На протяжении двух последних лет мы постоянно читали новости о том, как растет доля рубля во внешнеторговых расчетах России, это всегда подавалось в радостно-положительном ключе, несмотря на то, что одновременно сей процесс привел к сильному обесцениванию и инфляции этого же рубля.
В конце лета - начале осени 2023 года доля рубля во внешней торговле достигла максимальных значений, превышая даже 50%, и в эти же месяцы, как вы помните, курс рубля обвалился сильнее всего - дважды выходил за отметку 100 рублей за доллар, несмотря на резкое повышение ключевой ставки ЦБ и другие меры.
Вот, например, в начале сентября ФТС сообщала, что доля рубля в экспортных расчетах превысила 50%.
При этом обращая внимание на то, что импорт, по-прежнему, ведется, в основном, за "недружественные" валюты. Вот цитата ВРИО главы ФТС Руслана Давыдова:
В структуре товарооборота у нас, конечно, доля рубля очень сильно растет. Например, в экспорте расчеты в рублях уже превысили половину. В импорте расчеты по-прежнему в основном идет недружественных валютах, в целом в обороте торговли в рублях расчеты составляют уже более трети.
Просто включаем логику. В Россию от экспорта поступало все больше рублей и все меньше долларов и евро. Но для оплаты импорта из России по-прежнему уходили доллары и евро. Что в этом случае происходило с курсом рубля? Он логично все сильнее падал. Что мы и наблюдали на биржевых графиках и в банках.
Также стоит вспомнить, как в то время (август-октябрь) все ТОП-чиновники и ведомства, так или иначе связанные с экономикой, были озабочены проблемой девальвации рубля, искали способы ее остановки. Даже описывал все это в отдельной статье:
Все эти изыскания впоследствии вылились в президентский указ об обязательной продаже валютной выручки, подписанный в начале октября. Но только лишь в него?
Тут начинает поступать новая интересная статистика внешнеторговых расчетов, из которой вдруг оказывается, что доля рубля в них, наоборот, начала резко снижаться!
Если летом доля рубля в экспорте, как мы помним, превышала 50%, то в октябре она уже была 38%, а в ноябре - 33%. Тут налицо просто очень сильный тренд на снижение этой доли. Такой же сильный, как ранее был на ее рост. В последний раз доля рубля в экспорте около 33% была аж в августе 2022 года, с тех пор она только росла! И вот, начался так называемый отрицательный рост. Тренд резко развернулся.
А что случилось? Все указывает на то, что российские власти, наконец, поняли то, что я писал уже давно. А именно: вот такой перевод экспорта в рубли - это не позитивный, а негативный процесс, снижающий ценность рубля, разгоняющий его девальвацию и инфляцию. Поздно поняли, но все же. И развернули данный процесс в обратную сторону.
Потому что большинство внешнеторговых контрактов в любом случае заключается в долларах. А оплата уже может производиться разными валютами, как договорятся стороны, по курсу этих валют к доллару.
Соответственно, первое время в 2022-2023 годах в России настаивали на проведении оплаты в рублях, и доля рубля росла. Затем передумали и теперь хотят оплаты в валюте, и доля рубля начала снижаться.
И, о чудо, именно с этих же месяцев, когда доля рубля в экспортных расчетах начала сильно падать (октябрь-ноябрь), курс рубля начал заметно укрепляться! Отошел от этих "психологических" 100 рублей за доллар, вернулся на 90 и даже ниже. Зависимость просто прямая!
Одновременно в эти же месяцы начал применяться президентский указ о репатриации и обязательной продаже валютной выручки, ключевое слово - "валютной". Рублевую сколько не репатриируй - девальвацию это не остановит.
Соответственно, власти начали требовать от экспортеров заведения в страну как можно большего объема именно валюты для последующей продажи с целью поддержки курса рубля. А экспортеры, соответственно, начали требовать от своих контрагентов оплаты уже в валюте (а не в рублях, как ранее - снова по настоянию властей). Контрагенты пожимали плечами ("у вас там в России семь пятниц на неделе"), и снова начинали платить валютой.
А где продолжали платить рублями - так там экспортерам приходилось самим покупать за них валюту за границей, чтобы заводить в Россию и здесь продавать, исполняя президентский указ. Описывал это отдельно:
Так что вот такой отрицательный перевод внешней торговли в рубли у нас получается. И заметьте, это теперь не афишируется властями - мы просто узнаем о падении доли рубля из статистики Центробанка, на которую обращают внимание лишь отдельные СМИ. Никаких заявлений чиновников, объясняющих, а что случилось... Полная тишина!
Поэтому выдвину свое предположение о сложившейся ситуации. Сначала власти настаивали на переводе расчетов в рубли, чтобы уйти от расчетов в долларах и евро, становящихся все более затруднительными из-за санкций и отключения российских банков от SWIFT. В том числе и для того, чтобы беспрепятственно осуществлять операции, нарушающие санкции (например, продавать нефть выше ценового потолка и т.д.).
Но они наивно думали, что в рубли одновременно будет переводиться и экспорт, и импорт. А не тут то было. Внешние контрагенты соглашались платить рублями за российское сырье, раз уж Россия так настаивает. Но вот продавать свои товары за рубли они уже не хотели и требовали валюту. За исключением ближайших постсоветских стран, с которыми и раньше значительная часть торговли велась за рубли.
Неожиданно (для властей) оказалось, что купить что-нибудь важное в Европе или даже Китае за рубли невозможно - нужна валюта.
Соответственно, помыкались-помыкались, и дали указание обратно переводить экспортные расчеты из рублей в валюту. Необязательно даже в доллары и евро, хотя и в них тоже. Хотя бы в юани, для импорта из Китая они подходят. Для других стран, конечно - доллары и евро.
Этот процесс мы сейчас и наблюдаем. Но проходит он тихо, без прежнего пафоса, сопровождающего перевод экспорта в рубли. Я вот помню, как указ президента о расчетах за газ в рублях от марта 2022 года вся стран просто на ура встречала. Тема полмесяца держалась в ТОПе всех СМИ. А сколько мне тут гневных комментариев понаписывали, когда я усомнился в позитивном результате от этой затеи.
И что теперь? Почему никто так пафосно не заявляет и не пишет о начале обратных процессов? Где радость? Рубль то от этого, заметьте, укрепился!
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.