Чем сильнее рубль, тем быстрее “проедается” подушка безопасности? 🛌

Всем привет!

Хочу поделиться еще рядом важных наблюдений о курсе рубля.

Напомню, что весь пул текущий новостей я разбирал в этом посте: https://t.me/multievan/973

Дополнительно еще вчера: https://t.me/multievan/976

Приходим к текущей ситуации, расскажу про базу, а далее озвучу выводы по курсу рубля!

С сегодняшнего дня Минфин начал продавать юани за рубли в трехкратном объеме, нежели он делал в январе. Я говорил ранее, что драматического влияния на курс это не окажет - пока так и есть. Однако, ослабление рубля сегодня замедлилось. Будем наблюдать, случится ли стабилизационный эффект от нового объема продажи.

Но, теперь хочется задаться вопросом.

А насколько Минфину и, в особенности ФНБ (в роли подушки безопасности, которую сейчас проедают), нужен сильный рубль, о котором многие так любили рассуждать?

Смотрим на логическую цепочку фактов.

1. Деньги бюджет тратит в рубле.

2. Бюджету надо получить рубли из подушки безопасности (Фонд Национального Благосостояния)

3. Подушка безопасности сформирована валютная. Из не замороженного супер-ликвидного есть , например, золото и юань, которые сейчас продают:

- Продажа Юаня сейчас составляет эквивалент на 8,9 млрд рублей в день

- Продажа Золота была осуществлена в январе в размере 3,63 тонн. Насколько мне известно, это первый такой прецедент продажи золота из ФНБ.

4. Оба этих актива, которые уже продавал (и будет продавать) Минфин из средств Фонда Национального Благосостояния зависят от курса валюты.

5. Снижение нефтегазовых доходов = снижение экспортной выручки. Продажи Минфина замещают это выбытие экспортной выручки с рынка и не становятся явным дополнительным драйвером для укрепления рубля.

6. Чем сильнее рубль - тем меньше Минфин будет получать рублей за проданное из ФНБ. Чем слабее рубль - тем больше Минфин будет получать рублей за проданное из ФНБ.

Если говорить совсем прямо: чем сильнее рубль, тем быстрее “проедается” подушка безопасности

7. При этом для экспортеров, по которым ударили санкции, более высокий курс доллара (как мы наблюдаем сейчас) - тоже является более выгодным. Да и других экспортеров, ценообразование на сырье которых происходит в валюте - это тоже касается.

Важная заметка:

Вчера президент освободил некоторых экспортеров от продажи валютной выручки. Ранее, еще в июне экспортеров освободили от обязательной продажи, почти на дне курса, чтобы “газ за рубли”, не сыграл злую шутку против доходов от экспорта.

Исходя из этого, сейчас мы можем видеть интерес к не повторению переукрепления рубля с точки зрения экономики более явно.

Однако, это не значит отвесное падение рубля и кардинально резких стресс-движений в ближайшее время я не жду - при текущих вводных.

На данный момент курс находится во вполне комфортном для бюджета диапазоне (Я обозначал комфортную для бюджета зону как 70-76р за доллар).

Я настоятельно рекомендую ознакомиться с моим видео, которое учитывает все эти факторы и обозначает возможную траекторию рубля в этом году: https://youtu.be/wqPL--dAyaQ

Долгосрочно, я не формирую значимую часть капитала в рублях, так как долгосрочное формирование капитала в рублях - исторически всегда приводило к его значительным потерям.

В рамках концептуального-портфеля канала, символические покупки каждую неделю, также делаются в валюте на 100 USD.

Сегодня беру урановые компании $URA 4 штуки по $21,9. Вот скрин.

Отмечу, что делаю я эти покупки в рамках такой же инфраструктуры, как используют Резиденты Клуба Мультипликатор. В рамках нее, мы покупаем на зарубежном брокере активы (без ограничений квал/не-квал и ценза по капиталу). Благодаря такой инфраструктуре резиденты Клуба и я сам, в рамках нее - не столкнулись с заморозками активов и какими либо проблемами.

Мое мнение о том, что не стоит хранить валюту в РФ банках и на РФ брокерах, равно как и хранить там зарубежные активы - на данный момент не изменилось.

Читайте канал, смотрите мои видео и пусть 2023 будет годом безопасности для сбережений и капитала! 🛡