Отдельная часть россиян, судя по комментариям, уверена, что при разгоне инфляции Центробанк не должен повышать учетную ставку, а должен, наоборот, ее снижать, чтобы "поддержать экономику". Уже устал доказывать, что идти против законов экономики - это путь в пропасть, но тема все равно остается востребованной, поэтому вот вам наглядные и актуальные примеры.
Западные Центробанки в последние 2 года проводили жесткую денежно-кредитную политику для борьбы с разогнавшейся инфляцией, вызванной сначала активным бюджетным стимулированием в период пандемии, а затем в Европе еще и временным энергокризисом. И уже можно констатировать неплохие результаты: инфляцию удалось сильно сбить и почти довести до целевых показателей.
Смотрим на конкретных примерах.
США
ФРС США первой среди западных регуляторов начала цикл повышения учетной ставки, и повысила ее 11 раз с 0,25% до 5,5%. Сейчас ставка, скорее всего, уже вышла на плато, вероятность дальнейшего повышения становится все меньше. Более вероятно, что через несколько месяцев уже может начаться цикл снижения ставки.
И вот к чему это привело. Инфляция, которая разгонялась до 9%, снизилась теперь до 3,2% Целевой показатель - 2%, и все движется к этому уровню.
Я считаю, уже можно констатировать, что сильного разгона инфляции точно не будет.
Европа
ЕЦБ начал цикл повышения ставки позднее ФРС США, и повысил ее до настоящего момента 10 раз - с 0% до 4,5%. Видно, что темпы повышения снизились, и, скорее всего, ставка тоже вышла на плато, и в дальнейшем, через какое-то время начнет постепенно снижаться.
Что с инфляцией? После разгона выше 10%, она опустилась до 2,9%. Целевой уровень тоже 2%, то есть, инфляция в еврозоне сейчас даже ближе к цели, чем в США. И опускалась стабильно, без коррекций вверх (как в США).
Тоже можно констатировать, что циклом подъема учетной ставки ЕЦБ победил инфляцию и уже практически вернул ее к целевому уровню.
Великобритания
Вот здесь дела обстоят похуже, чем в первых двух случаях. Из-за того, что помимо общих проблем, присущих западным экономикам, у Великобритании еще есть свои собственные, вызванные Брекзитом.
Поэтому и цикл повышения ставки здесь дольше - Банк Англии повысил ее 14 раз с 0,1% до 5,25%. Здесь я не так уверен, что ставка уже вышла на плато, но последнее заседание вперые за все это время прошло без ее повышения.
Инфляция в Великобритании поднималась до 11%, а сейчас ее удалось опустить до 4,6%. А целевой показатель - тоже 2%, и до него еще остается больше, чем в Европе и США. Но явный тренд на снижение наметился.
Швейцария
В Швейцарии же, наоборот, ситуация изначально была гораздо лучше и стабильнее, чем в вышеуказанных экономиках. Как-никак, это экономика с самой крепкой (на Западе) валютой и самой стабильной банковской системой.
Но и Банк Швейцарии 5 раз поднял учетную ставку с -0,75% (отрицательного значения) до 1,75%.
И инфляция после разгона до 3,4% (что для Швейцарии нетипично высокий показатель), в результате снизилась до 1,6-1,7% (на этом уровне остается уже 5 месяцев). Что соответствует целевому диапазону 0-2%.
Таким образом, действия ШНБ в борьбе с инфляцией можно признать самыми успешными - он уже вернул ее к цели минимальными (в сравнении с другими регуляторами) действиями.
Вот так работает учетная ставка на живых примерах.
И в России она работает по такому же принципу, но хуже, поскольку эффект от действий ЦБ РФ нивелируется эффектом от действий правительства, проводящего противоположную политику. ЦБ ростом ставки пытается снизить объем денежной массы в обращении и сбить инфляцию, а правительство бюджетным стимулированием, ростом налогов и сборов разгоняет ее. Подробно описывал это в статье:
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!