Всех приветствую. Сегодня под мой нож попала компания at&t приступим к обзору.
Чем занимается компания:
Отрасль: Телекоммуникации
Компания AT&T является вторым по величине в США телекоммуникационным провайдером после Verizon, а также крупнейшим поставщиком местной телефонной связи и высокоскоростного интернета.
Показатели:
p/e нельзя посчитать потому что, год компания закрыла с убытком
P/S: 1.18
Debt/Equeity 99.3 говорит о высоком долге
Активы:
Конкуренты:
AT&T также придется побороться за место на зарождающемся рынке 5G и соревноваться в скорости и охвате с ближайшими конкурентами — T-Mobile и Verizon.
С HBOMAX:
Disney+
AppleTv+
Amazon Prime
Netflix
Что нужно знать о сделке AT&T и Discovery?
В понедельник, 17 мая, компании AT&T и Discovery официально объявили о сделке по объединению медиа активов. Компания AT&T владеет подразделением WarnerMedia c 2018 года. Куплено подразделение было за $85 млрд.
За 2020 г. на подразделение Time Warner приходится 18% выручки компании AT&T. В мае 2020 г. компания запустила свой стриминговый сервис HBO Max.
Бизнес Discovery полностью состоит из кабельных каналов. Компания запустила в январе 2021 г. стриминговый сервис Discovery+, и за падение спроса на кабельное TV.
Что касается структуры сделки, то она будет проведена в форме Reverse Morris Trust, что подразумевает выделение WarnerMedia в отдельную компанию.
По результатам сделки доля текущих акционеров AT&T составит 71%, а 29% будет у текущих акционеров компании Discovery. Компания AT&T получит от нового подразделения $43 млрд взамен передачи активов WarnerMedia. Таким образом, новой компании будут принадлежать WarnerMedia, весь бизнес Discovery, однако у нее на балансе сразу будет $58 млрд долга ($43 млрд от AT&T и $15 млрд от Discovery).
Выручка компании Discovery за 2020 год равна $10 млрд, выручка WarnerMedia – $30 млрд. Менеджмент компаний ожидает, что к 2023 году совокупная выручка вырастет с $40 до $52 млрд за счет роста доходов от стримингового сервиса компании. Важно отметить дополняемость контента этих компаний, так как у WanerMedia в основном развлекательный контент, а у Discovery нехудожественные телепередачи и спортивный контент.
Касаемо самой AT&T, $43 млрд от сделки пойдет на погашение долга, что сократит долговую нагрузку. Компания планирует поддерживать высокие дивидендные выплаты в размере 40-45% от свободного денежного потока, что примерно равно $10 млрд в год и дивидендной доходности близкой к 5%. Сделка позволит AT&T сосредоточиться на развитии 5G и высокоскоростного интернета.
Что мне понравилось:
1.) Уменьшение долга на $43 млрд.
2.) Сделка позволит AT&T сосредоточиться на развитии 5G и высокоскоростного интернета.
3.) Отношение долга к собственному капиталу компании AT&T снизилось со 107% до 99,3% за последние 5 лет.
4) Компания будет фокусироваться на своей отрасли а именно на 5G.
5) Акционеры(Discovery и at&t в соотношении 29% на 71%) получат новую компанию.
6) Сейчас как по мне недооценена.
7) Можно будет получить акции другой компании, название пока не известно (WarnerMedia+Discovery).
8) Более 40 лет стабильно платит дивиденды.
9) Количество абонентов растет из квартала в квартал.
10) Крупнейший телеком в мире.
11) Менеджмент нацелен на сокращение долгов у компании.
12) Отличная Перспектива у (WarnerMedia+Discovery) могут откусить огромный рынок у Netflix или вообще захватить его.
13) Диверсифицированный Бизнес.
Что мне не понравилось:
1.) Высокая долговая нагрузка новой компании . По закрытию сделки долговая нагрузка новой компании будет 4,83x. Однако компания планирует сократить ее до 3x к 2023 году.
2.) 24.3% свободного денежного потока уходит на долг
3.) C большой вероятностью будет увеличивать свой долг для инвестиции в 5G
4.) Продолжит платить большие дивиденды в районе 5% годовых.
5) Акционеры получат новую компанию ,но на ее балансе будет большой долг который приодеться гасить
6) Падение выручки и за covid по сравнению с 2019 годом
7) Компанию ждут трудные времена.
8) Была див аристократом.
Вывод:
Отличный мамонт за свои деньги с огромной историей. Переживает не лучшие времена. Покупка WarnerMedia была не самой удачной за $85 млрд а за объединение (WarnerMedia+Discovery) получила $43 млрд. Компанию ждут весьма большие затраты на 5G. Держу и увеличиваю долю в данной компании. Ожидаю рост акции к 35-36$ плюс дивы.
