Данные свидетельствуют о том, что выгоднее покупать Биткоин на споте, чем пытаться добывать его, если только рынок не находится в состоянии мега-бычьего роста.
Хотя интуитивно добыча BTC может показаться высокодоходным занятием, исследования показывают обратное.
После знакомства с Биткоином большинство пользователей спускаются в кроличью нору и размышляют, что лучше — майнить или купить Биткоин напрямую. Обычно, многие отказываются от майнинга из-за дороговизны и сложности эксплуатации ASIC-майнеров, неопределенности нормативно-правовой базы и отсутствия технических знаний.
Гипотетически, если люди преодолеют вышеперечисленные трудности, они смогут воспользоваться такими преимуществами, как полная автономия операций и диверсификация криптоинвестиций с помощью физического оборудования вместо прямой покупки Биткоина, но всё предприятие может быть рискованным и трудоемким.
Добывать или не добывать BTC
Анализ, проведенный компанией Hashrate Index, специализирующейся на данных о добыче Биткоина, показывает, что "покупка Биткоина в большинстве случаев предпочтительнее его добычи".
Яран Меллеруд, аналитик в Hashrate Index, рассчитал прогнозируемые доходы майнеров на ближайшие пять лет при различных бычьих и медвежьих сценариях. Меллеруд обнаружил, что майнеры, скорее всего, понесут убытки даже при оптимистичных прогнозах цены Биткоина.
Майнинг — это динамичный бизнес, где оборудование обычно устаревает в течение пяти лет из-за появления на рынке более эффективных машин. Например, на бычьем рынке 2016-2017 годов модели Bitmain S9 были самыми эффективными майнерами. Однако, по мере появления на рынке новых моделей, к концу 2022 года S9 были полностью сняты с производства. Две модели Bitmain класса S19j Pro и S19 XP доминировали на рынке майнинга в 2023 году. Меллеруд рассчитал доходность, предполагая, что нынешняя партия майнеров будет списана в утиль через пять лет, примерно в 2028 году, после очередного халвинга Биткоина.
В анализе использовалась постоянная стоимость электроэнергии в размере $0,07 за кВт/ч, а также варьировалась цена Биткоина и хэшрейт сети для оценки прибыли машин. В своем отчете Меллеруд написал: "Хэшрейт, как правило, следует за ценой хэша, хотя и с отставанием во время быстрого роста цены Биткоина".
Примечательно, что стоимость электроэнергии варьируется по всему миру, и майнеры могут заключать эксклюзивные соглашения с энергогенерирующими компаниями, которые фиксируют стоимость электроэнергии на месяцы, что влечет за собой скидку. Данные расследования показали, что Riot Platforms (публичный биткоин-майнер) платил около $0,03 за кВт/ч в Техасе, в то время как другие отрасли платили около $0,07.
Меллеруд сказал: "Майнинг — это не проблема, если у вас есть доступ к ценам на электроэнергию ниже $0,04 за кВт/ч".
В Иркутске электричество обойдется майнеру в пределах $0,014-$0,04 кВт/ч.
Пятилетние прогнозы доходности майнеров
Биткоин-майнеры получают прибыль только в том случае, если они могут окупить 100% своего капитала, потраченного на покупку оборудования, исключая операционные расходы. Любой дополнительный BTC, который оборудование приносит своему владельцу, является дополнительной прибылью.
Например, если инвестиции в размере 1 BTC в оборудование для майнинга, выраженные в Биткоинах, приносят 0,9 BTC по истечении пяти лет, то покупка BTC предпочтительнее майнинга.
Аналитики Hashrate Index обнаружили, что доходность майнеров превысит 1 BTC только в самых бычьих сценариях, когда цена BTC к 2028 году достигнет $500000 за монету, а хэшрейт сети будет расти на 10% медленнее, чем ее цена.
Даже в ситуации, когда Биткоин достигнет $250000 к 2028 году при умеренном росте хэшрейта, майнеры в лучшем случае окупят лишь 83% первоначальных затрат.
В то время как анализ Hashrate Index основывался на будущих прогнозах, компания River Financial, специализирующаяся на финансовых услугах, изучила исторические данные, чтобы выяснить, является ли майнинг более выгодным вариантом, чем прямая покупка BTC. Аналитики River Financial обнаружили, что за последние пять лет владение майнерами было предпочтительнее в 53,6% случаев.
Основа анализа River Financial аналогична той, что была заложена в отчете Hashrate Index - майнеры получают прибыль, если цена Биткоина со временем растет быстрее, чем хэшрейт сети, или если цена снижается медленнее, чем хэшрейт сети.
Однако в этом анализе есть одна оговорка: даже в те периоды, когда цена Биткоина растет быстрее, чем хэшрейт, майнеры все равно могут нести убытки из-за низкой фактической цены. Медвежьи периоды были особенно тяжелыми для майнеров. Например, период до конца 2022 года отмечен как более благоприятный, в то время как майнеры зафиксировали самый низкий уровень доходов за два года, и в это время прошла значительная волна капитуляций майнеров.
Оба отчета сходятся во мнении, что майнинг имеет смысл только перед параболическими бычьими периодами, а в остальное время выгоднее прямая покупка Биткоина.
Вся информация в статье носит исключительно информационный характер и не является торговой рекомендацией или призывами к каким-либо инвестициям.
Торговля криптовалютами сопряжена с финансовыми рисками и вы должны принимать собственные решения, основываясь на своих финансовых возможностях и аналитических данных.