Итоги размещения ОФЗ 12 февраля: время подсекать

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26233 с купоном 6,1% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Рынок сдался оптимистам: получили стандартный дисконт к рынку, агрессивно загрузили портфели. Рекордный спрос и объемы с начала года.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 50 млрд руб. ОФЗ 26233.
• 174,8 млрд руб. ОФЗ 26248.

Собрали 224,8 млрд руб. без ДРПА в сравнении с 53,4 млрд руб. на прошлом аукционе с учетом ДРПА. Сработала ставка на длину: пора увеличивать объемы довыпусков.

Успешно прошел аукцион по ОФЗ 26233: собрали 50 млрд руб. при спросе 153,9 млрд руб. Распродали весь довыпуск, удовлетворили 32,5% заявок. Цена отсечения 49,82% или 16,9% годовых. Дисконт по цене отсечения относительно закрытия 11 февраля: 0,16%. Средневзвешенная цена рядом: 49,8401% или 16,89% годовых.

Заключили 177 сделок объемом 50 млрд руб. по номиналу на МосБирже, возвращаются старые добрые времена: 100+ сделок. Прошли 2 крупные сделки, которые обеспечили 54,9%: 22,5 млрд руб. по средневзвешенной цене, неконкурентная заявка, и 5 млрд руб. по цене отсечения. Дорого покупала розница: 89 сделок по 52% или 16,15% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26233 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Еще бодрее прошел аукцион по ОФЗ 26248: 174,8 млрд руб. при спросе 192,3 млрд руб., удовлетворили 90,9% заявок. Цена отсечения 76,63%, что соответствует доходности к погашению 17,14% годовых. Дисконт по цене относительно закрытия 11 февраля: 0,27%, Минфин дождался спроса на высококупонный выпуск и подсек. Средневзвешенная цена: 76,7252% или 17,12% годовых.

Заключили 495 сделок объемом 174,8 млрд руб. по номиналу на МосБирже, день рекордов. Прошло 11 крупных сделок, которые обеспечили 69,2% объема, самая большая на 40 млрд руб. по 76,647% или 17,14% годовых. Заключили 209 розничных сделок по 79% или 16,58% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26248 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 399,1 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 600,9 млрд руб. и 6 аукционов: 100,1 млрд руб./аукцион, стало лучше.

Итоги аукциона ОФЗ.

Кривая продолжает обратное движение: растут доходности в короткой части, опускаются в длинной. Индекс RGBI корректировался относительно вчерашнего уровня, подрос после новых размещений ОФЗ, остался в плюсе с даты последнего аукциона: +0,8%. Похожую динамику показали длинные ОФЗ. Ускорили падение линкеры: -1,8%.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Основное снижение пришлось на ОФЗ с дюрацией 2,4-4,7 лет, разнонаправленно двигались длинные выпуски. В минусе длинные флоатеры от 6,8 лет. Дружно сползают линкеры: -1,1-3,5%, подошел близко к среднему значению 6,9% уровень вмененной инфляции по ОФЗ 52004, ушел ниже по ОФЗ 52003, осталось немного по ОФЗ 52005.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,74% годовых и 21,14% годовых. Профицит банковской ликвидности не изменился относительно предыдущего дня: 1,1 трлн руб.

Осталось дождаться данных по инфляции от Росстата вечером и решения Банка России 14 февраля: вторичный рынок пока реагирует осторожно на результаты аукциона.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

Пипс – 0,01 или 1 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.