Принудительная редомициляция российских компаний X5 и Русагро, у которых ранее на Мосбирже обращались депозитарные расписки, а теперь будут акции, влечет за собой немалые финансовые потери для инвесторов, владеющих ими ранее, и "пересидевших" эту редомициляцию.
Во-первых, они лишаются льготы долгосрочного владения (сроки владения ценными бумагами в данном случае обнуляются и начинают отсчитываться заново), во-вторых, заплатят сильно повышенный налог на доходы при дальнейшей продаже ценных бумаг.
Российские инвесторы через Ассоциацию владельцев облигаций отправили жалобу на такие ниоткуда взявшиеся дополнительные налоги и потерю льгот - она направлена в ЦБ, Минфин, Госдуму и Совет Федерации.
4 августа 2024 законом №470-ФЗ была принята Процедура принудительной редомициляции российских компаний. Этот закон содержит норму для юрлиц, согласно которой срок владения новыми акциями экономически значимых организаций (ЭЗО), полученных после редомициляции, определяется с зачетом срока владения ценными бумагами иностранной холдинговой компании.
То есть, у юрлиц, владеющих этими бумагами, новых налоговых обязательств в этом случае не возникает, а вот для инвесторов-физлиц порождает «налоговую дискриминацию», как они пишут в своем обращении, требуя применить аналогичную норму и к бумагам, купленным частными инвесторами, а также распространить ее действие на правоотношения, возникшие с 1 января 2025 года.
"Подобная ситуация ставит наших граждан, вложивших свои сбережения в российский фондовый рынок, в неравное положение по сравнению с институциональными инвесторами — юридическими лицами", - говорится в письме.
Примечательно, что до вступления в силу закона 470-ФЗ принудительная конвертация депозитарных расписок в акции проводилась по закону №319-ФЗ от 29 июня 2022 года, по которому подобных налоговых обязательств у частных инвесторов не возникало (например, так были проконвертированы расписки Яндекса, Т-банка).
А уже позднее в новой процедуре принудительной редомициляции, частных инвесторов решили дополнительно "пощипать".
Также, согласно положениям закона № 470-ФЗ, сумма расходов, понесенных инвестором при покупке ценных бумаг ЭЗО, определяется пропорционально доле балансовой стоимости акций ЭЗО в балансовой стоимости активов иностранной холдинговой компании. При этом в качестве даты отсечения для установления величины таких расходов в налоговых целях в законе прописано 1 марта 2022 года. В этой ситуации документом, который выступит базой для расчетов, будет отчетность иностранной холдинговой компании на 31 декабря 2021 года, что совершенно неправильно, поскольку на конец 2021 года ситуация была совершенно иной - пишут инвесторы в своем обращении:
Очевидно, что на 31.12.2021 весь мир существовал в принципиально иных экономических и геополитических условиях, нежели сейчас. Соответственно, стоимость доли российских ЭЗО в то время не была преобладающей в активах иностранных компаний.
Инвесторы отмечают, что что после введения санкций в 2022–2023 годах шла консолидация активов этих компаний в российском сегменте и на момент активных процедур принудительной редомициляции почти все активы, учитываемые на балансе иностранных холдинговых компаний, приходились именно на российские ЭЗО.
Тогда как по закону получается, что на российские ЭЗО приходилось лишь 57,6% активов X5, и всего только 10,94% активов Русагро.
В связи с этим, Ассоциация предлагает определять стоимость российской доли ЭЗО при переезде по данным финансовой отчетности по состоянию на последнюю отчетную дату, предшествующую дате получения инвестором акций российской ЭЗО. А не по состоянию на 2021 год.
Инвесторы возмущены тем, что держали бумаги в портфелях, добровольно замораживая их на период редомициляции, а в результате оказались наказаны за это сильно выросшими налогами:
Если бы инвестор, уже имеющий право на льготу, продал бумаги в тот момент, когда они еще обращались на бирже в качестве расписок иностранной компании, а затем приобрел их уже после того, как они стали обращаться в качестве акций российской ЭЗО, он был бы не только освобожден от налога с прибыли от реализации, но и в последующем имел бы право включить в расходы 100% затрат на приобретение акций ЭЗО.
В ситуации же, когда долгосрочный инвестор продолжает держать бумагу, после принудительной редомициляции он не только утрачивает право на уже имевшуюся налоговую льготу, но и при расчете расходов для уплаты налога у него учитывается немногим более половины стоимости (конкретно для случая X5) от фактических затрат на приобретение ценной бумаги.
В случае же с «Русагро» налогообложение может быть еще хуже для инвесторов. Согласно сообщению компании, доля балансовой стоимости акций ПАО «Группа «Русагро» в балансовой стоимости активов кипрской ROS AGRO PLC составляет 10,94%.
Вопиюще выглядит ситуация с инвесторами «Русагро». При реализации акций прибыль инвестора для целей налогообложения будет существенно выше реально полученного им финансового результата (из-за того что при расчете НДФЛ в расходах будет учитываться почти в десять раз меньше, чем реально понесенные затраты на приобретение ценных бумаг). Такой порядок прямо противоречит норме п. 3 ст. 3 Налогового кодекса, устанавливающей, что налоги должны иметь экономическое основание и не могут быть произвольными.
В своем обращении инвесторы просят у регулирующих органов:
- внести изменения в Налоговый кодекс, согласно которым учитывались бы чистые (за минусом обязательств), а не балансовые активы иностранной компании;
- уточнить отчетную дату, на которую должен проводиться соответствующий расчет стоимости чистых активов;
- наделить Арбитражный суд полномочиями определения отчетной даты и величины активов иностранной организации.
Будут ли удовлетворены их требования - покажет время, но что-то подсказывает, что вряд ли. Не для того меняли процедуру принудительной редомициляции и вводили, по сути, дополнительное налогообложение, чтобы откатывать все назад - так же?
Самое интересное, что всех этих проблем вообще бы не возникло, если бы не было никаких принудительных редомициляций. Я напомню, что ни X5, ни Русагро не горели желанием редомицилироваться в российскую юрисдикцию даже в нынешних условиях, и были редомицилированы туда принудительно, через судебные иски курирующих ведомств (Минпромторг и Минсельхоз).
В заключение приведу пример расчетов РБК по поводу того, сколько налогов заплатят с продажи акций X5 в 2025 году инвесторы, покупавшие расписки тогда еще иностранной компании под идею ее переезда в Россию.
Представьте, вы приобрели бумагу за ₽1 тыс., а продали уже за ₽2 тыс. В обычной ситуации налоговая база от такой сделки составила бы ₽1 тыс., НДФЛ удержали бы ₽130 по ставке 13% или ₽150 по ставке 15%.
С бумагами Х5 считаться будет так: вы до редомициляции компании купили депозитарные расписки X5 Retail Group N.V., вступили в прямое владение акциями российской компании (брокеры это делали автоматически для расписок, которые хранились в российских депозитариях), а после начала торгов продали российские бумаги «ИКС 5». Налоговая база составит ₽1424 (₽1 тыс. + ₽424 (42,4%) ), так как только 57,6% (для нашего примера ₽576) будут учтены налоговой в качестве ваших расходов на покупку. В итоге инвестор в этом примере заплатит НДФЛ ₽185,12 по ставке 13% или ₽213,6 по ставке 15%.
В случае с Русагро будет еще гораздо хуже:
Налоговая база составит ₽1890,60 (₽1 тыс. + ₽890,60 (89,06%) ), так как только 10,94% (для нашего примера ₽109,40) будут учтены налоговой в качестве ваших расходов на покупку. В итоге инвестор в этом примере заплатит НДФЛ ₽245,78 по ставке 13% или ₽283,59 по ставке 15%.
То есть, переплата по налогу на доходы для акций X5 при ставке 13% составит 55,12 рублей с каждой 1000 рублей дохода или 5,5%. Фактически, налог вместо 13% вырастет до 18,5%.
А для акций Русагро - вообще 115,78 рублей с каждой 1000 рублей дохода или 11,6%, фактический налог на доходы вместо 13% окажется почти вдвое больше: 24,6%.
В заключение отмечу, что этих налогов, даже если требования инвесторов не будут удовлетворены, можно избежать в полном объеме, если не продавать бумаги с прибылью в течение 3 лет с момента расконвертации расписок в акции. То есть, например, X5 до 9 января 2028 года.
Также такую "сверхприбыль" от продажи этих бумаг, если все же захочется их продать, можно сальдировать убытками от других сделок, потребуются их аналогичные суммы.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.