По итогам пятничных торгов на Московской бирже курс USDRUB остановился на отметке 95,6 руб. Дневное изменение составило +0,7%.
В чем причина такого слабого рубля?
- Завершен налоговый период. Минфин в рамках бюджетного правила осуществляет сделки по покупке валюты на открытом рынке ввиду роста цен на нефть марки Urals;
- Импорт восстановился до уровней 2021-2022 года в связи с чем спрос на доллар вырос;
- Нерезиденты продолжают выходить из российских активов, продавая их за рубли и затем покупая валюту для перевода зарубеж;
- Санкционные ограничения повлияли на уровень экспортной валютной выручки. Кроме того, РФ добровольно снизила экспорт нефти для поддержания мировых цен на нефть;
- Летний сезон отпусков. Влияние хоть и не такое значительное из-за сравнительно невысоких объёмов покупки валюты, но данный фактор также стоит отметить.
Что делает ЦБ?
Недавно ЦБ РФ повысило ключевую ставку на 1% до 8,5%. Ожидаемого эффекта не случилось. Прямой корреляции ставки и курса национальной валюты теперь нет. Не исключаем дальнейшее повышение ставки в сентябре, но стоит помнить, что слабый рубль выгоден для бюджета.
Что включить в портфель?
Для хеджирования валютного риска можно увеличить долю экспортеров в портфеле. Мы выделяем в первую очередь акции нефтегазового и металлургического сектора (обзоры доступны по ссылкам):
- Акции Татнефти. Подробный обзор опубликовали ранее, тут.
- Акции Новатэка. Подробный обзор опубликовали ранее, тут.
- Акции Лукойла. Подробный обзор опубликовали ранее, тут.
- Акции Норникеля. Открыта инвестиционная идея, тут.
Также подойдут надежные корпоративные/государственные облигации с низкой дюрацией (до 1-2 лет). Например, несколько эмитентов:
- М.Видео выпуск 2, доходность 11,23%, погашение 07.08.2024
- ГТЛК 002P выпуск 1, доходность 11,79%, оферта 19.09.2024
- ГК Сегежа 002Р-01R, доходность 12,1%, оферта 18.11.2024
Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.