ЦБ опубликовал обзор финансовых инструментов по итогам 2023 г. Что в нем любопытного для инвесторов?
Подчеркнута растущая значимость юаня для валютного рынка РФ. В июле доля биржевых операций с парой CNY/RUB превысила USD/RUB, и к концу года стабилизировалась в районе 40% от общего оборота. Дальнейший рост значимости юаня сталкивается с ограниченной востребованностью валюты КНР в операциях по импорту, где сохраняется высокий спрос на доллары и евро.
ЦБ отмечает, что вследствие торгового дисбаланса регулярно образуется переизбыток юаней и недостаток долларов. Это приводит к недооценке курса юаня к доллару по отношению к зарубежным рынкам, что открывает возможности для трансграничного арбитража.
Другой любопытный момент – рынки долларов и юаней наиболее ликвидны и конкурентны. На рынке евро более монопольная ситуация: треть оборота приходится на двух участников.
На рынке гособлигаций отмечен подъем значимости антиинфляционных ОФЗ-ИН (линкеры). Эти бумаги могут защитить инвесторов от инфляции, но ликвидность по ним значительно ниже обычных ОФЗ-ПД.
В целом рынок облигаций увеличился за 2023 г. на 17% и достиг объема 50 трлн руб. (в депозитариях РФ). Доля сегмента корпоративных облигаций составила около 27%.
Поддержанию интереса инвесторов к корпоративным бумагам в период высокой инфляции способствовало размещение флоатеров, которое по итогам года составило 1 трлн руб. (в госбумагах их аналоги ОФЗ-ПК). В целом рынок флоатеров вырос за год с 12 до 14 трлн руб.
Другая тенденция – развитие рынка облигаций, номинированных в юанях. Его объем увеличился с 0,6 до 1,1 трлн руб. Доходность по ним в конце 2023 г. колебалась в районе 5,5-6%.
Росла и роль замещающих корпоративных облигаций, объем которых достиг 1,8 трлн руб. Данные облигации выпускаются по российскому праву и являются локальными инструментами. Их номинал выражен в валюте, и при этом они сохраняют все условия замещаемых облигаций. Но их держатели получают выплаты в рублях. Основным их эмитентом является нефтегазовый сектор (84%).
В III кв. 2023 г. появилась нормативная база для замещающих госбумаг, которые придут на смену соответствующим еврооблигациям.
На рынке акций произошло возобновление интереса к IPO. По итогам года их объем составил 41 млрд руб. И теперь данные размещения носят внутрироссийский характер. Основными инвесторами на рынке IPO стали «физики» (доля 77%). Причем их участие было массовым – в среднем 38 тыс. человек на одно размещение.
Несмотря на возобновление интереса к IPO, объем операций сильно уступает показателям 2020-21 гг.. Тогда средняя величина капиталов, привлеченных с помощью IPO, составляла 35 млрд руб., а сейчас – 5 млрд.
Инвесторам, которые заинтересованы в IPO, следует помнить о высокой волатильности приобретенных таким образом акций, а также рисках с их ликвидностью.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами
