Друзья, давайте поговорим о последних экономических новостях из США и о том, как они могут повлиять на мировую экономику и фондовый рынок. Как вы знаете, Трамп, вернувшись к исполнению своих обязанностей, активно вводит новые импортные пошлины, что вызывает большой интерес и беспокойство во всем мире.
Что Трамп уже сделал ❓
▪️ В начале февраля был введен 10-процентный налог на все китайские товары, импортируемые в США, а через месяц он был удвоен до 20%.
▪️ В начале марта вступил в силу 25-процентный налог на большинство импортных товаров из Канады и Мексики. Через два дня было объявлено о ряде исключений, которые Трамп назвал месячной отсрочкой.
▪️ 12 марта был введен 25-процентный тариф на импорт стали и алюминия в США.
▪️ 26 марта было объявлено о введении 25-процентного налога на импорт автомобилей из США, который с 3 апреля будет распространяться на полностью собранные автомобили, а с 3 мая — на основные автомобильные детали. Разбирали это здесь
Какие тарифы могут стать следующими❓
Трамп назвал полупроводники, фармацевтические препараты, продукты питания и медь в числе других товаров, которые могут быть обложены новыми импортными пошлинами. Он пригрозил ввести повышенные пошлины на ВСЕ товары, поступающие из 27 стран Европейского союза. Также он заявил о введении так называемых взаимных тарифов, адаптированных для каждой торговой страны, чтобы компенсировать любые предполагаемые неудобства для американских компаний.
Чего Трамп пытается добиться своими тарифами❓
Трамп стремится устранить несправедливую торговую практику, что, по его словам, оживит американскую промышленность. Также он хочет увеличить доходы федерального бюджета для финансирования планов по продлению налоговых льгот. И, наконец, тарифы используются как рычаг воздействия на иностранные державы вместо санкций, которые, по его мнению, использовались слишком часто.
Что это значит для экономики США❓
Все сейчас говорят о возможной рецессии в Штатах. Почему экономисты беспокоятся? Потребительские расходы резко упали в январе, но вместо восстановления в феврале они почти не выросли.
Ключевой показатель базовой инфляции ускорился. И вот эти данные в сочетании с тарифными угрозами Трампа и неопределенностью, которую они несут, вызвали опасения относительно перспектив экономического роста.
🔽 Цены на акции упали: S&P 500 упал примерно на 9% по сравнению с историческим максимумом, достигнутым чуть более месяца назад.
Что настораживает, так это то что компании, не уверенные в следующем шаге Трампа, могут отложить инвестиционные решения, что будет сдерживать рост. Потребительская уверенность ухудшилась в последние месяцы, и это уныние может предвещать откат потребительских расходов — основного двигателя роста экономики. То, как пройдут следующие несколько месяцев, крайне неопределенно.
Усилившаяся неопределенность может привести к тому, что компании отложат найм и инвестиции. Резкий и устойчивый спад на фондовом рынке может привести к снижению расходов среди американцев с высоким доходом , которые были ключевым фактором потребления в последние годы. А усилия администрации Трампа по сокращению федеральной рабочей силы могут в конечном итоге привести к потере более полумиллиона рабочих мест к концу 2025 года.
Что всё это значит для корпоративного сектора❓
Для американских компаний проблема начинается с прибыли. Оценки на этот год снизились с $272 в начале года до $268 сейчас, но высокие тарифы почти наверняка приведут к росту затрат и сокращению маржи, что говорит о том, что прибыли ещё есть куда падать. И похоже, здесь не так много вариантов, где можно "спрятаться". Энергетический сектор, выросший почти на 8%, был лучшим в этом году, но это крошечная часть фондового рынка и, вероятно, недооцененная. Сектор здравоохранения вырос на 3,5%, но в последние недели он теряет свои позиции. Сектор потребительских товаров, в котором работают Amazon и Tesla, и сектор технологий, в котором активно представлены Apple, Microsoft и Nvidia, упали более чем на 10%, и именно они понесли наибольший ущерб.
И вот назревает интересный вопрос: является ли этот период хорошим периодом для покупок? Вообще апрель исторически является вторым по силе месяцем для акций: почти две трети времени S&P 500 заканчивает с повышением. НО сейчас настроения очень нервозные. Инвесторы встревожены. Дальше всё зависит от Трампа и его риторики и действий. Есть надежа, что у нас появится хотя бы какая-то ясность в отношении тарифов. А после этого рынок сможет наконец переключиться на более дружественные бизнесу темы, такие как снижение налогов и дерегулирование. Вместе с этим есть риск, что "День освобождения", который назначен на 2 апреля может спровоцировать настоящий обвал рынка. Я очень надеюсь, что это не так. Просто не стоит упускать из виду вероятность того, что тарифы могут стать тем шоком, который раз и навсегда положит конец этому пока ещё бычьему рынку.
