Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26235 с купоном 5,9% годовых и 26238 с купоном 7,1% годовых. Прошло неожиданно хорошо: разместили все 50 млрд руб. ОФЗ 26238.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 17,6 млрд руб. ОФЗ 26235.
- 50 млрд руб. ОФЗ 26238.
Собрали 67,6 млрд руб. без ДРПА в сравнении с 37,8 млрд руб. на прошлом аукционе с учетом ДРПА по единственному выпуску ОФЗ 26247. Не понесли Минфину все 390,3 млрд руб. от погашения флоатера ОФЗ 29006, но закупились длинным ОФЗ 26238.
Спокойно прошел аукцион по ОФЗ 26235: привлекли 17,6 млрд руб. при спросе 36,3 млрд руб., удовлетворили 48,5% заявок. Цена отсечения 61,0084%, что соответствует доходности к погашению 16,28% годовых. Дисконт по цене относительно закрытия 28 января: 0,15%, Минфин продавал без фанатизма. Средневзвешенная цена: 61,0420% или 16,81% годовых.
Заключили 106 сделок объемом 17,6 млрд руб. по номиналу на МосБирже, заключали 200+ сделок на аукционах 15 января и 22 января. Прошла единственная крупная сделка на 5 млрд руб. по цене отсечения. Основная часть розницы покупала по 63% или 16,06% годовых, 79 сделок.
Приятный сюрприз с ОФЗ 26238: продали на 50 млрд руб. при спросе 73,6 млрд руб., удовлетворили 68% заявок. Цена отсечения 50,61%, что соответствует доходности к погашению 16,08% годовых. Дисконт по цене относительно закрытия 28 января: 0,09%, практически по рынку. Повыше средневзвешенная цена: 50,7860% или 16,02% годовых.
Заключили 220 сделок объемом 50 млрд руб. по номиналу на МосБирже, количество на уровне прошлых январских аукционов. Прошли 2 крупные сделки: на 12 млрд руб. по цене отсечения и 8,5 млрд руб. по 50,71% или 16,05% годовых. Набирали меньшими объемами дороже, до 15,93% годовых. Россыпь из 122 розничных сделок по 53% или 15,35% годовых.
Минфин привлек 115,4 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 884,6 млрд руб. и 8 аукционов: 110,6 млрд руб./аукцион. Пока не нагоняем, но и отставание замедлилось.
Кривая становится все более плоской на сроке 4+ лет после довыпуска старых ОФЗ за счет роста доходностей длины, снижается участок сроком 2 года. Индекс RGBI потерял 1% с даты последнего аукциона, длинные ОФЗ снизились на 2,2%, линкеры подешевели на 0,9%. В легком плюсе флоатеры и короткие ОФЗ. Длинные ОФЗ потеряли 6% с начала года: 2024 год стартовал лучше.
Аукционные ОФЗ 26235 и ОФЗ 26238 просели на 2,2% и 4,5%, бодро дешевеют ОФЗ 26243, ОФЗ 26240, ОФЗ 26233 и ОФЗ 26230. ОФЗ 26238 ободрился после аукциона: был спрос, Минфин отсекал неагрессивно. Любопытная ситуация с доходностью: снижается с 19,9% годовых до 16,5% годовых при росте дюрации до 3,6 лет, поднимается до 17,2% годовых на участке 3,6-6 лет, немного снижается дальше. Участок 6+ лет может стать плоским, если Минфин поработает с дальним концом. Линкеры ползут следом за классическими выпусками. Флоатеры без больших изменений в сравнении с вчерашней заметкой: рынку не хватает руководящей роли Минфина.
Значения RUSFAR и RUONIA: 20,54% годовых и 20,72% годовых.
Профицит банковской ликвидности: 574 млрд руб. в сравнении с 1,1 трлн руб. днем ранее.
Рынок сохраняет умеренный оптимизм: выкупили весь довыпуск ОФЗ 26238 на 50 млрд руб. номинала или 25,9 млрд руб. в деньгах с учетом цены. Новые январские минимумы – новые покупки. Остались цифры по инфляции от Росстата: угадал рынок или промахнулся.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01 или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.