Аукционы Минфина 5 февраля: с начала года без флоатеров

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26228 с купоном 7,65% годовых и 26246 с купоном 12% годовых в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26228.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26228.
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246.
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246.

Минфин продолжает ставить на аукцион классику, ОФЗ с фиксированными купонами, выравнивает кривую, увеличивает стоимость заимствований на рынке. ОФЗ 26228 и ОФЗ 26246 корректируются после объявления аукциона, посмотрим на уровни отсечения завтра. Все стандартно, без сюрпризов.

Информация по выпускам.

Комментарии

Минфин собрал 73,2 млрд руб. на прошлом аукционе с учетом ДРПА в сравнении с 37,8 млрд руб. неделей ранее. Банка России сворачивает РЕПО, которым помогал Минфину в конце года: выдали 550 млрд руб. в понедельник. Банки вернут 850 млрд руб. по старым сделкам, получат на 300 млрд руб. меньше: на прошлой неделе Минфин погасил ОФЗ 29006 на 390,3 млрд руб., Банк России забрал лишнее. Спрос на аукционе составил 900 млрд руб.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Индекс RGBI продолжает медленное погружение: потерял 0,6% с даты последнего аукциона, прошел вниз 103 пункта во вторник. Длинные ОФЗ замедляют падение: -0,9%. Слабо изменились котировки линкеров и флоатеров: +0,2-0,3%.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Затихает оптимизм, не вдохновили данные по инфляции в прошлую среду. Длинные ОФЗ теряют 0,8-1,2% на дюрации 6+ лет за исключением ОФЗ 26233, который упал на 2,7%. Скромное движение с учетом дюрации выпусков. Доходности дальних выпусков ОФЗ 26230 и ОФЗ 26233 подтягиваются к 17% годовых, отстает ОФЗ 26238. Значения выравниваются на дюрации 3+ лет. Потянулись вверх доходности коротких бумаг: ОФЗ 26234 и ОФЗ 26229 ушли выше 19% годовых. Сохраняется резкий провал со следующим по дюрации ОФЗ 26219: 17,85% годовых. Остаются повышенными премии к RUONIA в дальних флоатерах. Линкеры задумались, вмененная инфляция по ОФЗ 52004 и ОФЗ 52005 выросла до 7,66% и 8,22%.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Минфин привлек 121 млрд руб. по номиналу с начала января при квартальном плане 1 трлн руб. Осталось 879 млрд руб. и 8 аукционов: 109,9 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,25% годовых и 20,56% годовых [обновил по свежим данным]. Профицит ликвидности банковского сектора: 1,1 трлн руб.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.