могла бы по депозиту. А вот как дальше будут развиваться события я не знаю. Вот тут может оказаться логично даже переложиться.
На мой взгляд тут очень философский момент, что интереснее: ОФЗ-флоатеры или вклад в банке. Доходность свои флоатеров я показала, доходность вкладов думаю, те кто интересуются и так знают. Меня в целом доходность флоатеров устраивает, но до приближения ближайшего заседания ЦБ я не буду больше их покупать. А вот ближе к делу, когда у меня будет свой прогноз по ключевой ставке, тогда я уже буду думать что делать с флоатерами.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.