По сведениям Wall Street Journal, детище Джека Ма "Ant Group" готовится преобразоваться в финансовую холдинговую компанию под надзором ЦБ Китая, чтобы полностью соответствовать новым финансовым правилам и возобновить деятельность по потребительскому кредитованию и управлению активами.
Финтех-филиал Alibaba Group представил план реструктуризации, который может быть завершен до того, как в середине февраля Китай уйдет на недельные новогодние каникулы.
Согласно плана, Ant превратит одну из своих “дочек” в финансовую холдинговую компанию и передаст ей бизнес по управлению активами и потребительское кредитование.
Напомним, что ранее китайский регулятор директивно приостановил деятельность Ant в сфере потребительского кредитования / управления капиталом и потребовал докапитализировать активы банка по правилам банковских учреждений.
Вместе с тем, финансовые услуги генерируют почти 64% дохода Ant Group - 45,972 млрд. юаней из 72,528 млрд. юаней по итогам 1П20.
️При этом, непосредственно Ant предоставляет около 2% кредитов, а остальные 98% кредитов предоставляют банки-партнеры, которые и поддерживают достаточность своего капитала в соответствии с требованиями регулятора.
Фактически, со своей платформой AliPay, Ant выступал третьей стороной между банком, выдающим кредит и заемщиком.
План реструктуризации представляет собой значительный поворот в развитии Ant, которая в последние годы пыталась избавиться от имиджа поставщика финансовых услуг и позиционировать себя как компанию, занимающуюся интернет-технологиями, что помогло ей добиться высоких оценок.
Позиционирование Ant как поставщика финансовых услуг (фактически - банка) не предполагалось основателями компании из-за более низких оценок, которые применяются к компаниям с высокими требованиями к достаточности капитала.
До того, как в ноябре было отменено IPO, Ant оценивался более $300 млрд, что намного превышало рыночную капитализацию крупнейших банков мира.
Необходимость поддерживать капитал на высоком уровне негативно повлияет на рост и прибыльность Ant, что неизбежно снизит его оценку в глазах инвесторов, когда Ant вернется к вопросу IPO своих акций.
С учетом 50% дисконта к финансовому сегменту компании, итоговая оценка Ant Group при IPO может составить $200-210 млрд.
Подписывайтесь на канал ИНВЕСТИЦИИ в Telegram! Там еще много интересного!
