В одном из прошлых мы рассматривали доступные инструменты инвестиций, которые помогут сохранить и приумножить сбережения. На этот раз мы сосредоточимся на акциях татарстанских компаний.
Торгующиеся на бирже игроки республики оказались на удивление устойчивы к такого рода кризису, заметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Более того, большинство из них стало бенефициарами политического обострения. Это видно в том числе по динамике акций местных компаний: все они без исключения принесли за год больше прибыли, чем широкий рынок акций России.
По словам территориального директора компании «Цифра брокер» в Казани , за год фондовый рынок практически полностью адаптировался к санкциям.
Акции «Татнефти» выросли с начала 2023 года на 40% и достигли уровня цен до 24 февраля 2022 года. Рост эксперт объяснил ростом показателей за 2022 год: добыча за прошлый год выросла на 4,6%, при этом выручка в рублях выросла на 18%, а чистая прибыль на 43%, до 284 млрд рублей. Компания заняла проактивную позицию, делая ставку на нефтепереработку, также «Татнефть» активно участвует в сделках M&A (сделки по объединению двух компаний. – Ред.).
Напомним, что «Татнефть» выгодно купила завод по производству автомобильных шин у финской компании Nokian Tyres, которая была вынуждена свернуть бизнес в России.
– Компания приобрела производство за 285 млн евро, что на 30% дешевле, чем того хотели финны в 400 млн евро. На зарубежном рынке «Татнефть» купила сеть автозаправочных станций в Турции за 320 миллионов долларов, что позволяет диверсифицировать сбыт топлива, увеличивает валютную выручку и позволяет создать в дальнейшем площадку для хаба с выходом за пределы Турции. В турецкую сеть Aytemiz входит приблизительно 570 заправочных станций, при этом в России компании принадлежит 774 заправочных станции, что значительно увеличивает сеть АЗС, принадлежащую компании. В целом ситуация на рынке сложилась в пользу «Татнефти» для выполнения долгосрочной стратегии M&A, которая была запланирована компанией еще до 2022 года, – рассказал Маратов.
По мнению Валерия Емельянова, в плюс нефтяной отрасли сыграла девальвация рубля: экспортное сырье подорожало, а с ним пошла вверх переоценка акций, и она даже перекрыла сокращение экспорта топлива и нефтепродуктов. В итоге с дивидендами акции «Татнефти» за год принесли более 50% прибыли, из них 35% – это прирост цены акций.
У «Татнефти» исторически наблюдается высокая устойчивость к внешним шокам за счет низкой долговой нагрузки, заметил старший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» . Также компания отличается сбалансированной бизнес-моделью с эффективной вертикальной интеграцией в нефтепереработку и нефтехимию.
– Мы не наблюдаем материальных ухудшений в кредитоспособности компании из-за геополитической ситуации и санкций, – заметил Мурадян.
А вот аналитики ФГ «Финам» дальнейшего роста от «Татнефти» не ожидают – из-за эффективной нефтепереработки компания станет одной из наиболее пострадавших от сокращения демпферных выплат в два раза.
- На этом фоне форвардная дивидендная доходность у акций компании, по нашим оценкам, составляет 10-11% – скромное значение при текущей доходности облигаций федерального займа, - заметили в инвесткомпании.
На данный момент геополитическая ситуация перестала влиять на оценку акций «Татнефти» – мультипликаторы компании соответствуют нормальным значениям, которые наблюдались и до СВО, уверены эксперты «Финам».
- Парадоксальным образом можно констатировать, что события конца июня даже оказали положительное влияние на акции нефтяников. Из-за усилившегося оттока капитала за границу наблюдалось одновременное ослабление рубля и рост мировых цен на нефть. Это привело к росту рублевых цен на нефть, благодаря чему «Татнефть» смогла быстро закрыть дивидендный гэп, - сообщили нам аналитики.
Лидером роста стоимости акций стало ПАО «КАМАЗ» – с начала 2023 года они выросли на 150%, быстро восстановив падение после 24 февраля 2022 года.
Артур Маратов заметил, что компания получила преимущества в связи с уходом с российского рынка европейских конкурентов.
– Но, надо сказать, на текущий момент активную конкуренцию компании составляют китайские производители грузовиков, активно заполняющие вакуум рынка, – добавил эксперт.
В то же время он подчеркнул, что возросли заказы по линии оборонного сектора, что так же увеличивает выручку компании.
– КАМАЗ – звезда на рынке акций, – комментирует Валерий Емельянов. – Сложно было представить еще полгода назад, что компания так быстро и сильно подорожает, особенно учитывая состояние автопрома. Но это факт: с прошлого года ее акции выросли в 2,5 раза (+145%).
Кроме того, в пользу автогиганта сыграли субсидии и госзаказы, направленные на загрузку волжских предприятий.
На впечатляющую динамику компании обратили внимание и аналитики «Финама». Они заметили, что, по статистике Авито, спрос на новые грузовики во II квартале текущего года вырос в 14 раз к 2022 году, при этом наибольшей популярностью пользовались именно машины КАМАЗа. Высокий спрос подстегнул компанию ввести вторую смену на производство LCV Компас. Подтверждением устойчивого положения компании также стало решение выплатить дивиденды за 2022 год в размере 1,84 рубля на акцию с доходностью около 1%.
- В целом 2022 год оказался самым удачным для компании за последнее время – она получила чистую прибыль в размере 5,4 млрд рублей против 4,6 млрд рублей в 2021 году. План на 2023 год предполагает прибыль на уровне 5 млрд, но, учитывая сильный спрос, есть вероятность, что показатель превысит прогноз. Вместе с тем компания не урезает инвестиционную программу – в прошлом году она потребовала 15 млрд рублей, в новом году заложены 20 млрд рублей, - пояснили аналитики инвесткомпании.
Тем не менее эксперты добавили, что КАМАЗ перестал публиковать отчетность по МСФО и пока возобновления ждать не стоит, что создает определенные риски в отношении компании, поскольку реальная динамика финансовых показателей остается неизвестной.
- В связи с чем мы полагаем, что в ближайшее время потенциал роста акций КАМАЗа ограничен, но в долгосрочной перспективе бизнес может показать уверенный рост, заняв долю рынка иностранных конкурентов, ушедших из России, - предположили в компании.
За полный год (по состоянию рынка на закрытие 13 июля) стоимость обыкновенных акций «Нижнекамскнефтехима» увеличилась на 54,3%, привилегированных – на 30,9%, обыкновенных акций «Казаньоргсинтеза» – на 55,3%, привилегированных – на 86,7%, акций «Нижнекамскшины» – на 83,7%.
В целом нефтехимическая отрасль неплохо справилась с кризисом и санкционным давлением и смогла удержать или восстановить объемы производства, заметили аналитики «Финама». По данным Росстата, за январь-май 2023 года производство пластмасс в первичных формах в РФ не только не снизилось, но и увеличилось на 0,3% (г/г). Однако производство синтетических каучуков все же сократилось на 8,8% (г/г), хотя в последние месяцы показывает сильные темпы восстановления: в мае, например, рост на 22,7% к маю 2022 года и на 20,6% к апрелю 2023 года.
Акции «Нижнекамскшины» выросли с начала 2023 года на 77% и достигли уровня цен до 24 февраля 2022 года, а привилегированные акции еще отстают на 26% от уровня цен на конец февраля 2022 года. Эксперты связывают рост шинного кластера с уходом иностранных конкурентов. За год предприятие увеличило рыночную стоимость почти вдвое, на 85%.
Поскольку правительство России продлило право не публиковать финансовую отчетность эмитентам, нефтехимия – более закрытый от инвесторов мир, подчеркивает Емельянов.
– Мы не можем сказать наверняка, на чем растут акции: отчетностей либо нет, либо в них нет ничего необычного. В целом лишь понятно, что бизнес от санкций не особо пострадал. Новые проекты строятся по плану, выручка не снижалась, – добавил эксперт.
Акции «Нижнекамскнефтехима» выросли с начала 2023 года на 40% и достигли уровня цен до начала событий 24 февраля 2022 года.
По словам Мурадяна, кредитоспособность «Нижнекамскнефтехима» в настоящий момент во многом определяется устойчивостью всей группы СИБУР, крупнейшей нефтехимической компании России. Эксперт напомнил, что по итогам 2022 года финансовые показатели НКНХ оставались стабильными, несмотря на непростую рыночную конъюнктуру и санкционное давление на рынках сбыта.
– Компания смогла существенно нарастить свою долю на внутреннем рынке, который в текущих условиях является приоритетным для всей группы с точки зрения маржинальности, – поделился собеседник.
Акции «Таттелекома» так же выросли с начала года на 40%. Валерий Емельянов считает, что эта акция стоит чуть особняком. По его словам, это спокойная и уже давно не растущая компания, как и все операторы связи.
– Но сейчас на рынке большой спрос на дивидендные акции, поэтому интерес к этим бумагам тоже есть. За год рост составил чуть более 60%.
Эксперт считает, что компании адаптировались к условиям санкций, но в цене акций на данный момент есть изрядная доля оптимизма инвесторов и этот оптимизм может в любой момент улетучиться. Особенно быстро складываются низколиквидные акции из третьего эшелона. В данном случае это практически все, кроме «Татнефти».
– Чуть спокойнее на распродаже может себя вести «Таттелеком». Нынешний рост в акциях во многом дает аванс будущему росту бизнеса. Пока, разумеется, мы не видим роста продаж и прибыли на те же +50 или +145%, – сказал Емельянов.
Акции «Таттелекома» стабилизировались в начале мая, после выплаты дивидендов за 2022 год, обратили внимание аналитики «Финама». За 12 месяцев они подорожали на 52%. Компания уже достаточно давно сообщила, что сумела запастись оборудованием, что снизило риски влияния санкций на ее операционную деятельность.
- Так же, как и в случае с другими операторами связи, значительного роста цены акций ждать не следует до тех пор, пока вся отрасль не приступит к внедрению стандартов связи следующих поколений (5G или 6G) и не продемонстрирует большие возможности новых услуг на их основе, - обратили внимание эксперты.
Артур Маратов согласился, что компании стараются максимально переориентироваться на внутренний рынок и найти новые пути взаимодействия на международных площадках.
– У всех компаний республики есть потенциал роста, особенно у тех компаний, кто в состоянии увеличить выручку, ориентируясь на внутреннего потребителя, при этом стоит учитывать вероятные будущие ограничения для бизнеса, связанные с различными возможными санкциями, – предупредил аналитик.
Как пояснил журналисту KazanFirst Маратов, на рынке становится больше частных инвесторов, и это нормальный и естественный процесс, так как число граждан, владеющих ценными бумагами, еще относительно далеко от развитых стран.
– А вот доля иностранных инвесторов сильно упала после февраля 2022 года. Для фондового рынка России это был существенный удар, так как иностранные инвесторы в основном были представлены крупными фондами со значительными финансовыми возможностями, при этом на текущий момент уже можно сказать, что российский фондовый рынок сумел сдержать удар, большинство бумаг восстановились в своей стоимости, а отдельные акции уже торгуются выше, – заявил эксперт.
По мнению Маратова, любому человеку, имеющему некоторое количество накоплений, стоит попробовать себя на рынке ценных бумаг, ведь это решает задачу накопления и приумножения сбережений. К этому уже давно пришли во всех развитых странах - и на Западе, и на Востоке.
– Но при этом нужно подойти ответственно к процессу инвестирования. И лучше заниматься этим не в одиночку, а с инвестиционным консультантом, который поможет составить диверсифицированный портфель, проведет оптимальным путем и подскажет о деталях, в зависимости от поставленных задач. Рекомендую также изучать предметы своих вложений, – поделился эксперт.
Емельянов также считает, что акции можно покупать в разумных пределах. Сейчас акции дорогие, но брать их стоит, причем лучше частями постепенно, на откатах вниз, и желательно – голубые фишки.
– В сумме до половины сбережений в них можно вложить, если вы готовы не трогать их хотя бы три года. Если готовы еще дольше, то можно и до 90% вложить в акции (на будущую пенсию, например), – рассуждал эксперт.
Не лучшим вариантом для инвестиций Емельянов считает недвижимость в ипотеку – сейчас это слишком дорого, и потом будет сложно продать свой объект даже по той цене, по которой брали.
– Потеряете деньги, еще и останетесь должны банку, – предупредил эксперт.
Если сбережений не хватает для покупки объекта без кредита, то лучше вложить деньги в паевые фонды, которые сами инвестируют в коммерческую недвижимость. Все остальное вполне можно брать в разумных пределах. Для золота до 10% это вполне разумно. Для валюты можно выделить 40–60% сбережений, но ее лучше покупать частями, когда курс опустится хотя бы на 5 рублей, а лучше еще ниже.
Специалист по международным финансовым рынкам маркетплейса ФИНМИР инвесторам, которые держат акции с начала текущего года, рекомендует зафиксировать часть накопленной прибыли, поскольку доходность достаточно высокая.
– По акциям «Татнефти» наблюдаются продажи в районе 510-520 рублей, поэтому на этих уровнях лучше зафиксировать прибыль, дальнейший потенциал роста - 550 рублей. Акции «Нижнекамскнефтехима» обновили в этом году максимум 2022 года и в настоящее время торгуются в боковике, где нижняя граница, от которой нужно покупать, расположена вблизи отметки 110 рублей, а верхняя, где нужно продавать, на отметке выше 128 рублей, – сказал Свирин.
Что касается, акций «Таттелекома», то вырасти они могут до уровня 0,85, чтобы закрыть гэп (разницу в цене акции между закрытием и открытием следующей торговой сессии. – Ред.), а уровень поддержки, где находятся покупатели, расположен от 0,67 до 0,7.
Акции компании «Казаньоргсинтез» корректируются после максимумов, достигнутых в конце июня, на уровне 124,8 рубля, можно пробовать покупки в районе 106-107 рублей с целью 120 рублей. Акции КАМАЗа торгуются на исторических максимумах, поэтому Свирин уверен, что тенденция продолжится и ближайшими целями станут значения 230, 240 рублей за акцию. В долгосрочном плане покупки следует совершать при коррекции бумаг от уровня 138 рублей. Акции «Нижнекамскшины» так же обновили исторические максимумы и ближайшей целью для роста может быть отметка 48 рублей, покупать акции следует по 32 рубля.
:
