Под сжиганием понимается окончательное изъятие из обращения существующих криптовалютных монет или токенов.
Практика «сжигания» широко распространена в криптовалютной отрасли и является довольно простой процедурой.
Сжигание токенов — это намеренное выведение из обращения определенного количества криптовалюты, и существует несколько причин жечь ее, но обычно это делается в целях дефляции. Хотя крупные блокчейны, такие как Bitcoin и Ethereum, обычно не используют этот механизм, сжигание часто используется альткоинами и более мелкими токенами для контроля циркулирующей эмиссии, что создает дополнительные стимулы для пользователей.
Механизм сжигания присущ для криптовалют, поскольку фиатные деньги обычно не жгут, и поток доступной валюты регулируется иным образом. Сжигание токенов схоже с выкупом акций публичными компаниями, в результате которого уменьшается количество доступных ценных бумаг.
Как происходит сжигание токенов
Существуют различные способы сжигания токенов, которые зависят от целей разработчиков. Некоторые используют единовременное сжигание после завершения ICO (первичного предложения монет), чтобы вывести из оборота нераспроданные токены, тем самым уменьшив циркулирующую эмиссию.
Другие предпочитают сжигать монеты периодически с фиксированными или переменными интервалами и объемами. Например, Binance сжигает BNB ежеквартально в рамках обязательств по достижению 100 млн. сожженных монет. Объем сжигаемых монет меняется в зависимости от количества сделок, совершаемых на платформе каждый квартал.
Хотя это звучит экстремально, сжигание токенов не приводит к их буквальному распаду, но делает их непригодными для использования в будущем для всех.
Процесс заключается в том, что «факир» (назовем его так) выкупает и отправляет монеты/токены на публичный адрес без приватного ключа (адрес-пожиратель), т. е. на кошелек, к которому никто не имеет доступа и получить этот доступ невозможно. Такой публичный адрес кошелька виден всем нодам блокчейна, да и всем пользователям, но при этом баланс на нем похоронен навечно.
Такие как Ripple или Tron, сжигают себя постепенно с каждой транзакцией. Когда стороны совершают транзакцию XRP или TRX, отправитель платит комиссию за перевод, но эти комиссии не отчисляются каким-либо нодам, майнерам или валидаторам, они сжигаются путем отправки на «адрес-пожиратель», сразу как завершается транзакция.
Стейблкоины, такие как Tether (USDT), выпускают токены при внесении в свои резервы фиатных денег от покупателей и сжигают эквивалентное количество при обратном выкупе. Независимо от механизма, результат один и тот же: сгоревшие токены становятся непригодными для использования и фактически исчезают из обращения.
Зачем сжигают токены
Независимо от того, каким образом это происходит, сжигание стимулирует дефляцию. Большинство разработчиков используют его для поддержания стабильной стоимости и сохранения стимулов для трейдеров и холдеров.
Наиболее распространенной причиной является повышение стоимости каждой монеты или токена за счет сокращения существующего предложения. Теоретически, уменьшение количества монет, доступных для оборота, делает каждый отдельный токен более ценным. Именно поэтому большинство криптовалют имеют конечную эмиссию либо в обращении, либо в будущем. Например, конечная эмиссия Bitcoin составляет 21 миллион монет.
Держа руку на образном кране, проекты могут повысить ценность имеющегося у каждого держателя запаса монет и создать стимулы для постоянной поддержки. Это один из основных факторов периодического сжигания BNB, например. В некоторых случаях сжигание токенов может быть следствием исправления ошибок, как это было в случае с Tether. Компания случайно создала USDT на сумму $5 млрд и была вынуждена сжечь их, чтобы не дестабилизировать привязку к доллару США в соотношении 1:1.
В случае с security-токенами, которые дают право на получение дивидендов от проекта, сжигание токенов работает примерно так же, как обратный выкуп акций компаниями. Монеты могут быть выкуплены по справедливым ценам, а затем мгновенно сожжены для увеличения стоимости имеющегося у каждого держателя количества. Если токены должны быть выкуплены по рыночной цене, то инвесторы могут даже получить прибыль. Некоторые используют сжигание токенов во избежание спама и для повышения уровня безопасности. В случае с Ripple компания сжигает комиссию с каждой транзакции, чтобы защитить сеть от DDoS-атак и генерации спам-кошельков.
Наконец, любой пользователь может намеренно или по ошибке отправить некоторую сумму на unspendable address — адрес в блокчейне без приватного ключа, сделав тем самым отправленные монеты недоступными ни для кого, как это сделал владелец Mt. Gox Марк Карпелес летом 2011 г.
Можно ли использовать сжигание для чего-либо еще
Да, можно. Некоторые разработчики нашли применение сжиганию токенов для создания более надежного механизма консенсуса проверки и добавления транзакций в блокчейн.
Одним из популярных механизмов, развившихся на основе сжигания монет, является консенсус Proof-of-Burn (PoB), который основан на уничтожении пользователями своих монет для получения права на майнинг. Proof-of-work остается популярным вариантом, особенно благодаря тому, что на нем работает Bitcoin, однако он потребляет значительные ресурсы и может быть неоправданно дорогим. PoB пытается решить эту проблему, ограничивая количество блоков, которые майнеры могут проверить и присоединить к блокчейну, чтобы это количество соответствовало количеству сожженных монет.
Теоретически сжигание монет уменьшает количество майнеров в каждый момент времени и снижает потребность в ресурсах, поскольку снижается конкуренция. На практике этот механизм дает непропорционально большие возможности крупным майнерам, которые могут сжигать огромное количество монет за раз. Для борьбы с этим во многих реализациях PoB используется коэффициент затухания, который уменьшает общую мощность майнера при верификации транзакции, так что каждый из них вынужден постоянно вкладывать больше монет, чтобы сжечь их и тем самым сохранить конкурентоспособность.
PoB также схож с Proof-of-Stake, поскольку оба варианта требуют от пользователей блокировки имеющихся активов для получения привилегии майнинга. Однако, в отличие от PoB-майнеров, стейкеры могут забрать свои монеты обратно, если решат «завязать с добычей».
Получают ли холдеры выгоду от сжигания криптовалютных активов?
Хотя значительные преимущества от сжигания токенов получает в основном разработчики этих токенов или монет, тем не менее процесс не является игрой в одни ворота. Держатели также получают определенные выгоды от этого процесса.
Может показаться, что сжигание создано для того, чтобы дать преимущество создателям актива, но на самом деле этот механизм выгоден как разработчикам, так и инвесторам. Во многих случаях сжигание токенов позволяет стабилизировать стоимость монеты и сдержать потенциальную инфляцию цены. Стабильность дает инвесторам больший стимул держать монеты и удерживает цены на более выгодных уровнях, что позволяет поддерживать работоспособность сети и пропускную способность. Сжигание токенов также создает ощущение уверенности и надежности, особенно на ранних стадиях развития монеты.
Еще одна важная причина, по которой сжигают нераспроданные токены после ICO, заключается в обеспечении большей прозрачности для инвесторов. Компания, продающая нераспределенные токены на бирже, может получить дополнительную прибыль, но при этом может быть открыта для обвинений в том, что она существует только ради прибыли. С другой стороны, обещание, что проекты будут использовать привлеченные средства только для ведения бизнеса, демонстрирует приверженность инвесторам и оценивает их токены по более справедливой цене.
Для таких компаний, как Ripple, сжигание токенов повышает безопасность пользователей и позволяет им безопасно ускорять транзакции. Поскольку нет никаких стимулов для взимания более высоких комиссий, кроме как за более быстрое выполнение транзакций, пользователи могут быть уверены, что сеть будет использоваться более ответственно.
