Что хорошего в российской экономике? Меня часто упрекают, что пишу только о плохом. Это потому что плохого больше. Но хорошее тоже есть, вот сегодня напишу об этом. Хорошее - это банки и финансовый сектор в целом (включая биржи, лизинговые компании и т.д.). Они в последний год буквально "катаются как сыр в масле" и "снимают все сливки" с российской экономики в виде рекордных прибылей.
В 2023 году российский банковский сектор заработал рекордную прибыль в 3,3 трлн рублей, и тогда ЦБ, а также финансовые аналитики утверждали, что это единственный столь успешный год, обстоятельства так сложились, а в последующие годы прибыль банковской системы упадет примерно на треть, и рекорд еще долго не будет побит.
Но сейчас, по итогам первого квартала 2024 года аналитики меняют свои прогнозы, и уже утверждают, что банки в этом году могут не только повторить прошлогодний рекорд, но и даже побить его.
Например, зампред ЦБ Ольга Полякова отмечает, что первый квартал показал "успешный старт", свидетельствующий о возможности повторения финансовых результатов по итогам года. А в агентстве «Национальные кредитные рейтинги» ожидают даже роста чистой прибыли банков до 3,5 трлн руб. в 2024 году, что на 200 млрд руб. больше, чем в 2023-м.
То есть, несмотря на более чем двухкратный рост ключевой ставки (что вообще должно снижать доходность банков - кредиты берут меньше, а по депозитам надо платить больше), несмотря на сильное ужесточение требований к заемщикам со стороны ЦБ, который борется с сильной закредитованностью населения, банки продолжают оставаться "на коне", а финансовый сектор второй год подряд показывает наилучшие результаты среди прочих.
Многие относятся к этому скептически: в умах россиян экономика - это когда работают огромные сталелитейные заводы и качается нефть, когда у станков без устали трудятся потные мужики в испачканных комбинезонах, а банки с их вежливыми менеджерами в белоснежных рубашках и галстуках - это такие "паразиты", которые ничего не производят, и "грабят" население.
Я так не считаю, и полагаю, что финансовый сектор столь же важен для экономики, как и реальный, и его успехи всегда позитивно влияют на экономику. Ну вот смотрите, за прошлый год доходы бюджета от банков составили около 1 трлн рублей.
А это, на секундочку, 4% всех доходов или 12,5% ненефтегазовых. Конкретно по налогу на прибыль банки обеспечили примерно треть всех его сборов - это колоссальный вклад. Так что, не будь такой прибыли банков... власти бы еще сильнее "общипывали" все остальные сектора экономики. И непонятно, как бы они смогли существовать в таких условиях. Так что, финсектор во многом вытянул российскую экономику в 2023 году и может продолжить ее вытягивать в 2024.
Правда, конечно же, даже если номинальный объем прибыли повторится, в реальном выражении и в соотношении к показателям банков это будут все равно меньшие деньги. Например, на это обращает внимание замдиректора группы рейтингов финансовых институтов НКР Егор Лопатин:
Если будут заработаны 3,3 трлн руб., то это будут не те же самые деньги, что в прошлом году. Я имею в виду, что рентабельность, то есть отдача на капитал, будет ниже. Капитал вырос, активы выросли, при этом прибыль, по нашему довольно оптимистичному прогнозу, останется на том же уровне.
Активы вырастут и приблизятся к 200 трлн руб., прибавив порядка 15%. Основные кредитные сегменты продолжат рост, хотя, конечно, и не такой сильный. Все это в совокупности приведет к тому, что мы получим 3,3 трлн руб., если не будет, конечно, каких-то новых макрошоков.
Есть и аналитики, которые и сейчас не считают, что банки повторят рекорд 2023 года, например, аналитики агентства «Эксперт РА» полагают, что по итогам года чистая прибыль банковского сектора не превысит и 3 трлн руб, что на 13% ниже рекорда. Вот как это объясняет директор по банковским рейтингам агентства Роман Корнев:
Во-первых, нужно учитывать сокращение государственного стимулирования в виде пересмотра условий предоставления софинансирования по ряду отраслей. Причина №2 — это достаточно серьезное, жесткое регулирование в розничном секторе. В 2023-м оно усилилось в отношении необеспеченных потребительских кредитов. В этом году мы ожидаем, что это произойдет в отношении ипотеки.
По первым месяцам 2024-го можно судить, что розничный сектор не сбавляет обороты, поэтому, скорее всего, регулятор предпримет какие-то дополнительные меры, чтобы вызвать его охлаждение. Это отрицательно повлияет на доходные статьи банков.
Резюмируя, мы считаем, что год все еще будет успешным. Кредитные организации, скорее всего, покажут чистую прибыль порядка 2,8 трлн руб.
Так или иначе, банковский сектор продолжает оставаться одним из ключевых бенефициаров сложившейся ситуации в российской экономике. Он выигрывает и от инфляции (люди и компании стремятся закупить как можно больше в кредит), и от девальвации рубля (растут в цене и переоцениваются валютные активы), и от возросших санкционных рисков (банкам под санкциями уже нечего терять, и они поднимают комиссии на услуги, остающиеся доступными, особенно когда речь идет о международных транзакциях, спрос на которые сейчас огромен), и от многих других моментов (параллельный импорт, импортозамещение и т.п.).
Кроме того, рекордные прибыли банков влекут за собой рекордные дивиденды, что поддерживает российский фондовый рынок, главным эмитентом которого выступает именно банк (Сбербанк).
И кстати, банки в России преимущественно государственные (70-80% рынка по разным параметрам монополизировано государством). Так что, "наживаются" на всем этом не какие-то "банкиры", а именно государство. В т.ч. за счет дивидендов, тут вот даже премьер-министр на эту тему недавно высказался.
По банкам, по налогам на банки - в принципе понятно, что если есть где-то большая маржа и прочее, надо внимательно посмотреть, как справедливо с этим разобраться, но есть такой механизм, как дивиденды банков, и у нас банки в основном государственные. И здесь мы могли бы аккуратно подумать над тем, как это более справедливо сделать. Не совсем все однозначно, если мы будем что-то резко менять.
То есть, вроде как свехприбыль банков пока не планируют облагать дополнительными налогами (как это происходит в других отраслях), потому что государство частично забирает ее в виде дивидендов.
Так что, сейчас у банков все более чем хорошо. Гораздо лучше, чем у нефтяников, газодобытчиков, металлургов. Но не стоит забывать, что в случае возникновения каких-то новых шоков (как у нас любят говорить), банки часто страдают первыми и сильнее остальных. Например, так было в 2022 году.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.