Даже если это последнее ралли медвежьего рынка окажется очередной неудачей, мы можем только восхищаться его устойчивостью. Рынок оживился перед лицом замедления экономического роста, более высоких процентных ставок и устойчивой инфляции. Ничто из этого, как кажется индексам, уже не имеет значения.
В течение дня во вторник S&P 500 поднялся выше 4325. Это место, где индекс не был с начала мая, и теперь $SPX вернул более половины того, что он потерял во время неприятных событий этого года. Теперь даже есть разумный шанс, хотя и небольшой, что индекс закроется в плюсе в этом году. Звучит надуманно? Да, но индекс всего в 11% от нового исторического максимума. Имейте в виду, что мы уже получили более 17% менее чем за 2 месяца:
Около месяца назад $SPX прорвался выше своей 50-DMA, а во вторник индекс приблизился к уровню в 0,02% до пробития 200-DMA. Правда, 200-DMA совершенно произвольна, но исторически рынок работает намного лучше, когда он находится выше этой отметки, чем когда он ниже неё.
Причина, по которой у этого индикатора приличный послужной список, заключается в том, что скользящая средняя отражает импульс рынка, а фондовый рынок имеет тенденцию быть чувствительным к тренду. Когда он движется в одном направлении, в краткосрочной перспективе можно сделать ставку на то, что он продолжит движение в этом направлении и дальше. Всё просто.
Технологии ($XLK) отошли на задний план на прошлой неделе, поскольку циклические акции взяли верх, но в этом секторе по-прежнему много позитивных настроений. Вопрос для меня в том, не зашли ли эти эмоции инвесторов снова слишком далеко и слишком быстро. Тем не менее, очередной отчёт по инфляции в следующем месяце, если окажется ниже ожиданий, может действительно спровоцировать ралли в этом секторе:
Промышленность растёт 5-ю неделю. На прошлой неделе очень многое напоминало циклическое ралли, признак того, что инвесторы становятся более оптимистичными в отношении идеи подлинного восстановления американской экономики. На мой взгляд, для этого ещё рановато, но промышленный сектор продолжает медленно и неуклонно опережать $SPX. Некоторые данные в промпроизводстве всё еще выглядят пугающе, но идея мягкой посадки набирает обороты:
В понедельник вышел экономический отчёт, который, на мой взгляд, не привлёк того внимания, которого он заслуживал. Случилось так, что ключевой индекс настроений строителей жилья в США, наконец, стал отрицательным. Индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей упал на 6 пп. до 49. Это было его 8-е ежемесячное снижение кряду.
Причина, по которой это так важно, заключается в том, что 50 - это переломный момент. Любое число выше 50 считается положительным, а любое число ниже - отрицательным настроем рынка. За исключением короткого периода вокруг Covid, этот показатель не был отрицательным уже 8 лет.
Строители жилья страдают из-за более высоких процентных ставок ФРС, а также из-за более высокой стоимости жилья. Всё это в итоге ложится на покупателей. Наиболее тревожным является то, что покупательский трафик упал на 5 пунктов до 32.
Хотя сейчас вопрос о том, находится ли американский рынок в целом в рецессии, является предметом споров (я пока не уверен ... пока), совершенно ясно, что жилищный сектор уже точно находится в этом цикле снижения.
Математика проста - цены на жилье в штатах чертовски высоки, ведь именно благодаря ФРС цены на жилье резко выросли во время пандемии. Но теперь, опять же благодаря ФРС, ставки по ипотечным кредитам растут. С начала 2021г ставка по 30-летней ипотеке выросла вдвое. Совокупный эффект заключается в том, чтобы вытеснить миллионы американцев с рынка жилья:
Проблема усугубляется тем, что на рынке слишком много домов. Важная статистика, которую я люблю наблюдать, - это предложение новых домов по отношению к количеству проданных домов. Сейчас самый высокий уровень с 2010г, а Bloomberg отмечает , что в июне "в США строилось 824000 домов на одну семью, больше, чем когда-либо с октября 2006г".
Дело в том, что жилье влияет на множество различных областей. Во многих отношениях экономика США сосредоточена вокруг жилья, и есть даже авторитетная научная статья доктора Эдварда Э. Лимера под названием "Жилье — это деловой цикл ". Почитайте на досуге, думаю, что он совершенно прав, а я пока буду готовиться к новому сезону подкаста ТТ. Кстати, жду ваши вопросы и темы к новым выпускам в комментариях. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.