В конце года принято подводить итоги. Давайте вспомним, чем запомнился год в работе государственных ведомств, отвечающих за финансово-экономическую сферу.
В конце 2023 года президент РФ отпустил ставшую мемом шутку о том, что глава Минфина Антон Силуанов плачет каждый раз, когда из бюджета просят деньги.
...и тут же подписал бюджет на следующий год, в котором попросил из бюджета на 15,7% больше денег, чем в предыдущем году. В том числе, на 68,2% больше на национальную оборону и на 50,8% больше на обслуживание госдолга, тогда как, например, расходы на социальную политику (в которые включены всевозможные крупные "военные" выплаты) выросли на 19,1%, на здравоохранение на 3,2%, а на образование на 5,6%.
Уже на этом моменте, следуя шутке, г-н Силуанов должен был очень сильно расплакаться, не зная, что это еще только начало. Потому что к концу года бюджетные расходы из изначальных 36,66 трлн выросли до 40,1 трлн рублей - еще дополнительно на 9,4% от изначально запланированных или на 26,8% от расходов 2023 года. Более чем на четверть, если что.
Итак, центральная власть поставила перед Минфином задачу: обеспечить рост расходов аж на 15%, а в течение года эти расходы выросли почти на 27%. Но это лишь с одной стороны.
С другой стороны был Центробанк, который настаивал, чтобы не слишком сильно разгонялось бюджетное стимулирование, чтобы сокращалось льготное кредитование, чтобы бюджетная политика была не слишком проинфляционной, поскольку она мешает выполнять свои задачи по борьбе с инфляцией уже ему, Центробанку.
И это, разумеется, тоже не все. С третьей стороны был крупный бизнес со своими требованиями к Минфину. Там говорили: вы повышаете нам налоги, а из-за вашей политики мы под санкциями теряем доходы и у нас сильно выросли расходы. Тогда уж давайте, субсидируйте нас, давайте нам льготные кредиты, давайте нам финансирование расходов, иначе мы просто обанкротимся, и вы же останетесь без наших налогов, что тогда будет с бюджетом?
Ну, и помимо этих трех основных рычагов, оказывающих разноплановое давление на Минфин, и имеющих в корне противоположные интересы, остается еще такая мелочь как население, которое хочет если не роста, то пусть хотя бы сохранения уровня своего финансового благосостояния, низкой инфляции, стабильного рубля, выполнения всех социальных обязательств, нормальной работы систем образования, здравоохранения, жкх и т.д. - все это отдельные направления расходов бюджета.
В общем, в такой ситуации министр финансов весь год должен был не просто плакать, а рыдать навзрыд, стараясь балансировать между этими, скажем так, запросами, в пользу, конечно же, главной цели, которую поставил президент. Но и понимая при этом, что если слишком жестить с бизнесом и совсем наплевать на инфляцию и курс рубля, то бюджет тоже не сойдется - налогов станет не больше, а меньше, и расходы вырастут сильнее из-за инфляции.
А заодно еще и нужно было строить себе задел на следующий год, когда расходы, ожидаемо, должны вырасти еще сильнее (сейчас мы это уже видим по утвержденному бюджету - 2025), и опять, конечно же, не социальные в первую очередь.
А тут в чудный особенный день 29 февраля еще президент на шестилетку задач понаставил: обеспечить финансирование целого ряда т.н. "национальных проектов" на триллионы рублей в дополнение к текущим расходам.
В общем, как-то вот так.
Но, как уже было и в предыдущие годы, Минфин с поставленными задачами справился. Вопрос лишь в том, какой ценой, и что из этого выйдет дальше. Для этого понадобилось нарушить собственные обещания полугодовой давности и создать себе дополнительные очень серьезные глобальные трудности на будущее. Далее подробности.
Еще в октябре 2023 года г-н Силуанов лично заверял, что ставки базовых налогов не будут повышаться в ближайшие 3 года (2024-2026).
"Мы при формировании бюджета на трехлетку не планировали касаться изменений базовых налогов, в том числе и НДФЛ. Мы считаем, что вернуться к этому вопросу возможно. Когда? Можно было бы посмотреть в следующем бюджетном цикле. Но сейчас, когда мы формируем бюджет на предстоящую трехлетку, мы приняли решение базовые налоги не менять", - сказал он тогда.
Однако уже в марте взял под козырек задачу из посланий президента от 29 февраля об увеличении базовых налогов и принялся готовить налоговую реформу, которая к концу весны была готова, а летом принята Госдумой и вступит в силу с 1 января 2025 года.
Повышение налогов подавалось под соусом справедливости (примерно так это аргументировал и президент) - мол, богатые должны платить сильно больше налогов, а бедные... чуть-чуть больше. СМИ пестрили заголовками о переходе к "справедливой" системе налогообложения, налоговую реформу называли "донастройкой" или "совершенствованием" системы.
В итоге налог на прибыль для всех компаний с Нового года вырастет с 20% до 25%, бизнес на УСН со средними оборотами начнет платить НДС, а НДФЛ с граждан начнут взымать по прогрессивной пятиступенчатой шкале.
Лишь потом, когда налоговая реформа уже была разработана и принята, уже в октябре, замминистра финансов Алексей Сазанов признал, что слова о справедливости в связке с повышением налогов режут слух, и что не нужно называть это справедливостью, что повышение налогов ни для кого справедливым не является. Что фактически, повышая налоги, Минфин выбирал из двух зол худшее. Он сказал следующее:
Понятно, что все будут недовольны, кто-то больше, кто-то меньше. Наша задача с ФНС - выбрать наилучшее из худшего. И справедливость может состоять лишь в том, правильно ли мы это сделали или нет. Сейчас в моменте оценивать справедливость принятых мер невозможно. Пока не будет понятно, на что были потрачены дополнительные деньги, невозможно сказать, справедливо это было или нет. Потому что само повышение налогов ни для кого нельзя охарактеризовать как справедливое.
Но дополнительные налоги от принятой реформы начнут поступать в бюджет лишь со следующего года, а дополнительные триллионы доходов нужны были уже сейчас. Как Минфин решал эту задачу?
В этом году он впервые заявил, что не планирует расходовать ФНБ на покрытие дефицита, как это делалось в предыдущих 2023 и 2022 годах (почти по 3 трлн рублей в каждом). Почему? Да потому что там уже оставалось ликвидных средств только на одно такое покрытие - остаток свободной части ФНБ опускался ниже 5 трлн рублей. Тратить деньги оттуда - означало отдавать последнее и оставаться вообще ни с чем.
К тому, же около 1 трлн оттуда пришлось отдать на "инфраструктурные проекты" (это, фактически, государственные расходы, которые никогда обратно не вернутся).
При этом примерно на столько же в рублях ФНБ был пополнен, и его ликвидная часть пока (без данных на конец года) остается примерно такой же. Но в валютном эквиваленте она, конечно же, заметно снизилась из-за девальвации рубля, о которой далее.
А дефицит, тем временем, рос. Если изначально он был запланирован как 1,6 трлн рублей, то летом его подняли до 2,2 трлн, осенью - до 3,3 трлн, а сейчас, под конец года, в электронном бюджете ведомства числится уже более 5 трлн дефицита!
Официально Минфин объявил, что покрывать дефицит планирует за счет государственных займов ОФЗ, которых за год планировалось привлечь около 5 трлн рублей.
Но... как вы можете видеть из структуры бюджета-2024, приведенной выше, на этот год было запланировано потратить 2,29 трлн рублей на обслуживание госдолга. То есть, привлечь 5, из них 2,3 потратить, остается лишь 2,7.
Но и это лишь изначальный план, который составлялся еще при ключевой ставке 13-14% (на таком уровне она была, когда принимали бюджет-2024). А по факту, год начался со ставкой ЦБ 16%, а с лета она начала расти и выросла до 21%.
Соответственно, новые госзаймы в течение всего года обходились Минфину сильно дороже плана, во втором полугодии их цена вообще начала стремительно расти. Выплаты по части старых займов, привязанных к ключевой ставке - тоже.
Поэтому по факту, Минфин весь год занимал новые деньги лишь для того, чтобы оплачивать старые долги. Вот, например, по состоянию на октябрь он потратил на обслуживание долга почти на триллион больше, чем привлек новых средств!
При этом новыми очень дорогими долгами Минфин весь год перекрывал старые дешевые. Это в чистом виде ни что иное как раскручивание долговой спирали.
В небольшой плюс эти заимствования смогли выйти лишь под конец года, в декабре, когда Минфин привлек поочередно почти последние 2 трлн рублей займов, но привлечены они были за счет скрытой эмиссии ЦБ, подробно эту схему объяснил в отдельной статье:
Однако, поскольку почти все новые долги пришлось отдать на погашение старых, этого все равно никак не могло хватить для полного покрытия возросшего дефицита. Поэтому в ход пошла и старая добрая девальвация рубля, которая всегда приходила на помощь бюджету как палочка-выручалочка.
А теперь это делать стало еще удобнее. В условиях санкций курс рубля перестал быть рыночным и регулируется сейчас фактически единственным административным инструментом - президентским указом об обязательной продаже валютной выручки экспортеров.
Правительство (в лице Минфина) своими распоряжениями регулирует нормы продажи этой выручки в рамках данного указа, чем и двигает курс рубля в нужную ему сторону. Центробанк, который традиционно занимался регулированием валютных курсов при рыночном ценообразовании, теперь в этом даже особо не участвует.
Видя, что бюджет не исполняется, расходы растут и плановый дефицит тоже, с лета Минфин начал понижать нормы обязательной продажи валютной выручки. С действующих тогда 80% они были трижды понижены до 60%, 40%, и уже осенью, когда девальвация и так шла в полном разгаре - еще до 25%.
Что позволило понизить курс рубля с летних 85 рублей за доллар до выше 100 уже к концу ноября, сейчас рубль заканчивает год на отметках выше 105 рублей за доллар. Благодаря девальвации под 25% за второе полугодие, соответственно, сильно выросли все нефтегазовые налоги, рассчитываемые прямо исходя из курса доллара, а также экспортно-импортные пошлины, НДС с импорта, налог на прибыль экспортеров и другие сборы в бюджет, на которые курс рубля повлиял косвенно.
При этом порядка 2 трлн или 5% годовых расходов (по данным электронного бюджета) все еще остается где-то взять для полного покрытия дефицита до конца года, в его последние дни. За счет каких средств они будут получены, если следовать принципу не трогать ФНБ - мне сложно представить.
Понятно так же, что благодаря не только запланированному, но и дополнительному, постоянно растущему повышению госрасходов, что происходило путем постоянного вбрасывания дополнительной денежной массы в обращение через госзаказы и госинвестиции, сдержать инфляцию не удалось, несмотря на растущую ключевую ставку ЦБ, к концу года она окажется на уровне около 10% годовых по Росстату, тогда как начинала год с отметки 7,4% и даже пыталась снижаться в начале года.
Вот таких результатов добился Минфин, исполняя поставленные перед ним задачи в 2024 году и лавируя между интересами верховной власти, Центробанка, бизнеса и населения (понятно, что интересы последних учитывались в последнюю очередь).
Следующий год обещает быть еще более интересным, не переключайте.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.