Перед анализом фондов хочется разобраться с основными терминами
ETF — это дешевый, индексный и ликвидный инструмент. Лучшее, чем может быть фонд.
«Дешевый» означает, что комиссия не более 1 % годовых. «Индексный» означает, что игры в орлянку, рулетку и прочий «выбор перспективных акций» управляющему запрещены. Он может только купить и держать. Если фонд про золото, он должен держать золото, если фонд про китайский индекс — держать индекс китайских акций.
Ликвидный же - характеристика, отвечающая за лёгкость продажи паёв на фондовом рынке. "Неликвид" - соответственно слишком дорогая бумага, или слишком специфичная с малым спросом, или предложение очень велико, но покупателей крайне мало.
Если мы берём российский фонд, то его комиссия будет от 2 до 5%.
При этом из-за "эффективного управления" (банального перекладывания денег из одних инструментов в другие на основании излишне эффективных расчётов) будет терять на комиссии биржи ещё от 0 до 7-8%
Выбирать же при этом управляющий может те же бумаги, что и любой школьник, который способен следить за нашим индексом.
Про США
Здесь ситуация лучше - комиссия в 2% это верхний предел, но обыграть рынок не могут и там. Вот таблица, где самые разные бенчмарки — индексы акций крупных компаний, средних, мелких, недооцененных. В инвестиционной декларации фонда обычно сказано, какой индекс он будет обыгрывать.
Например, «инвестируем в компании роста малой капитализации» — категория «Small-Cap Growth Funds». Есть специальный индекс таких компаний. Сравниваем с ним. Приходим к выводу, что по итогам 15 лет 99 % таких фондов проиграли тому, что они, по своей идее, должны обыгрывать.
Забавные случаи в исследованиях
2012 год, Британия, газета The Observer
Проводили конкурс на титул лучшего управляющего - воображаемые
5 000 фунтов нужно было вложить в любые акции и получить максимальную доходность.
Участников было 3 команды:
Группа профессиональных финансовых менеджеров, группа подростков от 11 до 18 лет из школы города Ходдесон и кот Орландо
Первые две группы составили списки наиболее перспективных компаний, кот просто кидал игрушечную мышь на карточки с названиями компаний.
Итог - школьники обошли профессионалов на 0,2%, в конце кот победил с доходностью в 10,8%
2008 год, Россия, журнал "Финанс"
Также конкурс, цель одна - максимальные проценты доходности
Участники:
Управляющие ПИФ-ами (паевыми инвестиционными фондами) и дрессированная обезьянка
Итог: журнал, к сожалению, закрылся, но через 10 лет про эксперимент снова вспомнили и подбили цифры
Портфель обезьянки вырос в 7,5 раза. Результат сравнили с ведущими российскими ПИФами:
• ПИФ «Атон Пётр Столыпин» (тогда УК «ОФГ Инвест») — в 5,1 раза (рост пая с 454,02 до 2334,77 рубля).
• ПИФ «Райффайзен Акции» — в 3,9 раза (рост пая с 7192,63 до 28 056,03 рубля).
• ПИФ «Сбербанк Добрыня Никитич» (тогда УК «Тройка Диалог») — в 3,5 раза (рост пая с 2876,43 до 9927,39 рубля).
• ПИФ «Уралсиб Первый» (тогда «Лукойл Фонд Первый» — в 2,2 раза (рост пая с 5694,06 до 12 557,58 рубля).
В чём причина?
Объяснение довольно банально:
1. Обезьянка не требовала комиссию за управления, а ПИФ-ы брали 3-4% ежегодно
2. Множество транзакций - средний управляющий будет менять одни акции на другие, за это ему и платят, но он будет терять на комиссии биржи и иметь схожие результаты с такими же средними управляющими
3. Компании с большей капитализацией замедляют темпы роста, а многим "средним" управляющим импонируют как раз таки гиганты в своей индустрии. Животные же лишены таких мыслей и действуют наугад.
Вывод:
В худшем случае вы - кот, так что выбирайте, инвестируйте и ждите)