Зелёный портфель

За последние недели наш рынок побил многие антирекорды, как по количеству недель падения, так и по размеру снижения за день. Падение началось еще задолго до решения ЦБ по ставке, но ускорилось после него. Само по себе решение ЦБ кажется не таким уж страшным, но я думаю оно как раз подвело черту после которой инфляция начнёт вновь разгоняться и причин здесь как минимум две: - дефицитный бюджет - проблемы с топливом Также реакция рынка пошла в валюте...

Вчера я был на конференции Смартлаба в Питере. Послушал спикеров нескольких компаний, в том числе тех, которых у меня нет в портфеле. Сейчас всё больше компаний проводят байбэк (обратный выкуп своих акций с рынка) - либо в дополнение к дивидендам, либо вместо них. У всех разные причины и аргументы. Кто-то выкупает акции для мотивации сотрудников, а кто-то - для последующего погашения. Теоретически это должно идти на пользу инвесторам, так как увеличивает их долю в компании и, как следствие, потенциальный будущий дивиденд на акцию...

Так коротко можно описать решение ЦБ по ключевой ставке и реакцию рынка. Да и вообще с чего вдруг все решили что ставка теперь начнёт резко пикировать вниз и к концу года будет 12% теряя на каждом заседании по 50 б.п.? Ведь еще в начале года в среднем был консенсус что на конец года будет 13-14%, сейчас середина года, а ставка уже 14,25%. Куда уж быстрее снижать? Вероятно аппетит приходит во время еды, многе уже привыкли что каждое заседание ЦБ снижает ставку. Он это и делает, но теперь всё медленнее и медленнее...

Среди частных инвесторов популярна мысль, что покупка акций компании - это покупка доли в бизнесе. И это действительно так. Владея акциями, вы владеете частью активов компании, которые создают прибыль, а не просто какими-то «фантиками», цена которых хаотично движется на бирже. Это правильный подход инвестора. Но многие понимают его слишком буквально. Когда мы покупаем долю в чужом бизнесе, то фактически доверяем руководству компании управлять нашими деньгами. Мы не хотим сами открывать бизнес, брать на себя все риски, тратить своё время и силы...

В прошлом месяце начались массовые жалобы что Совкомбанк отключил многих от акции 26 000 за инвестиции. Потом вроде всем восстановили участие, сославшись на технический сбой. Но вот Совкомбанк снова начинает менять условия акции. Увеличили минимальный размер покупок в каждом месяце, а также допускаются только акции и облигации, никакие фонды ликвидности и прочие бпиф не подходят. Дальше читать не стал если честно, там добавились и другие условия...

На этой неделе мы увидели резкий отскок по валюте. Отскок этот сугубо спекулятивный на новости о том что минфин с 5 июня начнёт покупать ежедневно в эквиваленте 5 млрд рублей по бюджетному правилу. 5 июня ещё не наступило, а рубль уже ослаб - это и есть спекулятивный отскок, а не фундаментальное изменение баланса спроса и предложения. На днях я опубликовал статью на тему почему минфин не ослабит рубль. Рекомендую почитать. Основная причина это дефицитный бюджет. По...

В среде последователей концепции F.I.R.E. (Financial Independence, Retire Early), или просто жизни с капитала, существует негласное правило: из капитала можно ежегодно изымать не более 4%, чтобы он не проедался и сохранял свою покупательную способность. Откуда взялась эта цифра и почему в России стоит ориентироваться на другой процент? Для многих, кто только встал на путь формирования капитала, эти 4% выглядят пугающе. Ведь для комфортной жизни на пассивный доход требуется действительно огромная сумма...

Сейчас многие участники фондового рынка возмущаются или просто недоумевают: почему Минфин допускает укрепление рубля, если это невыгодно бюджету? Все мы привыкли, что курс рубля у нас рукотворный, и при желании власти могут переставить его на любую отметку. Я и сам в это верил ещё до недавних пор. Но не всё так просто. Есть бюджетное правило, которое функционировало не одно десятилетие и успешно справлялось с задачей балансировки бюджета, смягчая колебания цен на нефть. Если нефть дорогая — Минфин покупает валюту в кубышку (ФНБ), если нефть дешёвая — Минфин продаёт валюту из кубышки...

Пока одни люди открывают счета в программе долгосрочных сбережений (ПДС), чтобы получить от государства 36 тыс. рублей софинансирования, другие относятся к этому крайне скептически и считают, что всё это обман, а весь этот аттракцион невиданной щедрости скоро закончится. А тем временем совокупный объём средств граждан в негосударственных пенсионных фондах достиг 7 трлн рублей. Да-да, именно в негосударственных пенсионных фондах. Как бы наш народ ни противился идее о том, что о своей старости нужно заботиться самостоятельно, медленно, но верно людей вовлекают в систему пенсионных накоплений...

Сложившаяся сейчас на рынках конъюнктура весьма противоречива для наших нефтегазовых компаний. С одной стороны цены на нефть существенно выросли и сократился дисконт, а с другой стороны есть трудности с отгрузкой нефтепродуктов и крепкий рубль. При этом акции уже откатились с локальных максимумов марта. Рынок считает что с учётом негативных факторов наши нефтяники особо больше не заработают на этом кризисе. В основном из-за крепкого рубля. Однако почему-то все забывают что сейчас у экспортёров нет...

Сколько можно верить обещаниям золотых гор этого госбанка? Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 9,71 рубля на одну обыкновенную акцию и принял решение провести дополнительную эмиссию акций, по итогам которой доля государства в уставном капитале банка сохранится на уровне выше 50%, говорится в сообщении ВТБ. Инвесторы разочаровались и укатали бумагу более чем на 7% за день...

Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи (БДСМ), хотя глядя на графики индекса, на ум приходит более привычное действие которое обозначает данная аббривеатура. И участники этого действия мы - частные инвесторы. Если не будет никакого позитива в июне, то после всех дивгэпов запросто можем уйти ниже 2500 пунктов...