Прошло чуть менее 4 месяцев с тех пор как ЦБ в августе на внеплановом заседании резко поднял ключевую ставку с 7,5% до 12%. Тогда доллар впервые пробил отметку в 100 рублей, но инфляция в годовом выражении ещё была довольно низкой - около 5%, в основном благодаря высокой базе 2022 года. С тех пор ЦБ ещё дважды повышал ставку: сначала до 13%, затем до 15. И скорее всего повысит её снова на ближайшем заседании в декабре. Официальная инфляция сейчас в годовом выражении приблизилась к 8%, и продолжает ускорятся, скорее всего по итогам года только официальная инфляция будет все 10%. То есть ЦБ повысил ставку более чем в 2 раза, но ничего этим не добился, инфляция продолжает расти, а доллар снова 93 рубля.
Почему повышение ставки не помогает победить инфляцию и укрепить рубль? А потому что нельзя одной рукой делать кредиты менее доступными, а другой рукой колоссально увеличивать бюджетные расходы. Многие компании уже пожаловались на то, что им становится труднее осуществлять заимствования из-за выросших процентных ставок. Но если ранее бизнес просто не мог позволить сильно повышать цены на свои товары и услуги, т.к денег у людей на руках больше не становилось, то теперь государство вливает огромные деньги в ОПК (в бюджете на 2024 год рост расходов +56%), которые неизбежно потекут в смежные сферы, например ВПК активно потребляет продукцию металлургов, и сейчас никто не будет смотреть на цены продукции, потому что надо выполнять госзаказ. Короче привет инфляционная спираль.
Кто виноват мы разобрались, теперь разбираемся что делать? А в целом ничего нового, покупаем/держим акции (особенно экспортёров), золото, валюту. От длинных облигаций и вкладов держимся подальше. Коротким облигациям и вкладам ничего не грозит, они позволят регулярно реинвестировать деньги под новые, выросшие ставки, тем самым сохранить покупательскую способность денег. Недвижимость, только если для себя, а не для инвестиций, т.к неизвестно сколько лет ещё пройдет прежде чем рынок придёт в норму и цены между вторичкой и новостройками выровняются. Хотя недвижимость под сдачу сейчас может быть актуальной, но только без большого ипотечного плеча.
Всем ликвидности и прибыльных инвестиций!