Всем привет!
Это одна из самых излюбленных тем, которую я могу критиковать вечно. Хоть и вынужден признать, что если бы мне лет 13 назад довелось прочитать то, что сейчас прочитаете вы, уважаемые читатели, негодованию моему не было б предела...😁
А ведь когда-то я считал себя довольно сведущим в астрологии техническом анализе человеком, которому даже удалось разработать собственную торговую стратегию, основанную на теханализе, но она так и не принесла мне ожидаемых миллионов...🙄
Здесь подробнее написано об истории моего неуспешного успеха:
И вся проблема была в том, что одержимость техническим анализом достигла такого уровня, что в пору было создавать секту для единомышленников. До сих пор не могу понять, как всем этим графикам, фигурам и индикаторам удается обойти собственное критическое мышление - для меня это загадка...🤔
А нужно-то было всего лишь навсего задать себе один простой вопрос: "С чего я решил, что прошлые цены активов, отраженные в графиках, могут как-то помочь спрогнозировать движение цен в будущем?
Маленький экскурс для несведущих (те, кто в "теме", могут переходить к следующему разделу)...
Любой опытный трейдер, который в своей работе использует теханализ без труда сформулирует два главных принципа технического анализа:
1-й принцип: вся имеющаяся информация о деятельности эмитента (доходы/расходы, дивиденды, долги и пр.) уже учтены в ценах на акции.
2-ой принцип: все цены подвержены трендам (тенденциям).
Обобщая оба принципа получается, что покупая акцию одной из компаний по текущей цене, технический аналитик полностью уверен, что всё хорошее и плохое уже там учтено и дело за малым - подстроится под тренд. По сути это первое, на что падает внимание аналитика.
Дальше аналитик исходит из того, что тенденция (или тренд) закончит свое действие сразу после того, как на рынке произойдет событие, которое нарушит хрупкое равновесие спроса и предложения, после чего цена изменит свое направление.
Если провести две линии и соединить ценовые минимумы и максимумы в рамках одного тренда, то образуется ценовой "канал", где верхняя линия канала будет "сопротивлением", а нижняя - "поддержкой".
Затем, когда цена пробивает одну из линий "поддержки" или "сопротивления" возникает небольшое ценовое колебание, которое порождает контур какой либо фигуры (поверьте мне, у тех.аналитиков есть фигуры на все случаи жизни), например "голову и плечи".
Теперь взглянув на представленную выше фигуру, скажите, какова вероятность, что после формирования "Головы и плеч" и маленького ценового колебания, цена снова оттолкнется от линии "Шеи" и направится вниз, как ей и предписано? Отвечаю: 50/50. Но тем не менее это считается сильным "медвежьим сигналом".
Если же цена не пошла так, как ей предписано, то аналитик скажет, что это "медвежья или бычья ловушка" (в зависимости от того, какой сигнал не был отработан) и убедит вас в том, что такое случается, но является исключением из правил...
Если вкратце, то именно таким образом выглядит рутина технического аналитика. Если к графикам подвязать кучу технических индикаторов, типа скользящих средних, стохастиков, уровней Фибоначчи и пр., то его жизнь изменится не сильно в рамках того, что изложено выше.
Почему технический анализ иногда срабатывает?
Перед тем, как изложить аргументы, обосновывающие бесполезность применения технического анализа, думаю, будет разумным обсудить самые частые контраргументы технических аналитиков.
Изначально, самым сложным для меня был вопрос: "Почему анализ графиков иногда работает?" Раньше, может быть, я бы и ответил что-то вроде "у истории есть тенденции к повторению", но не сегодня...😏
Тренды, коридоры, поддержка и сопротивление, все это действительно есть на наших графиках прямо сейчас и при должной сноровке, с некоторым успехом, ими можно воспользоваться, но это не в силу исключительности технического анализа, а скорее в силу психологии толпы, ведомой страхом и жадностью.
Обязательно прочитайте книги Лебона "Психология народов" и "Психология масс". Несмотря на то, что эти труды не про фондовые рынки, но вас очень удивит насколько точные аналогии можно проводить между ними.
Тут работает биржевая классика...😊 Как только цена актива начинает расти, тут же находится масса желающих быстрее вскочить в растущий актив, чтобы поучаствовать в празднике жизни.
Дополним картину тем, что часть из тех, кто участвует в росте актива являются технического аналитиками и как только цена актива подобралась к линии сопротивления, они начинают его распродавать, фиксируя прибыль, а затем входить в "шорт" (при этом "шортить" начинают и те, кто просто ждал отскока цены от линии "сопротивления").
Та часть участников, которым удалось войти на "низах", видят начало ценового разворота и тоже начинают фиксировать прибыль "от греха подальше", подвергаясь стадному инстинкту, а за ними тянутся те, кто еще способен выйти хотя бы в ноль (а кто-то из этих ребят даже пытается "шортить").
Ну а тех, кто не успел зафиксировать прибыль, остается только поблагодарить за предоставленные профиты более прытким участникам...😁 Многие из них, кстати, начинают фиксировать убытки, чем еще больше прижимают цены к линии поддержки и цикл повторяется...
Для справки: Быки и Медведи формируют цены на бирже в той или иной мере используя технический анализ.
В дополнение к вышесказанному необходимо добавить, что часть участников имеют возможность использовать инсайдерскую информацию об эмитенте.
Если, например, Газпром разведал новые залежи природного газа, то этой информацией тут же воспользуются сотрудники компании, а затем их друзья, родственники и знакомые.
Потом эта информация доползет до институционалов (банков, денежных мешков и других крупных инвесторов), которые тоже прикупят акций на этой новости.
Затем уже по классическому сценарию в набегающую волну начнут запрыгивать желающие откусить кусочек пирога, тем самым задирая цену еще выше.
И как только эта информация просочится в массы, цены на акции Газпрома будут уже далеко не внизу (помним, что все новости уже учтены в цене). И через непродолжительное время те, кто купил акции первыми начнут фиксировать прибыли, создавая первые предпосылки для коррекции.
Для того чтобы аргументации оказалась полноценной и законченной, стоит оценить, как же с точки зрения психологии действует простой обыватель на фондовом рынке.
Приведу всего 2 простых примера, которые наглядно покажут формирование линий поддержки и сопротивления.
- Представим, что некий трейдер покупает акция Газпрома за 160 рублей, но через какое-то время его цена упала до 125 руб. Можно быть уверенным, что неподготовленные массы захотят тут же распрощаться с этой акцией, как только цена вернется снова к 160 руб. Вот таким незамысловатым образом цена в 160 руб. становится психологической отметкой (линией "сопротивления"). И чем больше раз цена будет приближаться к этой психологической отметке, тем резче будет её отскок. Объясняется просто: чем больше цена бьется о линию "сопротивления", тем больше участников рынка приходят к выводу, что цена на эту ценную бумагу уже не может быть выше.
- Теперь о том, как формируется психологическая отметка на линии "поддержки"... Чем больше раз цена не может пробить уровень "сопротивления" и чем больше участники рынка верят, что цена на акцию не может быть выше, тем сильнее становится позиция уровня "поддержки". Это тоже объясняется просто: никто не хочет покупать акцию дороже (у линии "сопротивления"), но все хотят купить акцию дешевле (у линии "поддержки") и как только большинство участников синхронно покупают акцию у линии "поддержки" цена имеет шансы пробить уровень сопротивления.
Несостоятельность технического анализа.
Теперь, когда читатель настроился на одну волну с автором, можно приступить к аргументации позиции по теме статьи.
Думаю многие из моих читателей, кто баловался/балуется техническим анализом не станут возражать, что зачастую покупка или продажа акций начинается в тот момент, когда ценовой тренд уже сформирован. Это запаздывание происходит из-за непредсказуемости и резких движений рынка при принятии торговых решений.
И речь идет не о скорости реакции человека на индикатор, подающий торговый сигнал, а о том, что этот индикатор посылает сигнал в тот момент, когда цена уже довольно высока.
Причины такой запоздалой реакции описаны во многих книгах... Чем более популярный индикатор вы используете, тем менее он эффективен на рынке. Ведь чем больше людей пользуются им одновременно, тем меньше смысла в генерируемых им сигналах и инструмент таким образом изживает сам себя.
Каждый участник рынка, понимая, что его торговые сигналы запаздывают, начинает пытаться действовать на опережение, но и это заканчивается тем же самым, что описано абзацем выше.
Кстати, можете обратить внимание на график ниже, сформированный на основе 10 тысяч подбрасываний монеты (первоисточник здесь). Уверенно могу сказать, что если вам захочется повторить эксперимент, то ваш график получится не хуже этого (я тоже это дела, только меня хватило всего лишь на 1 000 бросков - результат примерно тот же и даже вырисовывалась четкая фигура "флаг"😁).
Я точно не хочу сказать, что стратегии, основанные на техническом анализе не приносят прибыль. Приносят, но в многочисленных экспериментах, где в качестве сравнения выступает стратегия "купи и держи", паритет будет редкой удачей для все технических схем. А если вычесть торговые издержки, то все становится еще грустнее.
Не знаю как вы, но мне никогда не удавалось увидеть воочию тех, кто используя методы технического анализа смог бы обогнать рынок (например IMOEX или S&P500) на долгосрочном отрезке времени и разбогатеть на этом.
Выводы.
Главное, что необходимо вынести из этой статьи - это то, что цена на акции в их историческом выражении не могут быть использованы для прогноза цен в будущем.
Необходимо признать, что понимая психологию масс на определенном уровне на ряду с умением видеть поведенческие паттерны на графиках, можно добывать прибыль. Но не понаслышке знаю, каковы могут быть расходы от частых покупок и продаж на комиссии брокерам, бирже и на налоги. Все это вновь сводится к тому, что покупка индекса окажется более выгодным вложением, даже при равной доходности. Зачем рисковать больше, если не видно разницы в доходе?
Поэтому, перед тем, как сделать технический анализ своей инвестиционной опорой, стоит задуматься, а видели ли вы когда-нибудь технического аналитика или трейдера, использующего теханализ, в списках Forbes?
Я не видел, но вот тех, кого постигла неудача - их хоть отбавляй. И никто из них никогда не признается в своей ошибке. А их любимой отмазкой станет: "не поверил собственным расчетам..."
Спасибо за время, потраченное на мое "творчество". Не забывайте ставить лайки - для вас это не трудно, а мне приятно и сильно помогает в развитии канала =)
