22 декабря последний день торгов на Московской бирже бумагами Европейского Медицинского Центра (тикер GEMC) в том виде, в котором они есть на момент написания статьи.
В чем дело? Компания проводит редомициляцию - меняет юридическую регистрацию с Кипра в Калининградскую область (специальный административный район на острове Октябрьский).
При этом кипрские депозитарные расписки будут конвертированы в обыкновенные акции. Подробнее о том, что такое редомициляция писал в статье о переезде VK в Россию:
Кстати, ВК - первая компания, которая уже прошла путь редомициляции, поэтому в качестве примера буду ссылаться на опыт ВК
Что это значит и что делать?
Приостановка торгов может продлиться несколько недель. В аналогичном случае с редомициляцией компании ВК пауза была около одного месяца.
На рисунке 1 можно увидеть график цены на акции ВК, а именно дневные свечи. И если посмотреть внимательно - после свечи 18 сентября идет свеча 20 октября, т.е. торгов не было чуть больше месяца.
Поэтому первый вывод - если Вы владелец бумаг EMC и Вам в рамках месяца могут понадобиться деньги с брокерского счета - имеет смысл продавать 22 декабря. Нужно учитывать, что остановка торгов бумагами ЕМС уходит на новогодние выходные, поэтому остановка торгов может затянуться на более долгий срок.
Также на графике ВК можно увидеть, что в первый день после возобновления торгов акции были очень волатильными - акции за день колебались более чем на 17%:
Скорее всего акции сначала резко упали из-за навеса продавцов, которые долгое время не могли продать бумаги из-за остановки торгов.
Поэтому второй вывод - акции компании могут стать интересной идеей для спекуляции в первый день после возобновления торгов, по примеру ВК в первые часы можно ожидать резкой просадки с последующим выкупом.
Перспективы акций
Конечно же, чтобы оценивать перспективы акций - необходимо делать полноценный обзор, но ключевые точки роста компании и риски можно выделить и без него.
ЕМС - сеть клиник, которая предоставляет услуги в премиум сегменте. У сети клиник есть особенность - в персонал компании входит ряд иностранных именитых докторов (из Израиля и Франции), их зарплаты привязаны к евро и соответственно цены в клинике привязаны к евро. Цены тут само собой высокие, поэтому основные клиенты и клиники расположены в самом платежеспособном регионе - в Москве.
Аргументы за инвестиции
- Цены привязаны к евро - выглядит, как возможность отыгрыша девальвации рубля на равне с экспортерами
- Редомициляция - долгосрочно позитивный фактор, который может вернуть дивиденды
- Компания снижает чистый долг, в первом полугодии 2023 года чистый долг стал меньше в 2 раза чистого долга за первое полугодие 2022 года. Показатель Чистый долг к EBITDA упал почти в 2,5 раза
Аргументы против инвестиций
- Неопределенность со спросом на услуги. Услуги компании очень дорогие, и поток зарубежных пациентов в 2022 году упал практически до нуля. С другой стороны для внутренних, российских потенциальных клиентов затруднился выезд на лечение за рубеж. Если говорить короче - рынок, на котором работает компания тонкий и с ограниченным кругом потенциальных клиентов, поэтому он может быть очень чувствительным к изменениям в экономике.
- Конкуренция на рынке. Географически основа клиентов компании - москвичи. А в Москве огромное количество частных клиник, в основном непубличных, поэтому конкуренция здесь огромная и возможности расширения ограничены.
Данная статья - больше информационная, в ней я делюсь своими мыслями на новости. Какой я сделал для себя вывод - поспекулирую акциями в первый день после возобновления торгов, если не пропущу новость, обязательно напишу об этом в телеграмм-канале. Покупать компанию в долгий срок не планирую - пока в принципе не покупаю бумаги на долгий срок из-за короткого горизонта инвестиций, об этом писал в отдельной статье о своих инвестициях.
Не забывайте про диверсификацию, подписывайтесь на канал, всем профита!