Спекулянтов опционами на криптовалюты (особенно продавцов) нынешняя ситуация несколько удручает.
Волатильность базового актива низка, никакого явно направленного движения на рынке не наблюдается. Казалось бы, с начала 2023 года мы наблюдаем рост BTC, но сейчас BTC мало того что торгуется в диапазоне, но еще и демонстрирует тенденцию к снижению, в последние дни.
Грустно, но это не повод «опускать руки». Как раз для таких ситуаций целесообразно собрать конструкцию двойной пропорциональный спред.
Собирать конструкцию мы будем на квартальной серии опционов на фьючерс индекса BTC торгующихся на бирже AE.
Давайте купим 100 опционов пут страйка 25 000 по цене 304 USDT и столько же опционов колл страйка 36 000 по цене по цене 228 USDT. Учитывая спецификацию биржи АЕ на фьючерс/опцион BTC (1 BTC = 1 000 контрактов) фактическая стоимость нашей покупки составит 0,1 * ( 304 + 228) = 53,2 USDT.
Можно сказать что это покупка не дорогая (учитывая низкую волатильность). При этом, если до 29/09/2023 произойдет бурное ценовое движение в ту или иную сторону, то мы получим в разы больше USDT чем потратили.
А вот если это движение не реализуется, то мы потеряем наши деньги, чего категорически не хочется.
К счастью, опционы позволят нам попытаться избежать потери. Давайте продадим в два раза больше опционов колл и пут еще более дальних страйков чем опционы купленные. Итак мы продаем 200 опционов пут страйка 23 000 по цене 122 USDT и 200 опционов колл страйка 38 000 по цене 114 USDT. От этой продажи мы получим 0,2 * ( 122 + 114 ) = 47,2 USDT.
Помня сколько денег мы потратили на покупку опционов более близких к центру конструкции страйков наш финансовый баланс будет составлять 47,2 - 53,2 = - 6 USDT. Почти в 10 раз меньше от наших первоначальных затрат.
Выглядеть наш двойной пропорциональный спред будет так.
В качестве маржинального обеспечения данной позиции нам потребуется что то около 300 USDT.
На первый взгляд, плохая инвестиция. Заморозить на два месяца на счету 300 USDT, а получить (в том случае если не будет значительного роста или падения цены) убыток 6 USDT. Манки бизнес???
Но нет, все не так уж и плохо. У двойного пропорционального спреда, есть одна очень интересная особенность. В том случае если цена никуда не двигается проданные в большем количестве дальние опционы начинают демонстрировать больший временной распад. И кривая текущей временной стоимости будет подниматься над линией PnL на экспирацию. Примерно так.
И нам предоставиться возможность забрать примерно 50 - 60 USDT прибыли если мы закроем все наши позиции в этот момент. Вполне себе неплохой доход.
Ну а если произойдет ценовой забег в ту или иную сторону, наш приз сможет быть больше.
Но при этом возрастут и риски, в том случае если движение цены продолжиться за страйк проданных опционов пут, или проданных опционов колл. Но мы отлично знаем как эти риски победить и выйти из такой ситуации с прибылью.
Так что давайте соберем такую конструкцию и подождем два месяца, попытавшись забрать немного прибыли даже с такого унылого рынка.
Будем следить за развитием ситуации.