Siemens – одна из крупнейших немецких компаний, всемирно известный производитель электроники и промышленного оборудования. На сегодняшний день ситуация с компанией следующая
Revenue/Выручка – 0 из 5 Выручка снижается с середины 2000ых годов. На текущий момент она уже вдвое упала
Ebitda – 3,5 из 5 Ebitda долгосрочно стагнирует находясь в коридоре от 9 до 11 млрд долларов, однако руководству удается сохранять ее на уровне поэтому поставлю чуть выше
EPS/Доходность на акцию: 1 из 5 По этому показателю компания неуклонно снижается с 2015 года. Однако при падающей выручке, компании удается сохранять доходность на акцию в относительно стабильном диапазоне
Shares/Количество акций в обращении – 3 из 4 Количество акций в обороте медленно, но верно снижается. Средние темпы байбека – около 0.5% в год. С 2005 года количество акций уменьшилось с 1784 до 1635
Market cap/Капитализация – 5 из 5 Сименс сохраняет свой статус крупнейшей в Европе и одной из крупнейших в мире компаний промышленного обслуживания с общей капитализацией в 131 млрд долларов.
Рост акций – 5 из 5 С момента начала 21 века Сименс показывает рост с учетом дивидендов в 8% годовых, немецкий индекс DAX при этом дает чуть менее 5% в среднем ежегодно.
P/E ratio – 3 из 5 На текущий момент P/E составляет 26, что в целом соответствует отрасли. Однако это все еще высоковато для не растущей компании с падающей выручкой. Также важно отметить, что все предыдущие годы вплоть до 2020-21 P/e стабильно находился в диапазоне 16-18, что более соответствует подобному бизнесу. В целом P/E Сименса держится стабильно чуть выше уровня DAX.
Дивиденды – 5 (стабильность выплаты) + 2 (payout ratio) + 2 (доходность) + 1 (регулярность) + 3 (прирост дивидендов)
По показателю дивидендов Сименсу можно поставить 8 баллов из 13.
1. Компания огорчила инвесторов в 2021 году первым в истории сокращением дивидендов (итог - 2 балла из 5)
2. при этом показать выплат остается на приличном уровне - около 60% (итог – 2 балла из 2)
3. доходность оставляет желать лучшего, с учетом налога в 25% получится 2% годовых (итог 1 балл из 2)
4. И по показателю регулярность 0 баллов из 1. Компания платит годовые дивиденды, что создает дополнительные проблемы с потенциальным не восстановлением после дивидендного гэпа
5. Средние темпы прироста дивидендов у Сименса составили 7% в год, что в целом достаточно высокий показатель. Компания увеличила ежегодный дивиденд с 1 евро в 2002 году до текущих 3,5
Net Profit Margin/Маржинальность – 7 из 10 Сименсу удается годами удерживать маржинальность в пределах 3-7%, что в принципе говорит о стабильности компании и соответствует среднему показателю по отрасли
Roe – 6.5 из 10 В целом у компании неплохой Roe в диапазоне от 10 до 15%, однако последние годы отмечается снижающийся тренд + конкуренты из более широкого диапазона промышленных компаний показывают более высокий результат (15-20%)
Debt/equity – 7 баллов из 10 Сименс достаточно консервативен в вопросе наращивания заимствований и стабильно удерживал этот показатель в объеме 60-70% от капитала на протяжении всего 21 века, однако коронокризис вынудил компанию выйти на рынок долга и нарастить его почти вдвое. В целом же показатель в норме, особенно на фоне американских конкурентов
Уровень диверсификации – 10 из 10 (5 за диверсификацию по странам и 5 за диверсификацию по отраслям)Немецкий гигант выступает образцом для подражания в вопросах присутствия в различных уголках земли, уступая лишь Кока-Коле и Фифа.
По уровню дохода от регионов – выручка крайне сбалансирована:
1. Европа + СНГ + Ближний Восток – 50%
2. Америка – 25%
3. Азия и Океания – 25%
Тоже самое касается и выручки от сегментов бизнеса:
1. Умные технологии для дома и промышленности – 23%
2. Бизнес по информатизации и компьютеризации – 25%
3. Медицинские товары – 25%
4. Транспорт – 21%
5. Финансовый сервис и портфельные компании – 6%
Валютный риск – 3 из 3 Сименс – немецкая компания, которая ведет расчеты в евро. Валютный риск почти отсутствует, фирма работает в основном с развитыми странами и крупными предприятиями
Конкуренты – 3,5 из 5 Главным преимуществом Сименс является покровительство со стороны Германии и Европейского союза, который очевидно будет в случае необходимости поддерживать системно значимого гиганта. Однако в общемировом масштабе основными конкурентами Сименса выступают в основном американские фирмы, которые сосредотачивают свои усилия на отдельных отраслях, где им удается отгрызть часть выручки немецкого гиганта в первую очередь это касается важного для компании бизнеса по информатизации и компьютеризации.
Years/История – 5 из 5 Компания является одной из старейших крупных фирм Европы, ведет свою историю с 1847 года (147 лет)
___________________________________________________________________________________
Как итог – 70,5 баллов из 100. Сименс неплохая компания, которая в случае необходимости точно найдет поддержку в лице европейских стран и родной Германии, однако на сегодняшний день развитие компании не так очевидно, ровно, как и снижение дивидендов в прошлом году при и так невысоком показателе доходности не позволяет брать ее в качестве дивидендного актива
Ps. Не является инвестиционной рекомендацией
