Итоги размещения ОФЗ 27 марта 2024: Минфин перевыполнил квартальный план

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: короткий 26226 и длинный 26243 с фиксированными купонами. Лимит: 20 млрд руб. по ОФЗ 26226, ОФЗ 26243 в рамках доступных остатков. Минфин перевыполнил план и продавал осторожно.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем привлечения по номиналу:

• 8,9 млрд руб. ОФЗ 26226
• 28,3 млрд руб. ОФЗ 26243

Итог: 37,1 млрд руб. против 95,1 млрд руб. на прошлом аукционе по ОФЗ 26244, после которого не было дополнительного размещения.

Любопытная ситуация с короткими ОФЗ 26226: спрос 25,3 млрд руб. при лимите 20 млрд руб., но разместили 8,9 млрд руб. Предположу, что рынок хотел дешевле. Цена отсечения: 89,706% при доходности к погашению 13,25% годовых против 89,769% и 13,22% годовых на закрытии основной сессии 26 марта. Минфин дал скидку 0,06% по цене. Прошлый аукцион по ОФЗ 26226 проходил 21 февраля, доходность по цене отсечения: 12,4% годовых. Цифра выросла на 0,82% за месяц с небольшим.

Прошли 22 сделки на МосБирже на 8,9 млрд руб. по номиналу. Отличилась розничная заявка на 70 бумаг: сделка по цене 91,54% и доходности 12,27% годовых.

Распределение сделок ОФЗ 26226 по цене и доходности. Источник данных: МосБиржа.

Сократился спрос на длинные бумаги: 79,4 млрд руб. против 113,8 млрд руб. по ОФЗ 26244 неделей ранее. Удовлетворили 35,6% от объема заявок: выполняется план, Минфин решил действовать без фанатизма.

Прошло 78 сделок на МосБирже на 28,3 млрд руб. по номиналу. Цена отсечения: 78,8369%, на 0,16% ниже уровня закрытия основной сессии 26 марта. Доходность по цене отсечения: 13,55% годовых или +0,03% к вчерашнему закрытию. Торговались на отметке 78,9% ОФЗ 26243 перед вводом цены отсечения. Пришлось пойти на дисконт, чтобы разместить даже небольшой объем

Обеспечила 35,4% объема на МосБирже или 10 млрд руб. 1 крупная сделка на уровне 13,55% годовых, которая была единственной по цене отсечения: ждали скидки большие участники. Минимальная доходность на аукционе: 13,52% годовых при цене 79%, 1 розничная сделка на 40 бумаг.

Распределение сделок ОФЗ 26243 по цене и доходности. Источник данных: МосБиржа.

Минфин перевыполнил план 1 квартала: привлек 805 млрд руб. из 800 млрд руб. Закрыл недобор по коротким выпускам за счет длинных.

Итоги аукциона ОФЗ. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Проходит спокойно неделя в ОФЗ после заседания Банка России: меняются в пределах 0,2-0,5% цены и 0,2% доходности. Выделяется ОФЗ 26243, который загрустил после объявления аукциона и опускался ниже 79% по цене 26 марта, доходность превысила 13,5% годовых. Бумага торгуется на уровне 78,9% в моменте.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Неравномерно менялась кривая ОФЗ с последнего аукциона: снизились доходности в короткой части, выросли на длине. Практически не изменился индекс RGBI, дюрация индекса: 4,6 лет. Продолжили рост линкеры ОФЗ.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Вырос до 1,4 трлн руб. профицит банковской ликвидности в сравнении с 1 трлн руб. 26 марта.

Аукцион малопоказателен: Минфин уложился в план, поэтому действовал аккуратно. Вернулся спрос на короткие выпуски, но участники требуют большей доходности и меньшей цены. Ждем отчета по недельной инфляции от Росстата.

При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.