Экономика | Как ключевая ставка ЦБ влияет на инфляцию

В предыдущей статье мы рассказали как ключевая ставка ЦБ влияет на ставки банков по кредитам и вкладам.

Напомним основную мысль:

ключевая ставка ― это стоимость денег для коммерческих банков.

Чем выше ключевая ставка, тем бОльший процент придется возвращать банку по кредиту в ЦБ.

Подробнее читайте здесь:

И как же это связано с инфляцией?

Инфляция

Буквально в двух словах напомним, что такое инфляция.

Инфляция - это повышение цен на товары.

Т.е. удорожание товаров. Или, по принципу относительности, удешевление денег.

Обычно выделяют две причины инфляции:

• Рост денежной массы, превышающий увеличение товарного предложения.
• Дефицит товарного предложения при стабильной денежной массе.

Иными словами избежать инфляции можно лишь соблюдением строгого баланса между денежной массой и товарным предложением.

Если денег у населения становится больше, спрос на товар растет, а производство (импорт) не поспевает, т.е. спрос превышает предложение, продавец повышает цену, чтобы не остаться без товара до прихода следующей партии.

Именно превышение спроса над предложением в конечном счете рождает инфляцию.

Денежно-кредитная политика

Для подавления инфляции государство может использовать множество инструментов, в частности, денежно-кредитную политику Центрального банка.

Но мы в этой статье коснемся не всех инструментов денежно-кредитной политики, а конкретно - влияния ключевой ставки.

Кредит как драйвер инфляции

Кредитование жизненно важно для развития экономики.

С одной стороны кредиты позволяют населению покупать СЕЙЧАС товары, которые они себе не могут позволить (без кредита).

Т.е. кредиты поддерживают спрос, потребление, а значит и загруженность производства (товар уходит с прилавка и склада, значит их нужно пополнять);

С другой стороны кредиты позволяют бизнесу расширять производство или вкладываться в инновации, т.е. выводить на рынок новый товар.

Посудите сами насколько гениальная схема:

• Человек копит на квартиру. Он понимает, что накопление хотя бы на первый взнос по ипотеке займет несколько лет.
• Для сохранности он открывает депозит или вклад в банке. И ежемесячно его пополняет.
• Банк понимает, что эти деньги будут лежать на вкладе несколько лет. И отдает их другому человеку в пользование, но под процент. Т.е. выдает кредит.

Каждый новый вклад в банке приводит к выдаче нового кредита.

Это позволяет не изымать деньги из оборота. Ведь если вы откладываете деньги, вы их не тратите. А кредит позволяет использовать ваши деньги в экономике.

Технически, процесс накопления на дорогостоящую покупку нормален для экономики. Ведь любая дорогая вещь требует обычно значительных инвестиций и времени на производство.

Поэтому выдача кредита, по сути, удваивает денежную массу. Деньги продолжают лежать на вкладе и одновременно на них что-то покупают под "гарантию" расплатиться потом.

Т.е. кредит ускоряет нормальный для экономики ход вещей, сдвигая баланс в сторону спроса.

Поэтому может наступить момент, когда спрос на товары начинает превышать предложение (производитель не успевает расширить производство, т.к. это требует долгого времени), цены растут, население негодуе ропщет.

В этот момент ЦБ может прибегнуть к поднятию ключевой ставки, которая в свою очередь поднимет и ставки по кредитам для бизнеса и населения.

Как ключевая ставка гасит инфляцию

Во-первых, в теории наступает момент, когда ставка кредита становится настолько высока для текущей конфигурации экономики, что людям и бизнесу уже невыгодно брать займы (слишком много придется возвращать - столько уже не заработать).

Количество кредитов сокращается. Т.е. люди начинают меньше покупать и тратить меньше кредитных денег. Спрос потихоньку ослабевает.

Но если инфляция возникла из-за роста денежной массы? Ведь ее все еще больше, чем товаров - спросит дотошный внимательный читатель. В этом случае наступает во-вторых.

Во-вторых, подъем ключевой ставки влечет повышение процентов не только по кредитам, но и по вкладам.

Люди начинают больше откладывать и копить. В результате количество денег в экономике снижается.

Одновременно:

• значительная денежная масса "пылесосится" с рынка на вклады;
• количество кредитов уменьшается, хотя вкладов становится больше.

Спрос ослабевает. Инфляция замедляется.

Бонус.

При разговоре о ключевой ставке обычно говорят о кредитах, которые ЦБ выдает банкам, часто забывая, что ЦБ дает банкам также открыть депозит или купить облигации ЦБ.

Чем выше ключевая ставка, тем заманчивей процент по депозиту или купон по облигациям.

Например, сейчас ЦБ предлагает банкам депозиты по ключевой ставке или -1% от ключевой ставки.

Тем самым ЦБ дополнительно "связывает" денежную массу, которые вкладчики несут в банки, чтобы наверняка выдернуть лишние деньги из экономики.

- - - - - - - - -

⬇️Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить новые статьи, ставьте лайк 👍 и пишите с чем (не)согласны💬.