Инвестирование в облигации часто ассоциируется с консервативным подходом, но даже здесь есть нюансы, которые могут повлиять на доходность и стабильность портфеля. Одна из популярных стратегий называется «Лесенка». В этой статье разберем, как правильно выстроить «лестницу» из облигаций, адаптировать её к изменениям рынка и избежать типичных ошибок.
Суть стратегии: почему «Лесенка»?
Представьте, что вы строите лестницу, где каждая ступенька — это облигация с определенным сроком погашения. Цель — равномерно распределить капитал между бумагами с разной дюрацией (сроком до возврата номинала). Например, вы инвестируете в облигации, которые погашаются через 1, 2, 3, 4 и 5 лет. Когда самая «короткая» облигация (1 год) возвращает деньги, вы реинвестируете их в новую пятилетнюю, сохраняя структуру портфеля.
Как это работает на практике:
- Шаг 1. Делите капитал на равные части. Например, при бюджете 1 млн. руб. — по 200 тыс. руб. на каждую из 5 ступеней.
- Шаг 2. Покупаете облигации с «лесенкой» сроков: 1, 2, 3, 4, 5 лет.
- Шаг 3. Ежегодно реинвестируете погашенные средства в новые долгосрочные бумаги сроком на 5 лет.
Результат: Ваш портфель всегда содержит облигации с разными датами погашения, что смягчает влияние колебаний процентных ставок.
🔗 Мой телеграмм - тут веду свои портфели
Преимущества: зачем использовать «Лесенку»?
1. Защита от волатильности ставок
Если Центробанк повысит ключевую ставку, вы сможете реинвестировать освободившиеся средства в более доходные бумаги. При этом, если ставки снизятся, часть портфеля останется в старых облигациях с высокими купонами.
2. Постоянный денежный поток
Каждый год вы получаете выплаты от погашения одной из «ступенек» и купонный доход. Это удобно для покрытия регулярных расходов или создания «подушки безопасности».
3. Гибкость и ликвидность
В отличие от долгосрочных вложений, где деньги заморожены на годы, «лесенка» ежегодно возвращает часть капитала. Это снижает риск экстренной продажи активов в убыток.
Риски и как их минимизировать
1. Дефолт эмитента
Даже надежные компании или государства могут столкнуться с проблемами.
Решение: Диверсифицируйте портфель. Например, включайте:
- 60% — ОФЗ (гособлигации РФ);
- 30% — корпоративные облигации «голубых фишек» (Сбербанк, Газпром);
- 10% — бумаги надёжных регионов или квазигосударственных компаний (РЖД, Роснано).
2. Инфляция
Если доходность облигаций ниже инфляции, вы теряете деньги в реальном выражении.
Решение: Добавляйте в портфель индексируемые облигации (например, ОФЗ-ИН) или включайте «ступеньки» с плавающим купоном.
3. Ошибки реинвестирования
При низких ставках новые облигации могут приносить меньше.
Решение: В периоды снижения ставок увеличивайте долю среднесрочных бумаг (3–7 лет), чтобы зафиксировать доходность.
Лайфхаки для повышения эффективности
- Используйте ИИС. Если покупаете облигации на ИИС, по ним можно получать налоговый вычет.
- Следите за офертой.
Некоторые облигации позволяют досрочно погасить бумаги — это может быть выгодно при резком изменении ставок.
- Комбинируйте стратегии. Добавьте к «лесенке» элементы «штанги» (вложение в краткие и длинные сроки).
Альтернативы: когда «Лесенка» не подходит
- Стратегия «Пуля» — подходит, если вам нужна крупная сумма к конкретной дате (например, на образование ребенка через 5 лет). Все средства вкладываются в облигации с погашением в нужный год.
- «Штанга» — 50% в краткосрочные (1–2 года) и 50% в долгосрочные (10+ лет) облигации. Оптимально при неопределенности на рынке.
Вывод: кому стоит попробовать «Лесенку»
Эта стратегия — идеальный выбор для:
- Консервативных инвесторов, которые ценят стабильность.
- Тех, кто планирует регулярно получать пассивный доход.
- Новичков, которые хотят научиться управлять портфелем без экстремальных рисков.
Главное правило: Не забывайте ребалансировать портфель, следить за надежностью эмитентов и адаптировать «лесенку» к изменениям на рынке. Тогда вы сможете не только сохранить капитал, но и приумножить его даже в условиях нестабильности.