Биржевой паевой инвестиционный фонд от Сбера имеет тикер SBMX. Является самым крупным фондом по Стоимости чистых активов (СЧА) на индекс МосБиржи, а так же торгуется дольше остальных. То есть является первым фондом на индекс и начал торговаться с 17.09.2018 года.
Данные МосБиржи по фонду SBMX.
Расходы фонда составляют 0,95%
Ранее был 1%, потихоньку сокращается комиссия за управление и это радует.
Расходы состоят из
Данные с сайта Управляющей компании Первая.
Так же стоит пояснить, что фонд следует за индексом полной доходности "брутто", то есть повторяет индекс и реинвестирует все дивиденды без учёта налоговых издержек. В идеале доходность фонда должна быть равна индексу MCFTR минус 0,95% (расходы на управление).
В отличии от частных инвесторов, фонд может реинвестировать полную сумму дивидендов (пояснение) и может следовать индексу MCFTR.
Частный инвестор может следовать индексу MCFTRR (с учётом налоговых издержек), зато без расходов на управление.
Структура фонда.
Отчётность фонда на официальном сайте. Последний отчёт на 31.01.2025.
Почти все активы находятся в акциях, что радует.
Начисленные дивиденды от ПАО Группа Астра. Мне на брокерский счёт они пришли 31 января 2025 года, возможно фонд их получил позже.
Средства находящиеся у проф участника. Должник Райфайзенбанк. Эта сумма очень сильно меняется от месяца. За некоторые периоды бывает меньше миллиона, а иногда сотни миллионов. Ранее (за 2022 год) разбирал фонд ВТБ, там было около 138 млн, тогда меня эта сумма насторожила. Возможно это просто переводы в пути и эти деньги в ближайшие дни будут так же инвестированы в акции.
Так же в отчёте указаны акции "Пятёрочки" в виде депозитарных расписок - 85 466 штук.
Как видно их стоимость не указана. То есть она не как не влияет на стоимость СЧА. Акции не торговались с апреля 2024 года, а старт торгов российскими бумагами начался с 9 января 2025 года. Отчёта за февраль ещё нет, поэтому не известно были они проданы/обменяны.
Напомню, депозитарные расписки Х5 (FIVE) были исключены из индекса МосБиржи 25 ноября 2024 года. Как мог продать БПИФ бумаги, если они не торгуются с апреля? Не понятно. Февральского отчёта ещё нет, так что мы не знаем продали они акции поступивших российских бумаг (Х5) или нет.
Но если продали в конце января, то они могли получить около 260 млн рублей, что примерно составляет 1,40%. То есть, это не малая доля и сумма, которая должна вернуться фонду. До августа стоимость "Пятёрочки" учитывалась по 239 732 130 рублей.
Сравнение фонда и индекса.
По состоянию на конец дня 31.01.2025 индекс МосБиржи должен иметь следующую структуру:
Ссылка на сайт МосБиржи.
Сейчас сравним эталон и состав фонда SBMX на 31.01.2025
К удивлению, никаких расхождений нет. Я даже удивился, ведь у ВТБ было множество расхождений по 0,01%-0,02%. Возможно, это из-за того, что фонд Сбера торгуется, как и индекс МосБиржи, только в основную торговую сессию.
Сравним доходность фонда с эталоном.
Посчитаем его доходность за весь период в сравнении с эталоном (MCFTR) и MCFTRR, к которому должен быть максимально близка доходность фонда, так как присутствуют расходы на управление.
Как видно, расходы на налоги (разница между MCFTR и MCFTRR) составила 1,05%. Большую часть времени расходы фонда за управление составляли 1%, значит его доходность при идеальном управлении должна быть 11,73%, а фактически оказалась 11,29%. Разница не такая большая, всего 0,44%
Если бы частному инвестору удавалось идеально повторять индекс, то он смог бы превзойти фонд лишь на 0,38%. Это очень мало! Глядя на данный фонд есть сомнения в том, стоит ли повторять индекс самому. Если только из-за некоторых преимуществ частного инвестора. Например, низкий объём средств, а значит минимальное влияние на цену актива при покупке/продаже.
Так же приведу пару графиков, построенных на данных от БПИФа и МосБиржи.
На длинном отрезке не видно явных отставаний. Незначительные сглаживаются, а данные за весь период говорят о том, что фонд хорошо повторяет индекс Мосбиржи.
Выводы.
У фонда самая высокая комиссия за управление, но и качество отслеживания хорошее. Дольше всех существует на рынке и имеет больше средств под управлением. Всё это приводит к тому, что фонд получает значительно больше средств для идеального отслеживания и по видимому это им удаётся лучше остальных.
По крайне мере, если сравнивать с фондом от ВТБ.
Если у вас мало средств для инвестирования, то вряд ли стоит заморачиваться и покупать отдельные акции пытаясь повторить индекс. Хорошим выбором будет фонд SBMX, особенно если у вас брокер Сбер, тк при покупке и продаже биржевых паевых фондов от АО УК «Первая» комиссия брокера не удерживается. Комиссия биржи (0,03% при рыночной сделке) удерживается!
НЕ инвестиционная рекомендация!
На сегодня всё.
Подписывайтесь на мой канал в Яндекс.Дзен
А так же на мой телеграм-канал.
В телеграме пишу мысли и цитаты, которые не всегда попадают в Яндекс.