Расскажу про операционный рычаг: что это такое, что нужно знать для его расчёта, покажу формулу расчёта и как посчитать на примере, какой смысл в расчёте этого показателя, что нужно знать о силе воздействия операционного рычага, и как он влияет на прибыль компании.
Что показывает операционный рычаг
Операционный рычаг (Operating Leverage) измеряет, насколько процент изменения выручки компании приведет к процентному изменению операционной прибыли. Он показывает, как изменения в объеме продаж влияют на операционную прибыль, и может быть полезен для понимания влияния операционных затрат на общую прибыль компании.
Как рассчитать значение операционного рычага
Чтобы рассчитать операционный рычаг, нужно знать выручку, переменные издержки и постоянные издержки. Операционный рычаг рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к операционной прибыли. Маржинальная прибыль (Contribution Margin) — это разница между выручкой и переменными операционными затратами (такими как себестоимость производства или товаров), а операционная прибыль (EBITDA) — это разница между выручкой и общими операционными затратами (включая как переменные, так и постоянные операционные затраты).
Смысл показателя «операционный рычаг»
Смысл этого показателя можно свести к тому, что компании с высоким операционным рычагом понадобится больший объем выручки для получения такой же операционной прибыли, как у компании с низким операционным рычагом из-за более высокой доли постоянных затрат в структуре издержек.
Другими словами: при одинаковой выручке большая прибыль будет у компании с меньшим операционным рычагом.
Если меня спросить, какое значение операционного рычага я предпочел бы иметь в своем бизнесе, я бы без раздумий ответил - близкое к 1, поскольку предпочитаю иметь приличный запас финансовой прочности. Но это моё личное мнение, а вы можете иметь другое.
Формула операционного рычага и пример расчёта
Операционный рычаг = Маржинальная прибыль ÷ Операционная прибыль (EBITDA).
Пример расчёта:
Допустим, у компании "Цифровик" выручка составила ₽ 10'000'000, маржинальная прибыль (выручка минус переменные операционные затраты) - ₽ 6'000'000, а операционная прибыль (выручка минус общие операционные затраты, включая и постоянные) - ₽ 4'000'000.
Операционный рычаг = 6 млн / 4 млн = 1.5
В нашем примере операционный рычаг равен 1.5, что означает, что при увеличении выручки на 1%, операционная прибыль увеличится на 1.5%. Это связано с тем, что в данной компании большая часть затрат является переменными, и увеличение выручки приведет к пропорциональному увеличению маржинальной прибыли и операционной прибыли.
Операционный рычаг 6,5 - хорошо это или плохо для бизнеса?
Однажды мне задали этот вопрос. Вот что я ответил:
Все зависит от контекста. Если продажи выросли на 10%, то высокий коэффициент операционного рычага, равный, например, 6.5, говорит о том что операционная прибыль вырастет сразу на 65%. Это очень хорошо, без вариантов.
Однако, когда ваши продажи падают на 10%, то при операционном рычаге 6,5 ваша операционная прибыль снизится на 65%. И это уже совсем не хорошо с точки зрения запаса финансовой прочности.
В целом же высокий операционный рычаг говорит, что фирма получает меньше операционной прибыли, чем компания с таким же оборотом, но низким операционным рычагом.
На этот показатель может быть сложно повлиять, поскольку есть отраслевая специфика, требующая высокой доли постоянных затрат.
Сила воздействия операционного рычага
Иногда говорят об «уровне», «эффекте», «силе» операционного рычага, или «силе воздействия» операционного рычага на прибыль. Это всё синонимы, и в практическом плане означают одно и то же. Сила воздействия как раз и выражена в полученном коэффициенте: если по формуле мы получили значение 1.5 - у нас маленькая сила операционного рычага, а если 6.5 - это большая сила воздействия на операционную прибыль.
Операционный рычаг и запас финансовой прочности
Операционный рычаг — яркий пример «медали с двумя сторонами». С одной стороны, его высокие значения говорят о возможности практически кратно нарастить прибыль, даже при не особо заметном росте продаж. А с другой — он же сигнализирует о низком запасе финансовой прочности бизнеса при неблагоприятной конъюнктуре.
Надеюсь, эта статья помогла вам лучше понять, что такое операционный рычаг, как его измерить, что он означает, и как влияет на прибыль компании. Если да, поделись статьей с коллегами, партнерами или подчиненными.
Про операционный рычаг нужно знать и помнить обязательно, но в целом, я считаю, на практике предпринимателям гораздо важнее уметь рассчитывать точку безубыточности в деньгах и штуках. ⤵️
•••••
✳️ Фишка этого канала в том, что можно запросить точечную обратную связь у автора в двух форматах:
🔏 @strategyday - персональный ответ буквально в паре-тройке предложений, опция доступна всем читателям. Под NDA.
🔗 форма связи - если на ваш вопрос нет ответа в интернете, дам развёрнутый публичный ответ без дополнительных уточнений (вот о чем изначально сообщите, исходя из этого и буду отвечать) на аудиторию подписчиков канала. Форма связи доступна всем читателям, а ответы смогут видеть только подписчики канала.
